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Währungsreserve

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Währungsreserven (auch Devisenreserven oder Valutareserven) sind die von einer Noten- oder Zentralbank auf der Aktivseite in ausländischer Währung, Edelmetallen, Sonderziehungsrechten und Reservepositionen im Internationalen Währungsfonds gehaltenen Mittel zu Devisenmarktinterventionen und zur Finanzierung von Außenhandelsdefiziten. Währungsreserven werden in der Zahlungsbilanz (Unterkonto: Kapitalbilanz, Devisenbilanz) eines Landes oder einheitlichen Währungsraumes erfasst. Sie liegen meist in Form von Einlagen auf kurze Sicht beziehungsweise auf liquiden Mitteln vor. Sie entstehen durch Leistungsbilanzüberschüsse eines Staates oder Wirtschaftsraumes.[1] Prinzipiell handelt es sich um Nettowährungsreserven, wenn die Auslandsverbindlichkeiten der eigenen Währungsbehörde von den gesamten Währungsreserven, also Bruttowährungsreserven, subtrahiert wurden.[2]

Internationale Währungsreserven von 1957 bis 2007 in Mrd. US-Dollar[3]

Entwicklung[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Die Geschichte der Währungsreserven ist eng mit der Entwicklung der Geld- und Devisenmärkte und der verschiedenen Währungssysteme verbunden. Währungsreserven dienen der Gestaltung von Währungspolitik.

Geschichte[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Das späte 19. und frühe 20. Jahrhundert ist überwiegend vom klassischen Goldstandard mit Goldumlaufswährung/Goldwährung (Gold, Banknoten und Scheidemünzen zirkulieren) und der damit verbundenen Goldparität gekennzeichnet. In Deutschland etwa wurde 1875 die sogenannte „Dritteldeckung“ eingeführt, wonach der Betrag der umlaufenden Banknoten zu einem Drittel durch Goldreserven gedeckt sein musste.[4] Nach dem Ersten Weltkrieg herrschten kurzfristig freie flexible Wechselkurse in Form der Goldbarrenwährung/Goldkernwährung (nur Banknoten zirkulieren). Ab 1924 kehrten die meisten Länder zu festen Wechselkursen zurück. Sie folgten nun einem Golddevisenstandard, das heißt, dass ihre Zentralbanken Gold oder Devisen im Wert eines Teils der umlaufenden Geldsumme vorrätig hielten. Dieses System brach in der Weltwirtschaftskrise zusammen. Die Zeit nach dem Zweiten Weltkrieg ist dagegen vom 1944 im amerikanischen Bretton Woods beschlossenen Abkommen über die Gründung des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Einführung der Konvertierbarkeit aller Währungen geprägt.[5] Der US-Dollar avancierte zur internationalen Leitwährung, die US-Notenbank verpflichtete sich dafür, Dollar zu einem festgelegten Kurs in Gold zu tauschen. Diese Verpflichtung konnte Anfang der 1970er Jahre aufgrund des enormen Leistungsbilanzdefizits der USA nicht mehr eingehalten werden. Die USA gaben daraufhin den Wechselkurs des Dollars frei und setzen die Goldkonvertibilität des Dollars außer Kraft. Das Fixkurssystem war endgültig gescheitert. Gold als wichtigstes Reserveaktivum wurde durch die Sonderziehungsrechte abgelöst und verlor bis heute nach und nach an Bedeutung.[6]

Gegenwart[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Im 21. Jahrhundert wird die Sicherheit des Geldes überwiegend durch andere Währungen und die Funktion des Internationalen Währungsfonds sowie der Notenbanken in den einzelnen Mitgliedsländern garantiert.[7]

Die globalen Währungsreserven betragen im Januar 2008 laut IWF rund 6,5 Billionen US-Dollar. Rund zwei Drittel der Reserven halten asiatische Staaten. In den letzten Jahren sind die Weltwährungsreserven stark angestiegen. Noch Anfang 2003 lagen diese bei ca. 2,3 Billionen US-Dollar. Im Dezember 2007 erreichten die Weltwährungsreserven einen Betrag von 6,561 Billionen US-Dollar. Steigen die Weltwährungsreserven wesentlich schneller als die Leistung der Weltwirtschaft, kann dieses ein Indikator für globale Inflation sein.

