MDAX

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MDAX
Performanceindex
ISIN DE0008467416
WKN 846741
Kursindex
ISIN DE0008467531
WKN 846753

Der MDAX (abgeleitet von Mid-Cap-DAX) ist ein deutscher Aktienindex. Er spiegelt die Entwicklung der 50 größten Unternehmen der klassischen Branchen wieder, die hinsichtlich Marktkapitalisierung und Orderbuchumsatz auf die DAX-Unternehmen folgen. Neben dem DAX, dem TecDAX und dem SDAX gehört er zum Prime Standard.

Am 19. Januar 1996 wurde der MDAX eingeführt, die Indexbasis liegt jedoch wie auch bei DAX und SDAX bei 1.000 Punkten zum 30. Dezember 1987. Bis zu diesem Basisdatum wird der Index rückgerechnet. Damit ist die Entwicklung der drei Indizes von diesem Zeitpunkt an direkt vergleichbar. Im Zuge einer Neugestaltung ihrer Indizes verkleinerte die Deutschen Börse den zweitwichtigsten deutschen Aktienindex zum 24. März 2003 von 70 auf 50 Werte.[1]

Der MDAX wird als Performanceindex und auch als Kursindex berechnet. Beachtung findet jedoch üblicherweise nur der Performanceindex.

Kursberechnung[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Der Index basiert auf den Kursen des elektronischen Handelssystems XETRA. Seine Berechnung beginnt börsentäglich um 9:00 Uhr MEZ und endet mit den Kursen aus der XETRA-Schlussauktion, die um 17:30 Uhr MEZ startet. Im Anschluss an die XETRA-Schlussauktion wird ein Late-Index berechnet. Der Late-Index L-MDAX ist ein Indikator für die Entwicklung der MDAX-Werte nach XETRA-Handelsschluss, er basiert auf den Kursen des Parketthandels an der Frankfurter Wertpapierbörse. Der L-MDAX wird börsentäglich zwischen 17:45 Uhr und 20:00 Uhr MEZ von der Deutschen Börse AG, dem Betreiber der Frankfurter Wertpapierbörse, berechnet.

Zusammensetzung[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Die 50 Werte des MDAX stammen aus klassischen Branchen. Es sind Aktien mittelgroßer deutscher oder überwiegend in Deutschland tätiger Unternehmen (Mid Caps), die nach Marktkapitalisierung des Streubesitzes und nach Börsenumsatz auf die Werte des DAX folgen. Gut ein Drittel des MDAX bilden mittelgroße Industrieunternehmen, womit der MDAX die von mittelständischen Industrieunternehmen geprägte deutsche Wirtschaft besser abbildet als der DAX.[2]

Seine Zusammensetzung wird viermal im Jahr (März, Juni, September und Dezember) sowie in besonderen Fällen, z. B. bei Fusionen und größeren Neuemissionen aktualisiert. Die Deutsche Börse unterscheidet hierbei zwischen jeweils zwei Regelwerken "Regular" und "Fast". Die Regular Exit bzw. Regular Entry Regeln werden bei den Überprüfungen im März und September angewandt. Für die Aufnahme gilt dabei die 50/50-Regel, zählt ein Wert also hinsichtlich Marktkapitalisierung und Börsenumsatz jeweils zu den 50 größten hinter dem DAX, wird er in den MDAX aufgenommen. Umgekehrt gilt für das Ausscheiden die 60/60-Regel, ein Wert scheidet aus dem MDAX aus, wenn er hinsichtlich Marktkapitalisierung und Börsenumsatz jeweils nicht mehr zu den 60 größten hinter dem DAX zählt. Daneben gelten analog bei allen vier jährlichen Überprüfungen der Indexzusammensetzung die weiter gefassten Regeln Fast Entry (45/45) und Fast Exit (65/65).

Die folgende Tabelle zeigt die dem MDAX zugeordneten Unternehmen und ihre Gewichtung mit Stand vom 28. September 2017.[3] Die Tabelle enthält die Daten, wie sie von der Deutschen Börse veröffentlicht werden und maßgebend für die Gewichtung im MDAX sind. Insbesondere ist die Marktkapitalisierung nur auf den von der Deutschen Börse festgestellten Streubesitz bezogen, nicht auf die Gesamtzahl der Aktien. Die Marktkapitalisierung entspricht hier also nicht dem Börsenwert aller Aktien des Unternehmens, sondern nur dem Börsenwert des Streubesitzes.

