Währungsreserve

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Währungsreserven (auch Devisenreserven oder Valutareserven) sind die von einer Noten- oder Zentralbank auf der Aktivseite in ausländischer Währung, Edelmetallen, Sonderziehungsrechten und Reservepositionen im Internationalen Währungsfonds gehaltenen Mittel zu Devisenmarktinterventionen und zur Finanzierung von Außenhandelsdefiziten. Währungsreserven werden in der Zahlungsbilanz (Unterkonto: Kapitalbilanz, Devisenbilanz) eines Landes oder einheitlichen Währungsraumes erfasst. Sie liegen meist in Form von Einlagen auf kurze Sicht beziehungsweise auf liquiden Mitteln vor. Sie entstehen durch Leistungsbilanzüberschüsse eines Staates oder Wirtschaftsraumes.[1] Prinzipiell handelt es sich um Nettowährungsreserven, wenn die Auslandsverbindlichkeiten der eigenen Währungsbehörde von den gesamten Währungsreserven, also Bruttowährungsreserven, subtrahiert wurden.[2]

Internationale Währungsreserven von 1957 bis 2007 in Mrd. US-Dollar[3]

Entwicklung[Bearbeiten]

Die Geschichte der Währungsreserven ist eng mit der Entwicklung der Geld- und Devisenmärkte und der verschiedenen Währungssysteme verbunden. Währungsreserven dienen der Gestaltung von Währungspolitik.

Geschichte[Bearbeiten]

Das späte 19. und frühe 20. Jahrhundert ist überwiegend vom klassischen Goldstandard mit Goldumlaufswährung/Goldwährung (Gold und Banknoten zirkulieren) und der damit verbundenen Goldparität gekennzeichnet. In Deutschland etwa wurde 1875 die sogenannte „Dritteldeckung“ eingeführt, wonach der Betrag der umlaufenden Banknoten zu einem Drittel durch Goldreserven gedeckt sein musste.[4] Nach dem Ersten Weltkrieg herrschten kurzfristig freie flexible Wechselkurse in Form der Goldbarrenwährung/Goldkernwährung (nur Banknoten zirkulieren). Ab 1924 kehrten die meisten Länder zu festen Wechselkursen zurück. Sie folgten nun einem Golddevisenstandard, das heißt, dass ihre Zentralbanken Gold oder Devisen im Wert eines Teils der umlaufenden Geldsumme vorrätig hielten. Dieses System brach in der Weltwirtschaftskrise zusammen. Die Zeit nach dem Zweiten Weltkrieg ist dagegen vom 1944 im amerikanischen Bretton Woods beschlossenen Abkommen über die Gründung des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Einführung der Konvertierbarkeit aller Währungen geprägt.[5] Der US-Dollar avancierte zur internationalen Leitwährung, die US-Notenbank verpflichtete sich dafür, Dollar zu einem festgelegten Kurs in Gold zu tauschen. Diese Verpflichtung konnte Anfang der 1970er Jahre aufgrund des enormen Leistungsbilanzdefizits der USA nicht mehr eingehalten werden. Die USA gaben daraufhin den Wechselkurs des Dollars frei und setzen die Goldkonvertibilität des Dollars außer Kraft. Das Fixkurssystem war endgültig gescheitert. Gold als wichtigstes Reserveaktivum wurde durch die Sonderziehungsrechte abgelöst und verlor bis heute nach und nach an Bedeutung.[6]

Gegenwart[Bearbeiten]

Im 21. Jahrhundert wird die Sicherheit des Geldes überwiegend durch andere Währungen und die Funktion des Internationalen Währungsfonds sowie der Notenbanken in den einzelnen Mitgliedsländern garantiert.[7]

Die globalen Währungsreserven betragen im Januar 2008 laut IWF rund 6,5 Billionen US-Dollar. Rund zwei Drittel der Reserven halten asiatische Staaten. In den letzten Jahren sind die Weltwährungsreserven stark angestiegen. Noch Anfang 2003 lagen diese bei ca. 2,3 Billionen US-Dollar. Im Dezember 2007 erreichten die Weltwährungsreserven einen Betrag von 6,561 Billionen US-Dollar. Steigen die Weltwährungsreserven wesentlich schneller als die Leistung der Weltwirtschaft, kann dieses ein Indikator für globale Inflation sein.