Anteil der Währungen an den Währungsreserven[8]

Traditionellerweise nimmt der US-Dollar als einstige Leitwährung eine Schlüsselstellung ein. Inzwischen hat sich jedoch der Euro zunehmend als Alternative „auf Augenhöhe“[9] etabliert. Die Deutsche Bank[10] prognostizierte 2007, dass der Euro-Anteil an den Währungsreserven bis zum Jahr 2010 schrittweise auf 30 bis 40 Prozent ansteigt. Sie begründet dies mit den großen Wechselkurs-Unsicherheiten, denen der US-Dollar ausgesetzt ist (unter anderem aufgrund des enormen Leistungsbilanzdefizits der USA). Die Bank vermutet, dass die Unsicherheit Stabilität suchende Zentralbanken zu einer stärkeren Diversifikation ihrer Reserven veranlassen könnte. Darüber hinaus ist in mehreren Ländern eine sukzessive Änderung der Währungspolitik (weg von einer reinen Dollarbindung, hin zu einer Bindung an einen Währungskorb) zu beobachten. Ein dritter Grund ist im Anstieg der Währungsreserven selbst zu sehen; Zentralbanken stehen unter politischem Druck, die Reserven zinsbringend anzulegen. Aus diesem Grund erscheint eine Diversifikationsstrategie lohnend.

Bestandteile[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Devisen[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Devisen werden im Zusammenhang mit der Währungsreserve grundlegend in drei verschiedene Forderungen eines Landes oder einheitlichen Wirtschaftsraumes gegenüber Devisenausländern unterteilt: Bankeinlagen, Wertpapiere und Einlagen bei der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ). Bei den Bankguthaben in ausländischer Währung wird wiederum hauptsächlich zwischen Tages- oder Termingeldern unterschieden. Die verbrieften Geldmarktanlagen außerhalb des eigenen Währungsgebietes bestehen zumeist in Form von relativ sicheren Schuldverschreibungen ausländischer Staaten und zunehmend aus anderen verzinslichen Anlagen in Wirtschaftsräumen oder Ländern in Fremdwährung, da hier eine höhere Rendite erzielt werden kann. Ebenfalls zu den Devisen zählen effektive Bestände an fremden Banknoten und Münzen, den sogenannten Sorten.[11]

Internationale Goldreserven von 1845 bis 2012 in Tonnen[12]

Gold[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Gold ist ein physisches Gut, welches in Form von Barren oder Münzen gehalten wird. Seine Menge kann eindeutig durch Wiegen bestimmt werden. In der Regel werden die Goldbestände der einzelnen Länder von den Zentral- bzw. Notenbanken gehalten. Veränderungen des Goldbestandes als Währungsreserve können aus Preis- und Mengenänderungen resultieren. Der Anteil der internationalen Goldreserven an den gesamten Währungsreserven ist in den letzten drei Jahrzehnten durch Verkäufe und eine geringere Bedeutung für die Währungssicherung von 60 % im Jahr 1980 auf 9 % im Jahr 2005 zurückgegangen.[13]

Internationale Währungsreserven von 1957 bis 2007 in Mio. Sonderziehungsrechten[14]

Sonderziehungsrechte (SZR)[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Hauptartikel: Sonderziehungsrecht

Diese künstliche Währung, die nur als Buchgeld existiert, wurde 1969 von den im IWF vertretenen Staaten zusätzlich geschaffen, um der „Abschwächung des Reservewachstums und absoluten Verringerung der Goldreserven“[15] entgegenzuwirken und Liquidität für den internationalen Handel zu gewährleisten. Ihr Wechselkurs ist an einen Währungskorb (heute: US-Dollar, Euro, Yen, Yuan und Britisches Pfund) gebunden und sie können von den einzelnen Mitgliedern in Abhängigkeit von den jeweiligen Quoten (Höchstbetrag an Finanzmitteln, den der IWF zur Verfügung stellt) in Anspruch genommen werden.

Reservepositionen im Internationalen Währungsfonds (Ziehrechte)[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Es handelt sich um verzinsliche liquide Forderungen auf Guthabenbasis eines Mitgliedes gegenüber dem Internationalen Währungsfonds, welche bei Nachfrage eingelöst werden. Der Zinssatz richtet sich nach dem gewichteten Zins für kurzfristige Finanzanlagen der Mitgliedsstaaten Frankreich, Deutschland, Japan, dem Vereinigten Königreich und den Vereinigten Staaten.[16]

Bedeutung und Anwendungsbeispiel[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Vereinfachtes Beispiel zur Stützung des Wechselkurses:[17]

Voraussetzungen:[18]

  • Die Leistungsbilanz wird nur durch die Handelsbilanz beeinflusst; die Handelsbilanz ist zunächst ausgeglichen.
  • Der „Saldo der Vermögensübertragungen“ findet keinen Niederschlag.
  • Die Kapitalbilanz besteht nur aus den Positionen Wertpapiertransaktionen, Direktinvestitionen und Devisenbilanz.
  • Die Zahlungsbilanz ist bei der jeweils gewählten Alternative immer ausgeglichen.
  • Die Tatsache, dass langfristige Handelsbilanzdefizite problematisch sind, bleibt unberücksichtigt.