Logo Name Branche Index-gewichtung
in %
Anzahl
der Aktien
Streubesitz-
Marktkapitalisierung
in Mio. €
Sitz im MDAX seit
 Wiederkehrer
Aareal-Bank-Group-Logo Aareal Bank AG Banken 1,0442 059.857.221 2.037,54 Wiesbaden
Airbus Group-Logo Airbus SE Luft- und Raumfahrt, Rüstung 9,9420 365.988.121 19.399,53 Leiden (Niederlande), Toulouse (Frankreich)
Alstria-office-REIT-Logo.svg alstria office REIT-AG Immobilienwirtschaft 0,8443 153.231.217 1.647,47 Hamburg 21. März 2016
Aurubis-Logo.svg Aurubis AG Grundstoffe (Kupfererzeugung) 1,2858 044.956.723 2.508,92 Hamburg
Springer-logo.svg Axel Springer SE Medien 1,3288 107.895.311 2.592,86 Berlin 20. Sep. 2010
Brenntag.svg Brenntag AG Großhandel (Chemie) 3,3419 154.500.000 6.521,02 Essen 21. Juni 2010
Ceconomy 2017 logo.svg Ceconomy Groß- und Einzelhandel 0,9368 324.109.563 1.827,86 Düsseldorf
Covestro Logo.svg Covestro AG Chemie 3,9847 202.500.000 7.775,13 Leverkusen 21. Dez. 2015
EVE Logo.svg CTS EVENTIM AG & Co. KGaA Ticket-Vertrieb 1,0546 096.000.000 2.057,80 München 1. Apr. 2015
DeutscheEuroShop Logo.svg Deutsche EuroShop AG Finanzdienstleister 0,8113 058.404.996 1.583,05 Hamburg 20. Sep. 2004
Pbb Deutsche Pfandbriefbank Logo.jpg Deutsche Pfandbriefbank AG Finanzdienstleister 0,6859 134.475.308 1.338,30 München 21. Dez. 2015
Deutschewohnen-logo.svg Deutsche Wohnen AG Immobilien 6,0707 354.661.830 11.845,65 Frankfurt am Main 08. Dez. 2010
Dürr AG logo.svg Dürr AG Automobilzulieferer 1,3080 034.601.040 2.552,28 Bietigheim-Bissingen 19. März 2012
Evonik.svg Evonik Industries AG Spezial-Chemieprodukte 2,2240 466.000.000 4.339,63 Essen 23. Sep. 2013
Fielmann-Logo.svg Fielmann AG Einzelhandel 0,8896 084.000.000 1.735,94 Hamburg
Fraport.gif
Fraport AG Flughafenbetreiber 1,5610 092.468.704 3.045,86 Frankfurt am Main 24. Juli 2001
Fuchs-Petrolub-AG-Logo.svg Fuchs Petrolub SE Chemie 1,7307 069.500.000 3.377,01 Mannheim 23. Juni 2008
GEA Group 2010 logo.svg GEA Group AG Maschinenbau 3,3767 192.495.476 6.588,86 Düsseldorf
Gerresheimer logo.svg Gerresheimer AG Arzneiverpackungen 1,023 031.400.000 1.997,04 Düsseldorf
Grand City Properties Immobilien Luxemburg 18. Sep. 2017
Hannoverrueck logo.svg Hannover Rückversicherung AG Versicherungen 3,1166 120.597.134 6.081,37 Hannover
HELLA Logo 3D Background 4C 300dpi.jpg HELLA KGaA Hueck & Co. Automobilzulieferer 1,1899 111.111.112 2.321,78 Lippstadt 21. Sep. 2015
Hochtief-Logo.svg Hochtief AG Bau 1,3758 064.300.000 2.684,58 Essen
Hugo-Boss-Logo.svg Hugo Boss AG Luxus 2,3474 070.400.000 4.580,38 Metzingen
Innogy Logo.svg Innogy Erneuerbare Energien 2,4302 555.555.000 4.741,93 Essen 19. Dez. 2016
Jungheinrich-Logo.svg Jungheinrich AG Maschinenbau 0,9530 048.000.000 1.859,52 Hamburg 04. Dez. 2014
Ks logo.svg K+S AG Düngemittel und Salze 2,0579 191.400.000 4.015,57 Kassel
Kion Group logo.svg Kion Group AG Nutzfahrzeuge 2,6951 108.790.000 5.258,89 Wiesbaden 22. Sep. 2014
Krones Logo.svg Krones AG Maschinenbau (Verpackungsmaschinen) 0,8991 031.593.072 1.754,40 Neutraubling
LanXess-Logo.svg Lanxess AG Chemie 3,0042 091.522.936 5.862,04 Köln
LEG NRW logo.svg LEG Immobilien AG Immobilien 2,7775 063.188.185 5.419,65 Düsseldorf
Leoni AG Logo.svg Leoni AG Elektrotechnik 0,8949 032.669.000 1.746,16 Nürnberg
Metro AG
MTU Aero Engines Logo.svg MTU Aero Engines AG Triebwerksbau 3,3254 052.000.000 6.488,73 München
Logo Norma Group.svg Norma Group SE Verbindungstechnik 0,8816 031.862.400 1.720,25 Maintal
Osram-Logo.svg OSRAM Licht AG Allgemeine Industrie 2,8736 104.689.400 5.607,16 München 23. Sep. 2013
Rheinmetall AG Logo.svg Rheinmetall AG Wehrtechnik und Automobilzulieferung 2,0013 043.558.850 3.907,07 Düsseldorf
RTL Group.svg RTL Group SA Medien 1,2177 154.742.806 2.376,04 Luxemburg (Luxemburg) 23. Sep. 2013
Salzgitter AG Logo.svg Salzgitter AG Grundstoffe (Stahlerzeugung) 0,7410 060.097.000 1.445,83 Salzgitter
Schaeffler logo.svg Schaeffler AG Automobilzulieferer, Maschinenbau 1,0532 166.000.000 2.055,08 Herzogenaurach
Stada Logo.svg STADA Arzneimittel AG Pharma 0,9192 062.342.440 1.793,70 Bad Vilbel
Steinhoff Logo.svg Steinhoff International Holdings N.V. Einzelhandel/Möbelindustrie 5,0462 4.296.551.251 9.846,56 Amsterdam (Niederlande)
Ströer-Logo.svg Ströer Media SE Medien 0,7023 055.282.499 1.370,41 Köln 21. Dez. 2015
Südzucker-Logo.svg Südzucker AG Zucker 0,6368 204.183.292 1.242,66 Mannheim
Symrise Logo.svg Symrise AG Duftstoffe 3,9675 129.812.574 7.741,59 Holzminden 19. März 2007
TAG Immobilien logo.svg TAG Immobilien AG Immobilien 1,0366 146.498.765 2.022,75 Hamburg 24. Sep. 2012
Talanx.svg Talanx AG Versicherungen 0,9427 252.797.634 1.839,42 Hannover 12. Dez. 2012
4-format2403.jpg Uniper Energie 2,0912 365.960.000 4.080,51 Düsseldorf 19. Dez. 2016
Wacker Chemie.svg Wacker Chemie AG Chemie 0,8605 052.152.600 1.679,15 München 19. Juni 2006
Zalando logo.svg Zalando SE Modeversand 3,0240 247.383.028 5.900,60 Berlin 22. Juni 2015

