Stablecoin

Stablecoins sind Kryptowährungen, deren Preis durch aktive oder automatische Preisbindungsmechanismen mit dem Ziel geringer Abweichungen in Bezug auf eine nationale Währung, einen Währungskorb oder andere Vermögenswerte gesteuert wird.

Eigenschaften

Um die Bindung an den Basiswert sicherzustellen, ist eine 1 zu 1 Deckung durch den Basiswert notwendig. Die bestehenden Stablecoins machen dies jedoch typischerweise nicht. Tether oder USD Coin verwenden Anleihen zur Deckung, andere Anbieter versprechen die Deckung durch Algorithmen sicherzustellen. Entsprechend trägt der Käufer eines Stablecoins zusätzlich zu dem Risiko des Basiswertes selbst immer ein Emittentenrisiko und das Risiko einer unvollständigen Deckung.

Ein Beispiel für das Emittentenrisiko: Am 10. März 2023 verlor der USD Coin, von dem zu diesem Zeitpunkt 37 Milliarden im Umlauf waren, seine Bindung an den US$, da der Emittent (Circle Internet Financial Ltd.) 3,3 Milliarden davon bei der Silicon Valley Bank eingelegt hatte, die an dem Tag zusammengebrochen war. Der Wert des USD Coin fiel daraufhin zwischenzeitlich um bis zu 20 %.

Die verschiedenen Arten von Stablecoins

Stablecoins gibt es in verschiedenen Varianten, welche alle ihre Vorteile und Nachteile haben. So gibt es 4 verschiedene Varianten von Stablecoins:

Fiat-Collateral Stablecoins

Das sind mit echten Währungen wie zum Beispiel Dollar oder Euro besicherte Stablecoins, beispielsweise USD Coin (USDC) oder Tether (USDT, EURT).

Tabelle: Euro-besicherte Stablecoins (Stand 9.3.2023)

Name	Kürzel	Marktkapitalisierung (Mio. EUR)	Blockchain
Euro Tether	EURT	217,3	ETH
STASIS EURO	EURS	130,3	ETH / POL / XDC
agEUR	AGEUR	033,6	ETH / POL / ARB
Euro Coin	EUROC	033,4	ETH
Celo Euro	CEUR	019,9	CELO
sEUR	SEUR	005,7	ETH
Parallel	PAR	002,4	ETH / POL / FTM
EUROe Stablecoin	EUROe	001,0	ETH
Monerium EUR emoney	EURE	001,1	ETH / POL / Xdai
Jarvis Synthetic Euro	JEUR	000,635	ETH / BNB / POL / xDai

Algorithmic Stablecoins

Hierbei handelt es sich um Stablecoins, welche durch keine Assets gesichert sind. Stattdessen wird hier ein Algorithmus genutzt. Diese Art von Stablecoins sind nach dem Zusammenbruch von UST bzw. Terra sehr in Verruf geraten.

Crypto-collateral Stablecoins

Diese Stablecoins werden durch andere Kryptowährungen gedeckt. Oft wird hier ein breiter Mix aus vielen Kryptowährungen genutzt. Zu den bekanntesten Crypto-collateral Stablecoins gehören MakerDAO (DAI) oder Wrapped Bitcoin (WBTC).

Commodity-backed Stablecoins

Dabei handelt es sich um Stablecoins, welche durch Rohstoffe wie z. B. Gold gesichert sind. Die bekanntesten sind hier die Pax Gold (PAXG) oder Tether Gold (XAUT).

Beispiele

Tether (USDT) ist ein blockchainbasierter Vermögenswert, der an den US-Dollar gebunden ist, somit ist er ein Stablecoin. 1 USDT entspricht hierbei immer gemäß den Versprechungen der Herausgeberfirma, mit minimalen Schwankungen, möglichst genau 1,00 $.

Facebook erwog, die Internetwährung Diem durch eine Libra Association an einen Währungskorb zu binden. Das Vorhaben wurde nach Aufforderungen demokratischer US-Senatoren im Bankenausschuss des Senats um Elizabeth Warren aufgegeben.

Sollte sich die Schwedische Reichsbank am Ende ihres Evaluationsprozesses entscheiden, die E-krona blockchainbasiert herauszugeben, wäre diese Kryptowährung als digitales Zentralbankgeld der schwedischen Geldpolitik unterworfen.

Neben währungsgebundenen Stablecoins (US-Dollar-Stablecoins, EURO-Stablecoins sowie Schweizer-Franken-Stablecoins) sind auf diversen Kryptobörsen auch GOLD-Stablecoins bzw. goldgebundene Stablecoins handelbar.