MDAX

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MDAX
Performanceindex
ISIN DE0008467416
WKN 846741
Kursindex
ISIN DE0008467531
WKN 846753
60 Aktien

Der MDAX (abgeleitet von Mid-Cap-DAXMid Cap steht für mittelgroße Unternehmen oder entsprechende Börsenwerte, siehe Nebenwert) ist ein deutscher Aktienindex. Er spiegelt die Entwicklung der 60 größten Unternehmen wider, die hinsichtlich Marktkapitalisierung und Orderbuchumsatz auf die 30 DAX-Unternehmen folgen. Neben dem DAX, dem TecDAX und dem SDAX gehört er zum Prime Standard und zur DAX-Indexfamilie.

Am 19. Januar 1996 wurde der MDAX eingeführt, die Indexbasis liegt jedoch wie bei DAX und SDAX bei 1.000 Punkten zum 30. Dezember 1987. Bis zu diesem Basisdatum wird der Index rückgerechnet. Damit ist die Entwicklung der drei Indizes von diesem Zeitpunkt an direkt vergleichbar. Im Zuge einer Neugestaltung ihrer Indizes verkleinerte die Deutschen Börse den zweitwichtigsten deutschen Aktienindex zum 24. März 2003 von 70 auf 50 Werte.[1] Zum September 2018 wurde der MDAX auf 60 Werte erweitert, um einige bisher ausschließlich im TecDAX geführte Unternehmen zusätzlich aufzunehmen.[2]

Der MDAX wird als Performanceindex und als Kursindex berechnet. Beachtung findet jedoch üblicherweise nur der Performanceindex.

Kursberechnung[edit | edit source]

Der Index basiert auf den Kursen des elektronischen Handelssystems Xetra. Seine Berechnung beginnt börsentäglich um 9:00 Uhr MEZ und endet mit den Kursen aus der Xetra-Schlussauktion, die um 17:30 Uhr MEZ startet. Börsentäglich wird im Anschluss an die Xetra-Schlussauktion – zwischen 17:45 Uhr und 20:00 Uhr MEZ – der sogenannte „Late-Index“ L-MDAX berechnet. Dieser Indikator für die Entwicklung der MDAX-Werte nach Xetra-Handelsschluss basiert auf den Kursen des Parketthandels an der Frankfurter Wertpapierbörse. Der L-MDAX wird von der Deutschen Börse AG, dem Betreiber der Frankfurter Wertpapierbörse, berechnet.

Zusammensetzung[edit | edit source]

Die 60 Werte des MDAX stammen aus allen Branchen. Es sind Aktien mittelgroßer deutscher oder überwiegend in Deutschland tätiger Unternehmen (Mid Caps), die nach Marktkapitalisierung des Streubesitzes und nach Börsenumsatz auf die Werte des DAX folgen. Gut ein Drittel des MDAX bilden mittelgroße Industrieunternehmen, womit der MDAX die von mittelständischen Industrieunternehmen geprägte deutsche Wirtschaft besser abbildet als der DAX.[3]

Seine Zusammensetzung wird viermal im Jahr (März, Juni, September und Dezember) sowie in besonderen Fällen, beispielsweise bei Fusionen und größeren Neuemissionen aktualisiert. Die Deutsche Börse unterscheidet hierbei zwischen zwei Regelwerken „Regular“ und „Fast“. Die Regular Exit und Regular Entry Regeln werden bei den Überprüfungen im März und September angewandt. Für die Aufnahme gilt dabei die 90/90-Regel, zählt ein Wert also hinsichtlich Marktkapitalisierung und Börsenumsatz zu den 60 größten hinter dem DAX, wird er in den MDAX aufgenommen. Umgekehrt gilt für das Ausscheiden die 100/100-Regel, ein Wert scheidet aus dem MDAX aus, wenn er hinsichtlich Marktkapitalisierung und Börsenumsatz nicht mehr zu den 70 größten hinter dem DAX zählt. Daneben gelten analog bei allen vier jährlichen Überprüfungen der Indexzusammensetzung die weiter gefassten Regeln Fast Entry (85/85) und Fast Exit (105/105).[4]

