Dow Jones Industrial Average

Dow Jones Industrial Average
Stammdaten
Staat	Vereinigte Staaten
Börse	New York Stock Exchange, NASDAQ
ISIN	US2605661048
WKN	969420
Symbol	DJIA
RIC	^DJI
Bloomberg-Code	INDU <INDEX>
Kategorie	Aktienindex
Typ	Kursindex
Familie	Dow Jones

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) – oder in Europa auch kurz Dow-Jones-Index genannt – ist einer von mehreren Aktienindizes, die von den Gründern des Wall Street Journals und des Unternehmens Dow Jones, Charles Dow (1851–1902) und Edward Jones (1856–1920), im Jahre 1884 geschaffen wurden.

Charles Dow stellte den Index zusammen, um die Entwicklung des US-amerikanischen Aktienmarktes zu messen. Der Dow-Jones-Index an der New York Stock Exchange (NYSE) ist nach dem Dow Jones Transportation Average der älteste noch bestehende Aktienindex der USA und setzt sich heute aus 30 der größten US-Unternehmen zusammen.

Es gibt auch den sogenannten Dow Jones Industrial Average Total Return Index (DJITR). Bei diesem handelt es sich – wie der Name schon sagt – um einen Performanceindex.

Versionen

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) wird in verschiedenen Versionen berechnet, wobei in den Medien nahezu ausschließlich der Kursindex berücksichtigt wird. Der klassische Dow-Jones-Index enthält folglich keine Dividendenzahlungen und Bezugsrechtserlöse.

Es gibt jedoch auch den sogenannten Dow Jones Industrial Average Total Return Index (DJITR). In die Berechnung des Index fließen neben den Kursen auch die Dividendenzahlungen ein. Er wird deshalb als Performanceindex bezeichnet, also als Aktienindex, der neben der Wertsteigerung der Aktien auch die Kapitalvermehrung durch Dividenden nachzeichnet (Dividenden werden reinvestiert). Der DJITR startete am 30. September 1987 mit einem Basiswert von 2.639,20 Punkten.

Ein weiterer Index ist der Dow Jones Industrial Average Net Total Return Index. Dieser weist den Kurs zuzüglich Nettobardividende aus. Die Nettobardividende entspricht der Dividende abzüglich 30 Prozent Quellensteuer.

Berechnung

Dow Jones Industrial Average 1896–2024

Dow Jones Industrial Average 1896–2024 (logarithmisch)

Der Dow Jones Industrial Average ist ein Kursindex und umfasst 30 US-amerikanische Unternehmen an der New York Stock Exchange (NYSE). Er wird ohne Dividenden, Bezugsrechte und Sonderzahlungen berechnet, das heißt, er ist ein preisgewichteter Index. Der Indexstand wird ausschließlich auf Grund der Aktienkurse ermittelt und nur um Erträge aus Bezugsrechten und Sonderzahlungen bereinigt. Die Berechnung erfolgte ursprünglich anhand der Aufsummierung der einzelnen Aktienkurse und der anschließenden Division durch die Anzahl der Aktien im Index. Die Anzahl der Aktien im Streubesitz wird nicht berücksichtigt.

Der Dow-Jones-Index wird nach folgender Formel berechnet:

${\text{DJIA}}={\sum p \over d}$

p – Kurse der Einzelwerte
d – Dow-Divisor

Die Aufnahme von Unternehmen in den Index und Indexausschlüsse folgen keinen festen Regeln, sondern unterliegen dem Ermessen der Herausgeber des Wall Street Journal. Die Berechnung wird während der NYSE-Handelszeit von 9:30 bis 16:00 Ortszeit (15:30 bis 22:00 MEZ) jede Sekunde aktualisiert. Aktien mit einem hohen Kurs fallen stärker in den Index ein als Aktien mit einem niedrigen Kurs. Bei Aktiensplits und Aktienzusammenlegungen wird der Dow-Jones-Index durch Korrekturfaktoren bereinigt.

Die Methode ist heute noch die gleiche wie bei Einführung des Index, jedoch wurde der Divisor geändert, um eine historische Kontinuität sicherzustellen. So haben Kapitalmaßnahmen oder Änderungen der Mitglieder eine Anpassung des Divisors zur Folge. Der jeweils aktuelle wird täglich im Wall Street Journal veröffentlicht.