Da der MDAX nach Marktkapitalisierung gewichtet ist, ändert sich die Gewichtung der einzelnen Aktien mit jeder Neuberechnung des MDAX.

Geschichte[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Historischer Überblick[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Wie auch bei DAX und SDAX beträgt der normierte Indexstand des MDAX 1.000 Punkte zum 30. Dezember 1987.[4][5] Am 29. Januar 1988 erreichte der MDAX mit 914,47 Punkten seinen rechnerisch tiefsten Wert. Es folgte eine Phase äußerst stark ansteigender Indexnotierungen bis auf 2.736,23 Punkte am 19. Juli 1990. Anschließend fiel der Index bis zum 5. Oktober 1992 auf 1.670,98 Punkte zurück. Erst am 2. August 1995 konnte das Hoch aus dem Jahr 1990 übertroffen werden. Am Tag seiner Einführung am 19. Januar 1996 schloss der MDAX bei 2.648,44 Punkten und stieg daraufhin weiter an. Am 20. Juli 1998 erreichte der MDAX mit 4.877,78 Punkten bereits seinen bis dahin höchsten Schlusskurs. Die Nachwirkungen der Asienkrise ließen den Index bis zum 8. Oktober 1998 auf 3.324,53 Punkte abstürzen. Dies war ein Rückgang um 31,8 % innerhalb von nicht einmal drei Monaten. Erst am 7. August 2000 übertraf er diesen Höchststande wieder.

