Electronic Communication Network

Ein Electronic Communication Network (ECN) ist ein elektronisches Handelssystem eines Fremdanbieters, das an das elektronische System der NASDAQ oder an das einer anderen Börse angeschlossen ist.

Kann die Wertpapierorder im jeweiligen ECN nicht ausgeführt werden, wird sie zum Beispiel an die NASDAQ weitergeleitet. Das erste deutsche ECN war Tradegate, das elektronische Handelssystem der in Berlin ansässigen Tradegate AG, Wertpapierhandelsbank aus dem Jahr 2001; Tradegate Exchange ist inzwischen eine Wertpapierbörse geworden.

Die Bedingungen wurden im Januar 1997 von der United States Securities and Exchange Commission (SEC) festgelegt:

• Die kontinuierliche Verbreitung von Kursinformationen.
• Limit-Book-Management oder kontinuierliche Auktionen.
• Die (automatische) Zusammenführung von Kundenaufträgen und deren Ausführung.

Darüber hinaus muss der Betreiber des ECN zusichern, die besten ihm vorliegenden Market-Maker-Aufträge an das Nasdaq-System weiterzugeben.

Liste bekannter ECN

Symbol	Bezeichnung
ARCA	Archipelago ECN
BTRD	Bloomberg TradeBook ECN
BRUT	The Brass Utility ECN
CHIX	Chi-X ECN
INCA	Instinet ECN
INET	Inet ECN
TIQS	T.I.Q.S. ECN
TLNK	TradeLink ECN
MBTX	MB Trading ECN
NTRD	NexTrade ECN
TRGT	Tradegate ECN
REDI	Spear, Leeds & Kellogg ECN
DMA	DMALINK

Weblinks

• Special Study: Electronic Communication Networks and After-Hours Trading
• ECNs/Alternative Trading Systems
• First Markets Trades Experts Glossary