Für das deutsch-französische Luftfahrtunternehmen Airbus mit Hauptsitz in Toulouse greift eine Sonderregelung, die ihm den Aufstieg in den DAX verwehrt. Zum einen liegt der Hauptsitz des Unternehmens im Ausland und der Hauptumsatz der Aktie findet an der Euronext statt (CAC-40-Mitglied). Aufgrund ihrer hohen Gewichtung ist die Aktie die am stärksten beeinflussende Aktie im MDAX.[5]

Die folgende Tabelle zeigt die dem MDAX zugeordneten Unternehmen und ihre Gewichtung mit Stand vom 23. Dezember 2019.[6] Die Tabelle enthält die Daten, wie sie von der Deutschen Börse veröffentlicht werden und maßgebend für die Gewichtung im MDAX sind. Insbesondere ist die Marktkapitalisierung nur auf den von der Deutschen Börse festgestellten Streubesitz bezogen, nicht auf die Gesamtzahl der Aktien. Die Marktkapitalisierung entspricht hier also nicht dem Börsenwert aller Aktien des Unternehmens, sondern nur dem Börsenwert des Streubesitzes.

Logo Name Branche Index-gewichtung
in %
Anzahl
der Aktien
Streubesitz-
Marktkapitalisierung
in Mio. €
Sitz im MDAX seit[1]
 Wiederkehrer
Aareal Bank Group Logo 2018.svg Aareal Bank AG Banken 0,69 059.857.221 1.822,65 Wiesbaden 21. September 2009
Airbus Logo 2017.svg Airbus SE Luft- und Raumfahrt, Rüstung 10,08 272.487.074 26.495,74 Leiden (Niederlande), Toulouse (Frankreich) 24. März 2003[Anm 1]
Alstria-office-REIT-Logo.svg alstria office Immobilienwirtschaft 1,01 177.593.422 2.654,71 Hamburg 24. September 2018
Aroundtown SA Logo.svg Aroundtown S.A. Immobilien 2,72 1.223.574.261 7.138,55 Luxemburg 19. März 2018
Aurubis-Logo.svg Aurubis AG Grundstoffe (Kupfererzeugung) 0,71 044.956.723 1.856,49 Hamburg 19. März 2001[Anm 2]
Bechtle AG 20xx logo.svg Bechtle AG IT-Dienstleistung 1,30 042.000.000 3.403,26 Neckarsulm 24. September 2018
Brenntag.svg Brenntag AG Großhandel (Chemie) 2,87 154.500.000 7.536,51 Essen 21. Juni 2010
Cancom logo.svg Cancom IT-Dienstleistungen 0,63 035.043.638 1.641,98 München 29. August 2019
Zeiss logo.svg Carl Zeiss Meditec AG Medizintechnik 1,60 089.440.570 4.193,23 Jena 27. Dezember 2018
Commerzbank (2009).svg Commerzbank Banken 2,11 1.252.357.634 5.551,87 Frankfurt 24. September 2018
Logo CompuGroup Medical AG.png CompuGroup Medical Gesundheitswesen 0,53 053.219.350 1.393,59 Koblenz 23. September 2019
EVE Logo.svg CTS Eventim Ticketvertrieb 1,16 096.000.000 3.042,13 München 16. September 2019
Delivery Hero logo.svg Delivery Hero SE Onlinedienste, Lieferdienst 3,21 188.775.039 8.432,69 Berlin 18. Juni 2018
Deutsche Pfandbriefbank logo.svg Deutsche Pfandbriefbank AG Finanzdienstleister 0,75 134.475.308 1.959,31 München 21. September 2015
Deutsche Wohnen logo.svg Deutsche Wohnen SE Immobilien 4,59 359.705.219 12.055,12 Berlin 8. Dezember 2010
Dialog-Semiconductor-Logo.svg Dialog Semiconductor plc. Halbleiterindustrie 1,15 072.440.287 3.012,77 London (Vereinigtes Königreich) 18. März 2019
Dürr AG logo.svg Dürr AG Automobilzulieferer 0,57 069.202.080 1.502,01 Bietigheim-Bissingen 19. März 2012
Evonik.svg Evonik Industries AG Spezial-Chemieprodukte 1,71 466.000.000 4.497,62 Essen 23. September 2013
Evotec.svg Evotec Biotechnologie 1,06 150.123.640 2.778,53 Hamburg 24. September 2018
Fraport logo 2016.svg Fraport AG Flughafenbetreiber 1,06 092.468.704 2.774,06 Frankfurt am Main 24. September 2001
Freenet AG Logo.svg Freenet AG Telekommunikation 1,00 128.061.016 2.629,09 Büdelsdorf 24. September 2018
Fuchs-Petrolub-AG-Logo.svg Fuchs Petrolub SE Chemie 1,16 069.500.000 3.044,10 Mannheim 23. Juni 2008
GEA Group 2010 logo.svg GEA Group AG Maschinenbau 1,66 180.492.172 4.370,55 Düsseldorf 18. November 1996[Anm 3]
Gerresheimer logo.svg Gerresheimer AG Arzneiverpackungen 0,74 031.400.000 1.941,80 Düsseldorf 22. Dezember 2008
Grand City Logo Schwarz.png Grand City Properties S.A. Immobilien 0,83 167.895.560 2.183,24 Luxemburg 18. September 2017