Am 2. November 2000 schloss der MDAX erstmals über der Marke von 5.000 Punkten, bereits am 2. Oktober 2000 hatte er diese Marke im Verlauf durchbrochen. Der 8. November 2000 markierte einen neuen Höhepunkt, er erreichte 5.078,88 Punkte im Handelsverlauf und schloss mit 5.069,82 Punkten. Danach trafen den Index die Folgen der geplatzten Dotcom-Blase. Bis zum 12. März 2003 brach der MDAX auf 2.646,89 Punkte ein, der tiefste Stand seit 1996. Somit summierte sich der Kursrückgang gegenüber dem Höchststand im Jahr 2000 auf 47,8 %.

Nach diesem Tiefpunkt setzte der MDAX zu einer langen Rally an. Am 28. Juni 2004 übertraf er seine alten Höchststände aus dem Jahr 2000. Die Marke von 10.000 Punkten durchbrach der MDAX am 8. Februar 2007 im Verlauf und am 13. Februar auf Schlusskursbasis. Am 9. Juli 2007 schloss er mit 11.377,94 Punkten und stieg am 13. Juli 2007 im Verlauf bis auf 11.493,68 Punkte - gegenüber 2003 eine Steigerung um 329,8 %.

Im Verlauf der internationalen Finanzkrise stürzte der MDAX in noch nicht gekanntem Ausmaß ab. Mit 4.163,42 Punkten markierte er am 6. März 2009 den tiefsten Stand seit Oktober 2003. Gegenüber Sommer 2007 verlor er somit 63,4 %. Dieser Tag markierte allerdings das Ende der Talfahrt. In der Folgezeit verzeichnete der Index enorme Kursgewinne. Die Marke von 10.000 Punkten erreichte der MDAX am 21. Dezember 2010 erneut und beendete am 7. Juli 2011 mit 11.187,04 Punkten den Handel. Dies bedeutet eine Kurssteigerung von 168,7 % seit dem Tief 2009. Im Rahmen der Eurokrise fiel der MDAX abermals zurück und schloss am 4. Oktober 2011 nur noch bei 7.783,14 Punkten. Somit ergibt sich ein Verlust von 30,4 % in gerade einmal drei Monaten.

Die Ankündigungen lockerer Geldpolitik und neuer Anleihekaufprogramme der Europäischen Zentralbank[6][7] und der US-Notenbank[8][9] verhalfen dem MDAX in der Folgezeit zu einer Rally, die ohne wesentliche Unterbrechung bis heute anhält. Am 17. Oktober 2012 stellte der MDAX sein bisherigen Allzeithöchststand aus dem Jahr 2007 ein - als erster unter den wichtigsten deutschen Aktienindizes erreichte er wieder das Niveau der Vorkrisenzeit. Seitdem erreicht der MDAX laufend neue Allzeithöchststände. Über die Marke von 20.000 Punkten sprang der MDAX erstmals am 27. Februar 2015. Nach dem aktuellen Höchststand vom 27. Oktober 2017 beträgt die Performance 243,2 % seit Oktober 2011 und 541,6 % seit März 2009. Im Vergleich seit 1987 notiert der MDAX mittlerweile doppelt so hoch wie der DAX.

Etappen[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Die Tabelle zeigt das erstmalige Überschreiten der jeweils nächsten 1000-Punkte-Marke auf Schlusskursbasis des bis 1987 zurückgerechneten MDAX.