Wird bei Importgütern mit unelastischer Nachfrage der Preis angehoben, entstehen Leistungsbilanzdefizite im Inland. Da die importierten Güter in Fremdwährung bezahlt werden müssen, entsteht ein Nachfrageüberhang nach den Devisen des Exportlandes. Dieser Nachfrageüberschuss führt bei flexiblen Wechselkursen und ansonsten konstanten Bedingungen zu einer Abwertung der eigenen Währung. Ebendiese Abwertung der eigenen Währung kann durch Kapitalbewegungen der Währungsbehörden verhindert werden. Zum einen könnte das Ausland – etwa durch ein höheres Zinsniveau oder Anreize zu Direktinvestitionen im Inland – dazu veranlasst werden, die durch die Preiserhöhung gestiegenen Einnahmen im Inland zu investieren (Wertpapiertransaktionen und Direktinvestitionen). Oder die Währungsbehörden des Auslandes könnten ihren Anteil an den Währungsreserven des Inlandes aufstocken (Devisenbilanz). In allen drei Fällen würde die Überschussnachfrage nach Devisen des Auslandes beseitigt.

Sonderrolle der exportstarken asiatischen Länder[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Währungsreserven von 1999 bis 2008 im Vergleich[3]

Exportstarke asiatische Länder verzeichneten seit etwa einem Jahrzehnt ein rasantes Anwachsen der Währungsreserven. Besonders deutlich wird dies am Beispiel der Volksrepublik China. Dieses Land hat nach mehreren Jahren einer äußerst erfolgreichen Handelsbilanz im Jahr 2006 sogar Japan in der Summe der Währungsreserven überholt und besitzt seitdem die höchsten Währungsreserven der Welt. Per 31. März 2008 beliefen sich diese auf 1,682 Billionen US-Dollar.[19] Im April 2011 betrugen die Devisenreserven Chinas erstmals über drei Billionen US-Dollar[20], Anfang 2014 3,82 Billionen US-Dollar.[21]

Dies ist unter anderem darauf zurückzuführen, dass China etwa 40 % der produzierten Waren exportiert und eine außergewöhnlich hohe Sparquote von 35 % hat.[22] Philip D. Wooldridge hat die Rolle Chinas in Bezug auf die weltweiten Währungsreserven wie folgt definiert: „Die Währungsreserven Chinas sind so umfangreich, dass schon geringe Veränderungen ihrer Zusammensetzung bedeutende Auswirkungen auf Schlussfolgerungen bezüglich Trends in aggregierten Daten haben können.“[23] Japan verfügt mit 1,015 Billionen US-Dollar per 31. März 2008 über die zweithöchsten Reserven der Welt und damit nicht minder bedeutend.[19] Über die dritthöchsten Währungsreserven verfügt Saudi-Arabien (ca. 700 Milliarden US-Dollar).[24] Asien verfügte im März 2008 insgesamt (ohne Japan) über etwa 2 Billionen US-Dollar und damit de facto über ein Drittel der weltweiten Währungsreserven.[19] Eine Ursache für das „Horten“ von US-Dollar ist hierbei in der Asienkrise zu sehen.

Währungsreserven in Millionen US-Dollar[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

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Nachfolgend werden die Währungsreserven für ausgewählte Länder der Erde zwischen den Jahresenden 2005, 2006 und 2007, bis Anfang 2008 (vorerst letzte umfangreiche Datenbasis im Thomson Financial Datastream) dargestellt.

Die Euroländer wurden getrennt erfasst, da die unterschiedlichen Mitgliedsstaaten eigene Währungsreserven unterhalten, die in der Bilanz der landeseigenen Zentralbank des jeweiligen Euro-Landes erfasst werden. Zum Beispiel ist die Deutsche Bundesbank die Zentralbank der Bundesrepublik Deutschland und zudem Mitglied der Europäischen Zentralbank (EZB). Durch den vertraglich fixierten, einheitlichen Währungs- und Wirtschaftsraum der Europäischen Union unterwirft sich die Deutsche Bundesbank weitestgehend der Währungspolitik der EZB.