Grenke Logo 2019.svg Grenke AG Finanzdienstleistungen 0,97 046.353.918 2.538,77 Baden-Baden 24. Juni 2019
Hannoverrueck logo.svg Hannover Rückversicherung AG Versicherungen 3,99 120.597.134 10.493,81 Hannover 21. September 2009
HELLA Logo 3D Background 4C 300dpi.jpg HELLA GmbH & Co. KGaA Automobilzulieferer 0,91 111.111.112 2.403,56 Lippstadt 21. September 2015
Hochtief-Logo.svg Hochtief AG Bau 0,96 070.646.707 2.534,26 Essen 11. April 1994
Hugo-Boss-Logo.svg Hugo Boss AG Luxus 1,01 070.400.000 2.664,31 Metzingen 22. März 1999
Ks logo.svg K+S AG Düngemittel, Salze 0,82 191.400.000 2.152,29 Kassel 21. März 2016
Kion Group logo.svg Kion Group AG Nutzfahrzeuge 1,52 118.090.000 4.000,50 Wiesbaden 22. September 2014
Knorr-Bremse logo.svg Knorr-Bremse AG Transportwesen und Bahnverkehr 1,67 161.200.000 4.393,64 München 18. März 2019
LanXess-Logo.svg Lanxess AG Chemie 1,80 087.447.852 4.718,39 Köln 21. September 2015
LEG NRW logo.svg LEG Immobilien AG Immobilien 2,53 063.188.185 6.653,72 Düsseldorf 24. Juni 2013
Metro Wholesale & Food Specialist logo.svg Metro AG Handel 0,92 360.121.736 2.404,87 Düsseldorf 18. September 2017
Morphosys-logo.svg Morphosys Biotechnologie 1,52 031.839.572 4.002,20 Martinsried 24. September 2018
Nemetschek AG Logo.svg Nemetschek SE Software (Bauindustrie) 1,22 115.500.000 3.217,02 München 24. September 2018
Osram-Logo.svg OSRAM Licht AG Allgemeine Industrie 0,64 096.848.074 1.678,07 München 23. September 2013
ProSiebenSat1.svg ProSiebenSat.1 Media SE Medien 1,10 233.000.000 2.880,03 Unterföhring 19. März 2018
Puma Logo.svg Puma SE Sportartikel 2,17 150.824.640 5.704,02 Herzogenaurach 18. Juni 2018
Qiagen Logo.svg Qiagen Biotechnologie 3,27 230.829.218 8.593,77 Venlo (Niederlande) 24. September 2018
Rational AG 201x logo.svg Rational AG Industrie 0,93 011.370.000 2.434,14 Landsberg am Lech 23. September 2019
Rheinmetall logo 2016.svg Rheinmetall AG Wehrtechnik und Automobilzulieferung 1,69 043.558.850 4.448,43 Düsseldorf 11. April 1994
Rocket Internet 201x logo.svg Rocket Internet SE Beteiligungsgesellschaft (Risikokapital), Elektronischer Handel, Unternehmensberatung 0,63 152.514.398 1.660,68 Berlin 19. März 2018
RTL Group.svg RTL Group SA Medien 0,63 154.742.806 1.645,24 Luxemburg (Luxemburg) 23. September 2013
Sartorius.svg Sartorius Bioprozesstechnologie, Labortechnologie 2,49 037.440.000 6.551,39 Göttingen 24. September 2018
Scout24 Holding logo.svg Scout24 AG Online-Marktplätze 2,41 107.600.000 6.332,26 München 18. Juni 2018
Siemens Healthineers logo.svg Siemens Healthineers Medizintechnik 2,43 1.000.000.000 6.387,00 Erlangen 24. September 2018
Siltronic Logo.svg Siltronic Halbleiterindustrie 0,72 030.000.000 1.896,23 München 24. September 2018
Software AG logo.svg Software AG Software 0,58 074.000.000 1.518,57 Darmstadt 24. September 2018
SYM Logo.png Symrise AG Duftstoffe 4,52 135.426.610 11.867,98 Holzminden 19. März 2007
TAG Immobilien logo.svg TAG Immobilien AG Immobilien 1,24 146.498.765 3.266,92 Hamburg 24. September 2012
TeamViewer logo.svg TeamViewer AG Software       Göppingen 23. Dezember 2019
Telefónica.svg Telefónica Deutschland Holding Telekommunikation 0,91 2.974.554.993 2.380,48 München 24. September 2018
Thyssenkrupp AG Logo 2015.svg Thyssenkrupp Mischkonzern 2,25 622.531.741 5.914,21 Essen und Duisburg 23. September 2019
Uniper logo.svg Uniper SE Energie 1,88 365.960.000 4.933,82 Düsseldorf 19. Dezember 2016
UnitedInternet logo.svg United Internet Internet-Provider, Dienstleistungen 1,30 205.000.000 3.419,39 Montabaur 24. September 2018
Varta-Logo.svg Varta AG Elektrotechnik       Ellwangen 23. Dezember 2019
Zalando logo.svg Zalando SE Modeversand 2,46 252.765.235 6.471,29 Berlin 22. Juni 2015
  1. als EADS
  2. als Norddeutsche Affinerie
  3. als Metallgesellschaft