Anteil der Währungen an den Währungsreserven[8]

Traditionellerweise nimmt der US-Dollar als einstige Leitwährung eine Schlüsselstellung ein. Inzwischen hat sich jedoch der Euro zunehmend als Alternative „auf Augenhöhe“[9] etabliert. Die Deutsche Bank[10] prognostizierte 2007, dass der Euro-Anteil an den Währungsreserven bis zum Jahr 2010 schrittweise auf 30 bis 40 Prozent ansteigt. Sie begründet dies mit den großen Wechselkurs-Unsicherheiten, denen der US-Dollar ausgesetzt ist (unter anderem aufgrund des enormen Leistungsbilanzdefizits der USA). Die Bank vermutet, dass die Unsicherheit Stabilität suchende Zentralbanken zu einer stärkeren Diversifikation ihrer Reserven veranlassen könnte. Darüber hinaus ist in mehreren Ländern eine sukzessive Änderung der Währungspolitik (weg von einer reinen Dollarbindung, hin zu einer Bindung an einen Währungskorb) zu beobachten. Ein dritter Grund ist im Anstieg der Währungsreserven selbst zu sehen; Zentralbanken stehen unter politischem Druck, die Reserven zinsbringend anzulegen. Auch aus diesem Grund erscheint eine Diversifikationsstrategie lohnend.

Bestandteile[Bearbeiten]

Devisen[Bearbeiten]

Devisen werden im Zusammenhang mit der Währungsreserve grundlegend in drei verschiedene Forderungen eines Landes oder einheitlichen Wirtschaftsraumes gegenüber Devisenausländern unterteilt: Bankeinlagen, Wertpapiere und Einlagen bei der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ). Bei den Bankguthaben in ausländischer Währung wird wiederum hauptsächlich zwischen Tages- oder Termingeldern unterschieden. Die verbrieften Geldmarktanlagen außerhalb des eigenen Währungsgebietes bestehen zumeist in Form von relativ sicheren Schuldverschreibungen ausländischer Staaten, aber zunehmend auch aus anderen verzinslichen Anlagen in Wirtschaftsräumen oder Ländern in Fremdwährung, da hier eine höhere Rendite erzielt werden kann. Ebenfalls zu den Devisen zählen effektive Bestände an fremden Banknoten und Münzen, den sogenannten Sorten.[11]

Internationale Goldreserven von 1845 bis 2012 in Tonnen[12]

Gold[Bearbeiten]

Gold ist ein physisches Gut, welches in Form von Barren oder Münzen gehalten wird. Seine Menge kann eindeutig durch Wiegen bestimmt werden. In der Regel werden die Goldbestände der einzelnen Länder von den Zentral- bzw. Notenbanken gehalten. Veränderungen des Goldbestandes als Währungsreserve können aus Preis- und Mengenänderungen resultieren. Der Anteil der internationalen Goldreserven an den gesamten Währungsreserven ist in den letzten drei Jahrzehnten durch Verkäufe und eine geringere Bedeutung für die Währungssicherung von 60 % im Jahr 1980 auf 9 % im Jahr 2005 zurückgegangen.[13]

Internationale Währungsreserven von 1957 bis 2007 in Mio. Sonderziehungsrechten[14]

Sonderziehungsrechte (SZR)[Bearbeiten]

Hauptartikel: Sonderziehungsrecht

Diese künstliche Währung, die nur als Buchgeld existiert, wurde 1969 vom IWF zusätzlich geschaffen, um der „Abschwächung des Reservewachstums und absoluten Verringerung der Goldreserven“[15] entgegenzuwirken und Liquidität für den internationalen Handel zu gewährleisten. Sie sind an einen Währungskorb (heute: US-Dollar, Euro, Yen und Britisches Pfund) gebunden und können von den einzelnen Mitgliedern bei Zahlungsbilanzdefiziten in Abhängigkeit von den jeweiligen Quoten (Höchstbetrag an Finanzmitteln, den der IWF zur Verfügung stellt) in Anspruch genommen werden. Macht ein Mitgliedsland von seinem Sonderziehungsrecht Gebrauch, so kauft es vom IWF quasi fremde Währungen auf „Kredit“.[16]