Markt[3] 30.12.2005 29.12.2006 31.12.2007 31.01.2008 2010/ 2011[25] Stand (2010/2011)
China VolksrepublikVolksrepublik China China 000000000818872.0000000000818.872 000000001066344.00000000001.066.344 000000001528249.00000000001.528.249 000000001589810.00000000001.589.810 000000003201680.00000000003.201.680 09/11[25]
JapanJapan Japan 000000000846897.0000000000846.897 000000000895320.0000000000895.320 000000000973365.0000000000973.365 000000000996044.0000000000996.044 000000001122920.00000000001.122.920 09/11[25]
Saudi-ArabienSaudi-Arabien Saudi-Arabien k.A. k.A. k.A. k.A. 000000000502190.0000000000502.190 09/11[25]
RusslandRussland Russland 000000000182240.0000000000182.240 000000000303732.0000000000303.732 000000000476391.0000000000476.391 000000000483225.0000000000483.225 000000000472500.0000000000472.500 09/11[25]
TaiwanRepublik China (Taiwan) Taiwan (Taiwan) 000000000253290.0000000000253.290 000000000266148.0000000000266.148 000000000270310.0000000000270.310 000000000272820.0000000000272.820 000000000389170.0000000000389.170 09/11[25]
IndienIndien Indien 000000000131192.0000000000131.192 000000000170071.0000000000170.071 000000000266936.0000000000266.936 000000000279721.0000000000279.721 000000000280721.0000000000280.721 07/11 – IN[26]
Korea SudSüdkorea Südkorea 000000000210390.0000000000210.390 000000000238956.0000000000238.956 000000000262224.0000000000262.224 000000000261870.0000000000261.870 000000000303380.0000000000303.380 09/11[25]
BrasilienBrasilien Brasilien 000000000053799.000000000053.799 000000000085839.000000000085.839 000000000180334.0000000000180.334 000000000187507.0000000000187.507 000000000351740.0000000000351.740 09/11[25]
SingapurSingapur Singapur 000000000115957.0000000000115.957 000000000136213.0000000000136.213 000000000162939.0000000000162.939 000000000167521.0000000000167.521 000000000242524.0000000000242.524 04/11 – SG[26]
HongkongHongkong Hongkong, China 000000000124278.0000000000124.278 000000000133204.0000000000133.204 000000000152702.0000000000152.702 000000000159906.0000000000159.906 000000000277700.0000000000277.700 09/11[25]
FrankreichFrankreich Frankreich 000000000082410.000000000082.410 000000000108660.0000000000108.660 000000000138220.0000000000138.220 000000000145620.0000000000145.620 000000000046200.000000000046.200 06/11 – FR[26]
DeutschlandDeutschland Deutschland 000000000101657.0000000000101.657 000000000111774.0000000000111.774 000000000135300.0000000000135.300 000000000146617.0000000000146.617 000000000181430.0000000000181.430 09/11[27]
TurkeiTürkei Türkei 000000000068744.000000000068.744 000000000090821.000000000090.821 000000000108246.0000000000108.246 000000000106252.0000000000106.252 000000000085000.000000000085.000 11/11[28]
MalaysiaMalaysia Malaysia 000000000070189.000000000070.189 000000000082353.000000000082.353 000000000101557.0000000000101.557 000000000111793.0000000000111.793 000000000080530.000000000080.530 12/10 – MY[26]
ItalienItalien Italien 000000000065946.000000000065.946 000000000075867.000000000075.867 000000000093677.000000000093.677 000000000103011.0000000000103.011 000000000025300.000000000025.300 03/11 – IT[26]
ThailandThailand Thailand 000000000052065.000000000052.065 000000000066984.000000000066.984 000000000087455.000000000087.455 000000000092769.000000000092.769 000000000185000.0000000000185.000 05/11 – TH[26]
MexikoMexiko Mexiko 000000000068647.000000000068.647 000000000067583.000000000067.583 000000000078000.000000000078.000 000000000080020.000000000080.020 000000000013890.000000000013.890 [25]
SchweizSchweiz Schweiz 000000000057509.000000000057.509 000000000064444.000000000064.444 000000000075109.000000000075.109 000000000078970.000000000078.970 000000000215970.0000000000215.970 09/11 – CH[26]
Vereinigte StaatenVereinigte Staaten Vereinigte Staaten 000000000065127.000000000065.127 000000000065895.000000000065.895 000000000070565.000000000070.565 000000000072017.000000000072.017 000000000132000.0000000000132.000 12/10 – US[26]
PolenPolen Polen 000000000042571.000000000042.571 000000000048484.000000000048.484 000000000065745.000000000065.745 000000000068564.000000000068.564 000000000086620.000000000086.620 02/11 – PL[26]
NorwegenNorwegen Norwegen 000000000046987.000000000046.987 000000000056844.000000000056.844 000000000060864.000000000060.864 000000000058930.000000000058.930 000000000053544.000000000053.544 12/10 – NO[26]
Vereinigtes KonigreichVereinigtes Königreich Vereinigtes Königreich 000000000046246.000000000046.246 000000000051784.000000000051.784 000000000057939.000000000057.939 000000000059259.000000000059.259 000000000027990.000000000027.990 05/11 – GB[26]