Da der MDAX nach Marktkapitalisierung gewichtet ist, ändert sich die Gewichtung der einzelnen Aktien mit jeder Neuberechnung des MDAX.

Geschichte[edit | edit source]

Historischer Überblick[edit | edit source]

Wie bei DAX und SDAX beträgt der normierte Indexstand des MDAX 1.000 Punkte zum 30. Dezember 1987.[7][8] Am 29. Januar 1988 erreichte der MDAX mit 914,47 Punkten seinen rechnerisch tiefsten Wert. Es folgte eine Phase äußerst stark ansteigender Indexnotierungen bis auf 2.736,23 Punkte am 19. Juli 1990. Anschließend fiel der Index bis zum 5. Oktober 1992 auf 1.670,98 Punkte zurück. Erst am 2. August 1995 konnte das Hoch aus dem Jahr 1990 übertroffen werden. Am Tag seiner Einführung am 19. Januar 1996 schloss der MDAX bei 2.648,44 Punkten und stieg daraufhin weiter an. Am 20. Juli 1998 erreichte der MDAX mit 4.877,78 Punkten bereits seinen bis dahin höchsten Schlusskurs. Die Nachwirkungen der Asienkrise ließen den Index bis zum 8. Oktober 1998 auf 3.324,53 Punkte abstürzen. Dies war ein Rückgang um 31,8 % innerhalb von weniger als drei Monaten. Erst am 7. August 2000 übertraf er diesen Höchststand wieder.

Am 2. November 2000 schloss der MDAX erstmals über der Marke von 5.000 Punkten, bereits am 2. Oktober 2000 hatte er diese Marke im Verlauf durchbrochen. Der 8. November 2000 markierte einen neuen Höhepunkt, er erreichte 5.078,88 Punkte im Handelsverlauf und schloss mit 5.069,82 Punkten. Danach trafen den Index die Folgen der geplatzten Dotcom-Blase. Bis zum 12. März 2003 brach der MDAX auf 2.646,89 Punkte ein, der tiefste Stand seit 1996. Somit summierte sich der Kursrückgang gegenüber dem Höchststand im Jahr 2000 auf 47,8 %.