Reservepositionen im Internationalen Währungsfonds (Ziehrechte)[Bearbeiten]

Es handelt sich um verzinsliche liquide Forderungen auf Guthabenbasis eines Mitgliedes gegenüber dem Internationalen Währungsfonds, welche bei Nachfrage eingelöst werden. Der Zinssatz richtet sich nach dem gewichteten Zins für kurzfristige Finanzanlagen der Mitgliedsstaaten Frankreich, Deutschland, Japan, dem Vereinigten Königreich und den Vereinigten Staaten.[17]

Bedeutung und Anwendungsbeispiel[Bearbeiten]

Vereinfachtes Beispiel zur Stützung des Wechselkurses[18]:

Voraussetzungen[19]:

Wird bei Importgütern mit unelastischer Nachfrage der Preis angehoben, entstehen Leistungsbilanzdefizite im Inland. Da die importierten Güter in Fremdwährung bezahlt werden müssen, entsteht ein Nachfrageüberhang nach den Devisen des Exportlandes. Dieser Nachfrageüberschuss führt bei flexiblen Wechselkursen und ansonsten konstanten Bedingungen zu einer Abwertung der eigenen Währung. Ebendiese Abwertung der eigenen Währung kann durch Kapitalbewegungen der Währungsbehörden verhindert werden. Zum einen könnte das Ausland – etwa durch ein höheres Zinsniveau oder Anreize zu Direktinvestitionen im Inland – dazu veranlasst werden, die durch die Preiserhöhung gestiegenen Einnahmen im Inland zu investieren (Wertpapiertransaktionen und Direktinvestitionen). Oder die Währungsbehörden des Auslandes könnten ihren Anteil an den Währungsreserven des Inlandes aufstocken (Devisenbilanz). In allen drei Fällen würde die Überschussnachfrage nach Devisen des Auslandes beseitigt.

Sonderrolle der exportstarken asiatischen Länder[Bearbeiten]

Währungsreserven von 1999 bis 2008 im Vergleich[3]

Exportstarke asiatische Länder verzeichneten seit etwa einem Jahrzehnt ein rasantes Anwachsen der Währungsreserven. Besonders deutlich wird dies am Beispiel der Volksrepublik China. Dieses Land hat nach mehreren Jahren einer äußerst erfolgreichen Handelsbilanz im Jahr 2006 sogar Japan in der Summe der Währungsreserven überholt und besitzt seitdem die höchsten Währungsreserven der Welt. Per 31. März 2008 beliefen sich diese auf 1,682 Billionen US-Dollar.[20] Im April 2011 betrugen die Devisenreserven Chinas erstmals über drei Billionen US-Dollar[21], Anfang 2014 3,82 Billionen US-Dollar[22]

Dies ist unter anderem darauf zurückzuführen, dass China etwa 40% der produzierten Waren exportiert und eine außergewöhnlich hohe Sparquote von 35% hat.[23] Philip D. Wooldridge hat die Rolle Chinas in Bezug auf die weltweiten Währungsreserven wie folgt definiert: „Die Währungsreserven Chinas sind so umfangreich, dass schon geringe Veränderungen ihrer Zusammensetzung bedeutende Auswirkungen auf Schlussfolgerungen bezüglich Trends in aggregierten Daten haben können.“[24] Japan verfügt mit 1,015 Billionen US-Dollar per 31. März 2008 über die zweithöchsten Reserven der Welt und damit nicht minder bedeutend.[20] Asien verfügte im März 2008 insgesamt (ohne Japan) über etwa 2 Billionen US-Dollar und damit de facto über ein Drittel der weltweiten Währungsreserven.[20] Eine Ursache für das „Horten“ von US-Dollar ist hierbei in der Asienkrise zu sehen.