IndonesienIndonesien Indonesien 000000000033140.000000000033.140 000000000041103.000000000041.103 000000000054976.000000000054.976 000000000053842.000000000053.842 000000000119700.0000000000119.700 06/11 – ID[26]
ArgentinienArgentinien Argentinien 000000000028125.000000000028.125 000000000032070.000000000032.070 000000000046191.000000000046.191 000000000047659.000000000047.659 000000000051700.000000000051.700 09/11 – AR[26]
KanadaKanada Kanada 000000000028265.000000000028.265 000000000030130.000000000030.130 000000000041624.000000000041.624 000000000041917.000000000041.917 000000000057200.000000000057.200 12/10 – CA[26]
RumänienRumänien Rumänien 000000000021538.000000000021.538 000000000030243.000000000030.243 000000000039747.000000000039.747 000000000037831.000000000037.831 000000000036800.000000000036.800 08/11 – RO[26]
TschechienTschechien Tschechien 000000000029555.000000000029.555 000000000031454.000000000031.454 000000000034905.000000000034.905 000000000036060.000000000036.060 000000000043730.000000000043.730 12/10 – CZ[26]
PhilippinenPhilippinen Philippinen 000000000018494.000000000018.494 000000000022966.000000000022.966 000000000033751.000000000033.751 000000000034809.000000000034.809 000000000061630.000000000061.630 06/11 – PH[26]
DanemarkDänemark Dänemark 000000000033352.000000000033.352 000000000031062.000000000031.062 000000000033608.000000000033.608 000000000035651.000000000035.651 000000000047753.000000000047.753 10/11 – DK[26]
VenezuelaVenezuela Venezuela 000000000029636.000000000029.636 000000000036672.000000000036.672 000000000033477.000000000033.477 000000000033057.000000000033.057 000000000030300.000000000030.300 12/10 – VE[26]
SudafrikaSüdafrika Südafrika 000000000020571.000000000020.571 000000000025292.000000000025.292 000000000032823.000000000032.823 000000000033264.000000000033.264 000000000053380.000000000053.380 12/10 – ZA[26]
UkraineUkraine Ukraine 000000000019390.000000000019.390 000000000022358.000000000022.358 000000000032479.000000000032.479 000000000031841.000000000031.841 000000000034600.000000000034.600 12/10 – UA[26]
AgyptenÄgypten Ägypten 000000000021915.000000000021.915 000000000026073.000000000026.073 000000000031717.000000000031.717 000000000032225.000000000032.225 000000000030100.000000000030.100 04/11 – EG[26]
SchwedenSchweden Schweden 000000000024551.000000000024.551 000000000027679.000000000027.679 000000000030692.000000000030.692 000000000030447.000000000030.447 000000000048300.000000000048.300 01/11 – SE[26]
IsraelIsrael Israel 000000000026448.000000000026.448 000000000027879.000000000027.879 000000000028137.000000000028.137 000000000028257.000000000028.257 000000000078000.000000000078.000 10/11 – IL[26]
PeruPeru Peru 000000000014097.000000000014.097 000000000017275.000000000017.275 000000000027689.000000000027.689 000000000030737.000000000030.737 000000000047200.000000000047.200 06/11 – PE[26]
AustralienAustralien Australien 000000000043248.000000000043.248 000000000054863.000000000054.863 000000000026799.000000000026.799 000000000031976.000000000031.976 000000000029100.000000000029.100 05/11 – AU[26]
NiederlandeNiederlande Niederlande 000000000020461.000000000020.461 000000000023934.000000000023.934 000000000026705.000000000026.705 000000000027270.000000000027.270 000000000009109.00000000009.109 05/11 – NL[26]
UngarnUngarn Ungarn 000000000018544.000000000018.544 000000000021621.000000000021.621 000000000023955.000000000023.955 000000000024095.000000000024.095 000000000046506.000000000046.506 08/11 – HU[26]
KolumbienKolumbien Kolumbien 000000000014947.000000000014.947 000000000015435.000000000015.435 000000000020948.000000000020.948 000000000021368.000000000021.368 000000000028100.000000000028.100 10/11 – CO[26]
SpanienSpanien Spanien 000000000017223.000000000017.223 000000000019364.000000000019.364 000000000018927.000000000018.927 000000000019913.000000000019.913 000000000032706.000000000032.706 06/11 – ES[26]
SlowakeiSlowakei Slowakei 000000000017010.000000000017.010 000000000013363.000000000013.363 000000000018581.000000000018.581 000000000019223.000000000019.223 000000000002200.00000000002.200 02/11 – SK[26]
OsterreichÖsterreich Österreich 000000000011890.000000000011.890 000000000012857.000000000012.857 000000000018094.000000000018.094 000000000018750.000000000018.750 000000000006476.00000000006.476 12/10 – AT[26]
BulgarienBulgarien Bulgarien 000000000008692.00000000008.692 000000000011770.000000000011.770 000000000017450.000000000017.450 000000000017295.000000000017.295 000000000012700.000000000012.700 04/11 – BG[26]