Nach diesem Tiefpunkt setzte der MDAX zu einer langen Rally an. Am 28. Juni 2004 übertraf er seine alten Höchststände aus dem Jahr 2000. Die Marke von 10.000 Punkten durchbrach der MDAX am 8. Februar 2007 im Verlauf und am 13. Februar auf Schlusskursbasis. Am 9. Juli 2007 schloss er mit 11.377,94 Punkten und stieg am 13. Juli 2007 im Verlauf bis auf 11.493,68 Punkte – gegenüber 2003 eine Steigerung um 329,8 %.

Im Verlauf der internationalen Finanzkrise stürzte der MDAX in noch nicht gekanntem Ausmaß ab. Mit 4.163,42 Punkten markierte er am 6. März 2009 den tiefsten Stand seit Oktober 2003. Gegenüber Sommer 2007 verlor er somit 63,4 %. Dieser Tag markierte das Ende der Talfahrt. In der Folgezeit verzeichnete der Index enorme Kursgewinne. Die Marke von 10.000 Punkten erreichte der MDAX am 21. Dezember 2010 erneut und beendete am 7. Juli 2011 mit 11.187,04 Punkten den Handel. Dies bedeutet eine Kurssteigerung von 168,7 % seit dem Tief 2009. Im Rahmen der Eurokrise fiel der MDAX abermals zurück und schloss am 4. Oktober 2011 nur noch bei 7.783,14 Punkten. Somit ergibt sich ein Verlust von 30,4 % in gerade einmal drei Monaten.

Die Ankündigungen lockerer Geldpolitik und neuer Anleihekaufprogramme der Europäischen Zentralbank[9][10] und der US-Notenbank[11][12] verhalfen dem MDAX in der Folgezeit zu einer Rally, die ohne wesentliche Unterbrechung bis zum Herbst 2017 anhielt. Am 17. Oktober 2012 stellte der MDAX sein bisherigen Allzeithöchststand aus dem Jahr 2007 ein – als erster unter den wichtigsten deutschen Aktienindizes erreichte er wieder das Niveau der Vorkrisenzeit. Seitdem erreichte der MDAX laufend neue Allzeithöchststände. Über die Marke von 20.000 Punkten sprang der MDAX erstmals am 27. Februar 2015. Zum aktuellen Höchststand vom 27. Oktober 2017 betrug die Performance 243,2 % seit Oktober 2011 und 541,6 % seit März 2009. Obwohl MDAX und DAX auf den gleichen Indexstartwert für 30. Dezember 1987 normiert sind, notiert der MDAX mittlerweile in etwa doppelt so hoch wie der DAX.

Etappen[edit | edit source]

Die Tabelle zeigt das erstmalige Überschreiten der jeweils nächsten 1.000-Punkte-Marke auf Schlusskursbasis des bis 1987 zurückgerechneten MDAX.

Erster
Schlussstand
über
Schlussstand
in Punkten
Datum
1.000 1.000,00 30. Dezember 1987
2.000 2.003,06 21. September 1989
3.000 3.003,09 9. Oktober 1996
4.000 4.014,65 8. Juli 1997
5.000 5.001,54 2. November 2000
6.000 6.007,06 7. Juni 2005
7.000 7.031,72 26. September 2005
8.000 8.041,89 27. Januar 2006
9.000 9.004,48 5. Mai 2006
10.000 10.026,44 13. Februar 2007
11.000 11.054,06 31. Mai 2007
12.000 12.008,57 18. Dezember 2012
13.000 13.003,14 13. Februar 2013
14.000 14.055,53 15. Mai 2013
15.000 15.004,19 16. September 2013
Erster
Schlussstand
über
Schlussstand
in Punkten
Datum
16.000 16.006,94 1. November 2013
17.000 17.015,48 2. Juni 2014
18.000 18.021,98 21. Januar 2015
19.000 19.104,88 5. Februar 2015
20.000 20.092,01 27. Februar 2015
21.000 21.113,55 16. März 2015
22.000 22.066,15 21. Dezember 2016
23.000 23.032,20 10. Februar 2017
24.000 24.010,40 5. April 2017
25.000 25.027,94 4. Mai 2017
26.000 26.084,79 2. Oktober 2017
27.000 27.026,85 30. November 2017
28.000 28.254,40 16. Dezember 2019
29.000 29.190.54 11. Februar 2020