Währungsreserven in Millionen US-Dollar[Bearbeiten]

Nachfolgend werden die Währungsreserven für ausgewählte Länder der Erde zwischen den Jahresenden 2005, 2006 und 2007, bis Anfang 2008 (vorerst letzte umfangreiche Datenbasis im Thomson Financial Datastream) dargestellt.

Die Euroländer wurden getrennt erfasst, da die unterschiedlichen Mitgliedsstaaten eigene Währungsreserven unterhalten, die in der Bilanz der landeseigenen Zentralbank des jeweiligen Euro-Landes erfasst werden. Zum Beispiel ist die Deutsche Bundesbank sowohl die Zentralbank der Bundesrepublik Deutschland, als auch Mitglied der Europäischen Zentralbank (EZB). Durch den vertraglich fixierten, einheitlichen Währungs- und Wirtschaftsraum der Europäischen Union unterwirft sich die Deutsche Bundesbank weitestgehend der Währungspolitik der EZB.

Markt[3] 30.12.2005 29.12.2006 31.12.2007 31.01.2008 2010/ 2011[25] Stand (2010/2011)
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AgyptenÄgypten Ägypten Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0021.915 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0026.073 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0031.717 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0032.225 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0030.100 04/11 - EG[26]
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IsraelIsrael Israel Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0026.448 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0027.879 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0028.137 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0028.257 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0078.000 10/11 - IL[26]
PeruPeru Peru Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0014.097 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0017.275 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0027.689 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0030.737 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0047.200 06/11 - PE[26]
AustralienAustralien Australien Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0043.248 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0054.863 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0026.799 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0031.976 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0029.100 05/11 - AU[26]
NiederlandeNiederlande Niederlande Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0020.461 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0023.934 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0026.705 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0027.270 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0009.109 05/11 - NL[26]
UngarnUngarn Ungarn Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0018.544 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0021.621 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0023.955 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0024.095 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0046.506 08/11 - HU[26]
KolumbienKolumbien Kolumbien Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0014.947 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0015.435 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0020.948 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0021.368 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0028.100 10/11 - CO[26]
SpanienSpanien Spanien Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0017.223 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0019.364 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0018.927 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0019.913 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0032.706 06/11 - ES[26]
SlowakeiSlowakei Slowakei Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0017.010 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0013.363 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0018.581 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0019.223 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.200 02/11 - SK[26]
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BulgarienBulgarien Bulgarien Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0008.692 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0011.770 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0017.450 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0017.295 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0012.700 04/11 - BG[26]
KasachstanKasachstan Kasachstan Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0007.069 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0019.127 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0017.392 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0019.161 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0028.300 12/10 - KZ[26]
NeuseelandNeuseeland Neuseeland Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0008.892 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0014.042 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0017.137 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0017.755 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0019.596 05/11 - NZ[26]
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FinnlandFinnland Finnland Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0011.395 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0007.506 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0008.326 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0008.565 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0010.254 08/11 - FI[26]
LitauenLitauen Litauen Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0003.815 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0005.772 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0007.721 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0007.687 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0007.135 10/11 - LT[26]
Zypern RepublikRepublik Zypern Zypern Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0004.327 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0005.871 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0006.206 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0001.128 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0001.184 12/10 - CY[26]
LettlandLettland Lettland Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.360 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0004.509 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0005.758 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0005.902 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0008.970 12/10 - LV[26]
BangladeschBangladesch Bangladesch Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.820 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0003.900 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0005.580 k.A. Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0010.400 01/11 - BD[26]
UruguayUruguay Uruguay Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0003.071 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0003.074 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0004.121 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0004.430 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0009.800 06/11 - UY[26]
MaltaMalta Malta Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.536 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.915 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0003.694 k.A. Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0004.140 06/11 - MT[26]
GriechenlandGriechenland Griechenland Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.294 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.860 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0003.642 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0003.373 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0006.555 08/11 - GR[26]
EcuadorEcuador Ecuador Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.146 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.023 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0003.520 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0003.511 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.600 04/11 - EC[26]
EstlandEstland Estland Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.036 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.893 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0003.376 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0003.905 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0.000240 08/11 - EE[26]
Sri LankaSri Lanka Sri Lanka Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.458 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.532 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0003.064 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0003.190 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0005.600 12/110 - LK[26]
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KeniaKenia Kenia Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0001.470 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0001.780 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.440 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0002.060 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0004.585 12/10 - KE[26]
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SlowenienSlowenien Slowenien Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0006.770 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0005.304 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0.000644 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0.000640 k.A.
LuxemburgLuxemburg Luxemburg Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0.000279 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0.000265 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0.000204 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0.000293 Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <Expression-Fehler: Unerwarteter Operator <0.000267 02/11 - LU[26]