KasachstanKasachstan Kasachstan 000000000007069.00000000007.069 000000000019127.000000000019.127 000000000017392.000000000017.392 000000000019161.000000000019.161 000000000028300.000000000028.300 12/10 – KZ[26]
NeuseelandNeuseeland Neuseeland 000000000008892.00000000008.892 000000000014042.000000000014.042 000000000017137.000000000017.137 000000000017755.000000000017.755 000000000019596.000000000019.596 05/11 – NZ[26]
ChileChile Chile 000000000016963.000000000016.963 000000000019428.000000000019.428 000000000016910.000000000016.910 000000000016882.000000000016.882 000000000025400.000000000025.400 12/10 – CL[26]
BelgienBelgien Belgien 000000000011993.000000000011.993 000000000013451.000000000013.451 000000000016392.000000000016.392 000000000016644.000000000016.644 000000000007974.00000000007.974 02/11 – BE[26]
KroatienKroatien Kroatien 000000000008774.00000000008.774 000000000011505.000000000011.505 000000000013607.000000000013.607 000000000013817.000000000013.817 000000000012800.000000000012.800 03/11 – HR[26]
JordanienJordanien Jordanien 000000000006593.00000000006.593 000000000008140.00000000008.140 000000000009096.00000000009.096 000000000009169.00000000009.169 000000000011800.000000000011.800 06/11 – JO[26]
FinnlandFinnland Finnland 000000000011395.000000000011.395 000000000007506.00000000007.506 000000000008326.00000000008.326 000000000008565.00000000008.565 000000000010254.000000000010.254 08/11 – FI[26]
LitauenLitauen Litauen 000000000003815.00000000003.815 000000000005772.00000000005.772 000000000007721.00000000007.721 000000000007687.00000000007.687 000000000007135.00000000007.135 10/11 – LT[26]
Zypern RepublikZypern Zypern 000000000004327.00000000004.327 000000000005871.00000000005.871 000000000006206.00000000006.206 000000000001128.00000000001.128 000000000001184.00000000001.184 12/10 – CY[26]
LettlandLettland Lettland 000000000002360.00000000002.360 000000000004509.00000000004.509 000000000005758.00000000005.758 000000000005902.00000000005.902 000000000008970.00000000008.970 12/10 – LV[26]
BangladeschBangladesch Bangladesch 000000000002820.00000000002.820 000000000003900.00000000003.900 000000000005580.00000000005.580 k.A. 000000000010400.000000000010.400 01/11 – BD[26]
UruguayUruguay Uruguay 000000000003071.00000000003.071 000000000003074.00000000003.074 000000000004121.00000000004.121 000000000004430.00000000004.430 000000000009800.00000000009.800 06/11 – UY[26]
MaltaMalta Malta 000000000002536.00000000002.536 000000000002915.00000000002.915 000000000003694.00000000003.694 k.A. 000000000004140.00000000004.140 06/11 – MT[26]
GriechenlandGriechenland Griechenland 000000000002294.00000000002.294 000000000002860.00000000002.860 000000000003642.00000000003.642 000000000003373.00000000003.373 000000000006555.00000000006.555 08/11 – GR[26]
EcuadorEcuador Ecuador 000000000002146.00000000002.146 000000000002023.00000000002.023 000000000003520.00000000003.520 000000000003511.00000000003.511 000000000002600.00000000002.600 04/11 – EC[26]
EstlandEstland Estland 000000000002036.00000000002.036 000000000002893.00000000002.893 000000000003376.00000000003.376 000000000003905.00000000003.905 000000000000240.0000000000240 08/11 – EE[26]
Sri LankaSri Lanka Sri Lanka 000000000002458.00000000002.458 000000000002532.00000000002.532 000000000003064.00000000003.064 000000000003190.00000000003.190 000000000005600.00000000005.600 12/11 – LK[26]
IslandIsland Island 000000000001064.00000000001.064 000000000002361.00000000002.361 000000000002595.00000000002.595 000000000002688.00000000002.688 k.A.
KeniaKenia Kenia 000000000001470.00000000001.470 000000000001780.00000000001.780 000000000002440.00000000002.440 000000000002060.00000000002.060 000000000004585.00000000004.585 12/10 – KE[26]
MauritiusMauritius Mauritius 000000000001365.00000000001.365 000000000001300.00000000001.300 000000000001821.00000000001.821 000000000001867.00000000001.867 000000000002360.00000000002.360 12/10 – MU[26]
IrlandIrland Irland 000000000000877.0000000000877 000000000000916.0000000000916 000000000000934.0000000000934 000000000000926.0000000000926 000000000000204.0000000000204 12/10 – IE[26]
SlowenienSlowenien Slowenien 000000000006770.00000000006.770 000000000005304.00000000005.304 000000000000644.0000000000644 000000000000640.0000000000640 k.A.
LuxemburgLuxemburg Luxemburg 000000000000279.0000000000279 000000000000265.0000000000265 000000000000204.0000000000204 000000000000293.0000000000293 000000000000267.0000000000267 02/11 – LU[26]