Erster
Schlussstand
über
Schlussstand
in Punkten
Datum
1.000 1.000,00 30. Dezember 1987
2.000 2.003,06 21. September 1989
3.000 3.003,09 9. Oktober 1996
4.000 4.014,65 8. Juli 1997
5.000 5.001,54 2. November 2000
6.000 6.007,06 7. Juni 2005
7.000 7.031,72 26. September 2005
8.000 8.041,89 27. Januar 2006
9.000 9.004,48 5. Mai 2006
10.000 10.026,44 13. Februar 2007
11.000 11.054,06 31. Mai 2007
12.000 12.008,57 18. Dezember 2012
13.000 13.003,14 13. Februar 2013
14.000 14.055,53 15. Mai 2013
15.000 15.004,19 16. September 2013
Erster
Schlussstand
über
Schlussstand
in Punkten
Datum
16.000 16.006,94 1. November 2013
17.000 17.015,48 2. Juni 2014
18.000 18.021,98 21. Januar 2015
19.000 19.104,88 5. Februar 2015
20.000 20.092,01 27. Februar 2015
21.000 21.113,55 16. März 2015
22.000 22.066,15 21. Dezember 2016
23.000 23.032,20 10. Februar 2017
24.000 24.010,40 5. April 2017
25.000 25.027,94 4. Mai 2017
26.000 26.084,79 2. Oktober 2017

Jährliche Entwicklung[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Jahr Schlussstand
in Punkten
Veränderung
in Punkten
Veränderung
in %
1987 1.000,00
1988 1.362,14 362,14 36,21 %
1989 2.131,93 769,79 56,51 %
1990 2.104,43 -27,5 -1,29 %
1991 1.963,72 -140,71 -6,69 %
1992 1.712,45 -251,27 -12,8 %
1993 2.485,29 772,84 45,13 %
1994 2.488,53 3,24 0,13 %
1995 2.561,89 73,36 2,95 %
1996 2.957,83 395,94 15,45 %
1997 3.684,18 726,35 24,56 %
1998 3.905,45 221,27 6,01 %
1999 4.103,82 198,37 5,08 %
2000 4.675,34 571,52 13,93 %
2001 4.326,12 -349,22 -7,47 %
2002 3.024,82 -1.301,3 -30,08 %
2003 4.469,23 1.444,41 47,75 %
2004 5.375,74 906,51 20,28 %
2005 7.311,53 1.935,79 36,01 %
2006 9.404,89 2.093,36 28,63 %
2007 9.864,62 459,73 4,89 %
2008 5.601,91 -4.262,71 -43,21 %
2009 7.507,04 1.905,13 34,01 %
2010 10.128,12 2.621,08 34,91 %
2011 8.897,81 -1.230,31 -12,15 %
2012 11.914,37 3.016,56 33,90 %
2013 16.574,45 4.660,08 39,11 %
2014 16.934,85 360,4 2,17 %
2015 20.774,62 3.839,77 22,67 %
2016 22.188,94 1.414,32 6,81 %

Höchststände[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Punkte Datum
Performanceindex im Handelsverlauf 27.151,80 Mittwoch, 8. November 2017
Performanceindex auf Schlusskursbasis 26.961,97 Freitag, 3. November 2017
Kursindex auf Schlusskursbasis 15.219,41 Freitag, 3. November 2017

Weblinks[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Einzelnachweise[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

  1. https://www.dax-indices.com/document/Resources/Guides/Historical_Index_Compositions_19.09.2017.pdf Historische Zusammensetzung der DAX-Indizes
  2. https://www.welt.de/finanzen/boerse/article137918839/Der-MDax-ist-die-bessere-Millionen-Wette.html Welt.de, 27.02.2015
  3. dax-indices.com Downloadseite der Deutschen Börse
  4. Onvista.de - Historische Kurse MDAX Index. Abgerufen am 3. November 2017.
  5. https://www.dax-indices.com/document/Resources/Guides/Equity_L_8_3_0_d%20-%20gultig%20ab%20Dezember%202017.pdf Leitfaden zu den Aktienindizes der Deutschen Börse, abgerufen am 3. November 2017
  6. Spiegel Online: Aufkauf von Staatsanleihen: Anleger bejubeln Draghis Euro-Versprechen, 26. Juli 2012
  7. Spiegel Online: EZB-Ratssitzung: Draghi kündigt unbegrenzte Anleihekäufe an, 6. September 2012
  8. Spiegel Online: Fed-Chef: Bernanke setzt auf die große Geldflut, 13. September 2012
  9. Spiegel Online: Anleihekauf: US-Notenbank startet neues Konjunkturprogramm, 12. Dezember 2012