Jährliche Entwicklung[edit | edit source]

Jahr Schlussstand
in Punkten
Veränderung
in Punkten
Veränderung
in %
1987 1.000,00
1988 1.362,14 362,14 36,21 %
1989 2.131,93 769,79 56,51 %
1990 2.104,43 −27,50 −1,29 %
1991 1.963,72 −140,71 −6,69 %
1992 1.712,45 −251,27 −12,80 %
1993 2.485,29 772,84 45,13 %
1994 2.488,53 3,24 0,13 %
1995 2.561,89 73,36 2,95 %
1996 2.957,83 395,94 15,45 %
1997 3.684,18 726,35 24,56 %
1998 3.905,45 221,27 6,01 %
1999 4.103,82 198,37 5,08 %
2000 4.675,34 571,52 13,93 %
2001 4.326,12 −349,22 −7,47 %
2002 3.024,82 −1.301,30 −30,08 %
2003 4.469,23 1.444,41 47,75 %
Jahr Schlussstand
in Punkten
Veränderung
in Punkten
Veränderung
in %
2004 5.375,74 906,51 20,28 %
2005 7.311,53 1.935,79 36,01 %
2006 9.404,89 2.093,36 28,63 %
2007 9.864,62 459,73 4,89 %
2008 5.601,91 −4.262,71 −43,21 %
2009 7.507,04 1.905,13 34,01 %
2010 10.128,12 2.621,08 34,91 %
2011 8.897,81 −1.230,31 −12,15 %
2012 11.914,37 3.016,56 33,90 %
2013 16.574,45 4.660,08 39,11 %
2014 16.934,85 360,40 2,17 %
2015 20.774,62 3.839,77 22,67 %
2016 22.188,94 1.414,32 6,81 %
2017 26.200,77 4.011,83 18,08 %
2018 21.588,09 −4.612,68 −17,61 %
2019 28.312,80 6.724,71 31,15 %

Höchststände[edit | edit source]

Punkte Datum
Performanceindex im Handelsverlauf 29.438,00 Donnerstag, 20. Februar 2020
Performanceindex auf Schlusskursbasis 29.355,20 Mittwoch, 19. Februar 2020
Kursindex auf Schlusskursbasis 15.772,50 Mittwoch, 19. Februar 2020

Weblinks[edit | edit source]

Einzelnachweise[edit | edit source]

  1. a b Historical Index Compositions of the Equity- and Strategy Indices of Deutsche Börse. Version 9.7. In: www.dax-indices.com. September 2019, abgerufen am 28. November 2019 (englisch).
  2. Umfassende Regeländerungen für MDAX, SDAX und TecDAX - Schattenindizes bilden neue Regeln ab. Deutsche Börse, 15. August 2018, abgerufen am 4. September 2018.
  3. Holger Zschäpitz: MDax brachte in Vergangenheit mehr Rendite als der Dax. In: welt.de. 27. Februar 2015, abgerufen am 7. Oktober 2018.
  4. Leitfaden zu den Aktienindizes der Deutsche Börse AG. Deutsche Börse AG, Oktober 2018, abgerufen am 1. Dezember 2018.
  5. AIRBUS - Das ist wichtig für den MDAX! Abgerufen am 25. Februar 2018.
  6. dax-indices.com Downloadseite der Deutschen Börse
  7. Historische Kurse MDAX Index. In: Onvista.de. Abgerufen am 3. November 2017.
  8. Leitfaden zu den Aktienindizes der Deutschen Börse. (PDF) (Nicht mehr online verfügbar.) In: dax-indices.com. Archiviert vom Original am 7. November 2017; abgerufen am 3. November 2017.
  9. Spiegel Online: Aufkauf von Staatsanleihen: Anleger bejubeln Draghis Euro-Versprechen, 26. Juli 2012
  10. Spiegel Online: EZB-Ratssitzung: Draghi kündigt unbegrenzte Anleihekäufe an, 6. September 2012
  11. Spiegel Online: Fed-Chef: Bernanke setzt auf die große Geldflut, 13. September 2012
  12. Spiegel Online: Anleihekauf: US-Notenbank startet neues Konjunkturprogramm, 12. Dezember 2012