Die Währungsreserven der Bundesrepublik Deutschland betrugen ohne Goldreserven im Sommer 1991 rund 58 Milliarden US-Dollar. Die Zentralbank Chinas teilte im April 2009 mit, sie habe (Stand 31. März 2009) ein Devisenvermögen von 1,954 Billionen Dollar (knapp 1,5 Billionen Euro).[29] Am 15. Januar 2010 teilte sie mit, ihre Devisenreserven hätten erstmals das Volumen von 2,4 Billionen (= 2.400 Mrd.) Dollar überschritten.[30]

Einzelnachweise[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

  1. Vergleich Blanchard, Olivier/Illing, Gerhard: Makroökonomie, 4. Auflage, München, 2006, S. 527 ff.
  2. Vergleich Jarchow, Hans Joachim / Rühmann, Peter: Monetäre Außenwirtschaft II – Internationale Wirtschaftspolitik, 5. Auflage, Göttingen, 2002, S. 117 ff.
  3. a b c Thomson Financial Datastream - International Financial Statistics des International Monetary Fund vom 31. März 2008, eigene Darstellung
  4. Vergleich Jarchow, Hans Joachim / Rühmann, Peter: Monetäre Außenwirtschaft II – Internationale Wirtschaftspolitik, 5. Auflage, Göttingen, 2002, S. 17 ff.
  5. Vergleich Bochud, Francois: Zahlungsbilanz und Währungsreserven, 1. Auflage, Tübingen, 1970, S. 1 ff.
  6. Vergleich Borchert, Manfred: Außenwirtschaftslehre, 7. Auflage, Wiesbaden, 2001, S. 423 ff.
  7. Vergleich Eichengreen, Barry: Vom Goldstandard zum EURO – Die Geschichte des internationalen Währungssystems, 1. Auflage, Berlin, 1996, S. 21 ff.
  8. In Anlehnung an International Monetary Fund, imf.org Annual Report, 2007, Appendix, S. 3 vom 28. März 2008, eigene Darstellung
  9. Deutsche Bank AG: Dollar bleibt Nummer eins, Autor Norbert Walter, 17. Januar 2008, URL: dbresearch.de vom 5. April 2008
  10. Deutsche Bank AG: Internationale Reservewährung Euro im Aufwind, EU Monitor 46, 24. April 2007, URL: dbresearch.de (PDF) vom 8. April 2008
  11. Vergleich Bank for International Settlements: Wooldridge, Philip D.: Veränderte Zusammensetzung von Währungsreserven - BIZ Quartalsbericht September 2006, URL: bis.org (PDF) vom 29. März 2008, S. 35 ff.
  12. World Gold Council:@1@2Vorlage:Toter Link/www.gold.org Seite nicht mehr abrufbar; Suche in Webarchiven: Annual time series on World Official Gold Reserves since 1845.
  13. Vergleich Bank for International Settlements: Wooldridge, Philip D.: Veränderte Zusammensetzung von Währungsreserven – BIZ Quartalsbericht September 2006, URL: bis.org (PDF) vom 29. März 2008, S. 36.
  14. Thomson Financial Datastream – International Financial Statistics des International Monetary Fund vom 3. April 2008, eigene Darstellung
  15. Hans Joachim Jarchow, Peter Rühmann: Monetäre Außenwirtschaft II – Internationale Wirtschaftspolitik. 5. Auflage, Göttingen, 2002, S. 140–141.