Die Währungsreserven der Bundesrepublik Deutschland betrugen ohne Goldreserven im Sommer 1991 rund 58 Milliarden US-Dollar. Die Zentralbank Chinas teilte im April 2009 mit, sie habe (Stand 31. März 2009) ein Devisenvermögen von 1,954 Billionen Dollar (knapp 1,5 Billionen Euro).[29] Am 15. Januar 2010 teilte sie mit, ihre Devisenreserven hätten erstmals das Volumen von 2,4 Billionen (= 2.400 Mrd.) Dollar überschritten. [30]

Einzelnachweise[Bearbeiten]

  1. Vergleich Blanchard, Olivier/Illing, Gerhard: Makroökonomie, 4. Auflage, München, 2006, S. 527 ff.
  2. Vergleich Jarchow, Hans Joachim / Rühmann, Peter: Monetäre Außenwirtschaft II – Internationale Wirtschaftspolitik, 5. Auflage, Göttingen, 2002, S. 117 ff.
  3. a b c Thomson Financial Datastream - International Financial Statistics des International Monetary Fund vom 31. März 2008, eigene Darstellung
  4. Vergleich Jarchow, Hans Joachim / Rühmann, Peter: Monetäre Außenwirtschaft II – Internationale Wirtschaftspolitik, 5. Auflage, Göttingen, 2002, S. 17 ff.
  5. Vergleich Bochud, Francois: Zahlungsbilanz und Währungsreserven, 1. Auflage, Tübingen, 1970, S. 1 ff.
  6. Vergleich Borchert, Manfred: Außenwirtschaftslehre, 7. Auflage, Wiesbaden, 2001, S. 423 ff.
  7. Vergleich Eichengreen, Barry: Vom Goldstandard zum EURO – Die Geschichte des internationalen Währungssystems, 1. Auflage, Berlin, 1996, S. 21 ff.
  8. In Anlehnung an International Monetary Fund, http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2007/eng/index.htm, Annual Report, 2007, Appendix, S. 3 vom 28. März 2008, eigene Darstellung
  9. Deutsche Bank AG: Dollar bleibt Nummer eins, Autor Norbert Walter, 17. Januar 2008, URL: http://www.dbresearch.de/servlet/reweb2.ReWEB?rwkey=u43304191, vom 5. April 2008
  10. Deutsche Bank AG: Internationale Reservewährung Euro im Aufwind, EU Monitor 46, 24. April 2007, URL: http://www.dbresearch.de/PROD/DBR_INTERNET_DE-PROD/PROD0000000000209721.pdf, vom 8. April 2008
  11. Vergleich Bank for International Settlements: Wooldridge, Philip D.: Veränderte Zusammensetzung von Währungsreserven - BIZ Quartalsbericht September 2006, URL: http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt0609ger_e.pdf vom 29. März 2008, S. 35 ff.
  12. World Gold Council: Annual time series on World Official Gold Reserves since 1845
  13. Vergleich Bank for International Settlements: Wooldridge, Philip D.: Veränderte Zusammensetzung von Währungsreserven - BIZ Quartalsbericht September 2006, URL: http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt0609ger_e.pdf vom 29. März 2008, S.36
  14. Thomson Financial Datastream - International Financial Statistics des International Monetary Fund vom 3. April 2008, eigene Darstellung
  15. Jarchow, Hans Joachim / Rühmann, Peter: Monetäre Außenwirtschaft II – Internationale Wirtschaftspolitik, 5. Auflage, Göttingen, 2002, S. 140 – 141
  16. Vergleich Beike, Rolf/Schlütz, Johannes: Finanznachrichten – lesen, verstehen, nutzen; 3. Auflage, Stuttgart, 2001, S. 274 ff.
  17. Vergleich International Monetary Fund: Die Kreditvergabe des IWF – Informationsblatt, URL: http://www.imf.org/external/np/exr/facts/deu/howlendd.htm, 29. März 2008
  18. Vergleich Jarchow, Hans Joachim / Rühmann, Peter: Monetäre Außenwirtschaft II – Internationale Wirtschaftspolitik, 5. Auflage, Göttingen, 2002, S. 199 ff.
  19. Vergleich Blanchard, Olivier/Illing, Gerhard: Makroökonomie, 4. Auflage, München, 2006, S. 526 ff.
  20. a b c Thomson Financial Datastream - International Financial Statistics des International Monetary Fund vom 30. April 2008
  21. Financial Times Deutschland: Chinas Devisenreserve erstmals über 3000 Mrd. Dollar.Vorlage:Webarchiv/Wartung/Nummerierte_Parameter
  22. Handelsüberschuss: Chinas Reserven wachsen um 500 Milliarden Dollar, Spiegel Online 14. Januar 2014
  23. Jim Rogers: Investieren in China – So profitieren auch Sie vom größten Markt der Welt. 1. Auflage. München 2008, S. 93.
  24. Bank for International Settlements: Philip D. Wooldridge: Veränderte Zusammensetzung von Währungsreserven - BIZ Quartalsbericht September 2006. (PDF; 101 kB) vom 29. März 2008, S. 40.
  25. a b c d e f g h i j BLZ Galanty: Quelle Bloomberg. Entnommen: Berliner Zeitung vom 26. Oktober 2011
  26. a b c d e f g h i j k l m n o p q r s t u v w x y z aa ab ac ad ae af ag ah ai aj ak al am an ao ap aq ar as at au av aw ax ay az ba bb WKO-Länderprofil (hierzu entsprechend Code ändern) (PDF; 30 kB) Abgerufen am 12. November 2011
  27. Währungsreserven und Fremdwährungsliquidität der Bundesrepublik Deutschland (Stand 2007)
  28. Döviz rezervi 85 milyar dolara geriledi
  29. Exporteinbruch: Chinas Währungsreserven wachsen langsamer 12. April 2009
  30. Chinas Devisen Reserven ueberschreiten die 2,4-Billionen-Dollar-Grenze