  16. International Monetary Fund: Die Kreditvergabe des IWF – Informationsblatt. 29. März 2008 (imf.org).
  17. Hans Joachim Jarchow, Peter Rühmann: Monetäre Außenwirtschaft II – Internationale Wirtschaftspolitik. 5. Auflage, Göttingen, 2002, S. 199 ff.
  18. Olivier Blanchard, Gerhard Illing: Makroökonomie. 4. Auflage, München, 2006, S. 526 ff.
  19. a b c Thomson Financial Datastream – International Financial Statistics des International Monetary Fund vom 30. April 2008
  20. Financial Times Deutschland: Chinas Devisenreserve erstmals über 3000 Mrd. Dollar. (Memento vom 15. April 2011 im Internet Archive)
  21. Handelsüberschuss: Chinas Reserven wachsen um 500 Milliarden Dollar. Spiegel Online 14. Januar 2014
  22. Jim Rogers: Investieren in China – So profitieren sie vom größten Markt der Welt. 1. Auflage. München 2008, S. 93.
  23. Bank for International Settlements: Philip D. Wooldridge: Veränderte Zusammensetzung von Währungsreserven – BIZ Quartalsbericht September 2006. (PDF; 101 kB) vom 29. März 2008, S. 40.
  24. Die Zeit: Öl in Saudiarabien.
  25. a b c d e f g h i j BLZ Galanty: Quelle Bloomberg. Entnommen: Berliner Zeitung vom 26. Oktober 2011
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  28. Döviz rezervi 85 milyar dolara geriledi
  29. Exporteinbruch: Chinas Währungsreserven wachsen langsamer 12. April 2009
  30. @1@2Vorlage:Toter Link/www.emfis.de Seite nicht mehr abrufbar; Suche in Webarchiven: Chinas Devisen Reserven ueberschreiten die 2,4-Billionen-Dollar-Grenze

Literatur[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

  • Olivier Blanchard, Gerhard Illing: Makroökonomie. 4. Auflage. München 2006. ISBN 3-8273-7209-7.
  • Francois Bochud: Zahlungsbilanz und Währungsreserven. 1. Auflage. Tübingen 1970. ISBN 3-16-330152-5.
  • Peter Bofinger: Grundzüge der Volkswirtschaftslehre. Eine Einführung in die Wissenschaft von Märkten. 2. Auflage. München 2006. ISBN 3-8273-7076-0.
  • Manfred Borchert: Außenwirtschaftslehre. 7. Auflage. Wiesbaden 2001. ISBN 3-409-63907-1.
  • Barry Eichengreen: Vom Goldstandard zum EURO – Die Geschichte des internationalen Währungssystems. 1. Auflage. Berlin 1996. ISBN 3-8031-3603-2.
  • Hans-Joachim Jarchow, Peter Rühmann: Monetäre Außenwirtschaft II – Internationale Wirtschaftspolitik. 5. Auflage. Göttingen 2002. ISBN 3-525-03174-2.
  • Paul Krugman, Maurice Obstfeld: Internationale Wirtschaft - Theorie und Politik der Außenwirtschaft. 7. Auflage. München 2006. ISBN 3-8273-7199-6.

Weblinks[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]

Dieser Artikel wurde am 14. Mai 2008 in dieser Version in die Liste der lesenswerten Artikel aufgenommen.