Literatur[Bearbeiten]

  • Olivier Blanchard, Gerhard Illing: Makroökonomie. 4. Auflage. München 2006. ISBN 3-8273-7209-7
  • Francois Bochud: Zahlungsbilanz und Währungsreserven. 1. Auflage. Tübingen 1970. ISBN 3-16-330152-5
  • Peter Bofinger: Grundzüge der Volkswirtschaftslehre. Eine Einführung in die Wissenschaft von Märkten. 2. Auflage. München 2006. ISBN 3-8273-7076-0
  • Manfred Borchert: Außenwirtschaftslehre. 7. Auflage. Wiesbaden 2001. ISBN 3-409-63907-1
  • Barry Eichengreen: Vom Goldstandard zum EURO – Die Geschichte des internationalen Währungssystems. 1. Auflage. Berlin 1996. ISBN 3-8031-3603-2
  • Hans-Joachim Jarchow, Peter Rühmann: Monetäre Außenwirtschaft II – Internationale Wirtschaftspolitik. 5. Auflage. Göttingen 2002. ISBN 3-525-03174-2
  • Paul Krugman, Maurice Obstfeld: Internationale Wirtschaft - Theorie und Politik der Außenwirtschaft. 7. Auflage. München 2006. ISBN 3-8273-7199-6

Weblinks[Bearbeiten]

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Dieser Artikel wurde am 14. Mai 2008 in dieser Version in die Liste der lesenswerten Artikel aufgenommen.