Die Formel für die Berechnung einer Änderung des Divisors ist folgendermaßen:

$d_{\text{t+1}}=d_{\text{t}}\cdot {\frac {\sum \nolimits C_{\text{at}}}{\sum \nolimits C_{\text{t}}}}$

d_t+1 – Divisor, der für den Handelstag t+1 gelten soll
d_t – Divisor für den Handelstag t
C_at – Schlusskurse der Komponenten für den Handelstag t, bereinigt um Gratisaktien, Aktiensplits, Ausgliederungen und betreffende sonstige Unternehmensmaßnahmen
C_t – Schlusskurse der Komponenten für den Handelstag t

Am 1. Oktober 1928 wurde die Summe aller Kurse der 30 Aktiengesellschaften durch 16,67 geteilt. Im Jahr 1986 fiel der Divisor erstmals unter eins. Seit dem 2. Juli 2010 steht der Wert bei 0,132129493. Eine Kursbewegung um 1 US-Dollar bei den Aktien des Dow Jones entspricht somit einer Indexbewegung um 7,57 Punkte (1/0,132129493).

Aussagekraft

Die tatsächliche Aussagekraft des Dow-Jones-Indexes wird – trotz seiner Bekanntheit – oft kritisiert. Kernpunkt der Kritik ist, dass die Indexzusammensetzung vom Herausgeber einer Zeitung bestimmt wird. Die Eröffnungspreise der zugrunde liegenden Aktien (Konstituenten) eines Tages sind nicht alle für den ersten Indexwert verfügbar, da deren Handel zu verschiedenen Zeiten beginnt. Daher muss für den Indexeröffnungswert teilweise der Schlusskurs des Vortages herangezogen werden, was aussagekräftige Sprünge erschwert. Zusätzlich ist der Index preisgewichtet, was zu einer Überbetonung von Aktien mit einem zahlenmäßig hohen Wert führt.

Zuletzt handelt es sich um einen Kursindex, in den die gezahlten Dividenden, die von den Kursen abgeschlagen werden (Dividendenabschlag), nicht einfließen wie bei Performanceindizes (beispielsweise dem DAX). Dadurch ist der Dow Jones nicht für eine langfristige Bewertung der Performance, im Gegensatz zum DAX aber für eine langfristige Betrachtung der Kursentwicklung der beinhalteten Aktien geeignet. Trotz dieser Kritik ist der Dow-Jones-Index der wichtigste Aktienindex. Er beeinflusst ungeachtet der Berechnung weltweit die Börsen.

Ein weiterer Unterschied zum DAX ist, dass sich die Zusammensetzung des Dow Jones nicht hauptsächlich nach quantitativen Kriterien wie dem Börsenwert richtet. So ist etwa das wertvollste Unternehmen der USA, Apple mit einem Wert von 416 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2013, erst seit März 2015 im Index gelistet. Viele, zumeist junge Firmen aus dem Bereich Informationstechnik wie zum Beispiel Google Inc. mit einer Marktkapitalisierung von 212 Milliarden US-Dollar fehlen weiterhin. Dagegen stehen einige Unternehmen, deren Börsenwert weit unterhalb der 30 größten in den Vereinigten Staaten liegt, im Dow Jones. Vielmehr orientiert sich die Zusammensetzung auch an der Historie, sodass mehrheitlich relativ alte, traditionsreiche Firmen, die sich über Jahrzehnte am Markt behaupten konnten, Teil des Index sind. Da deren Kurse geringeren Schwankungen unterliegen, liegt die Volatilität des Dow Jones auch insgesamt deutlich unter der anderer Indizes wie etwa des DAX oder des EuroStoxx 50.

Aussetzung des Handels

Volatilität des DJIA 1928–2010

Bei einer außergewöhnlichen Volatilität des Dow-Jones-Index wurde von der US-amerikanischen Börsenaufsicht United States Securities and Exchange Commission (SEC) beschlossen, die New York Stock Exchange (NYSE) nach einem Rückgang des Index von über 350 Punkten für eine halbe Stunde und von mehr als 550 Punkten für eine Stunde zu schließen. Die Regelung zur Aussetzung des Handels „Rule 80B“ (Trading Halts due to extraordinary Market Volatility) trat am 19. Oktober 1988 in Kraft.

Am 27. Oktober 1997 wurde der Handel an der Börse nach einem Rückgang der Kurse um 554,26 Punkte zum ersten Mal in der Geschichte unterbrochen. Am 15. April 1998 trat eine geänderte Fassung der „Rule 80B“ in Kraft.

Nach dieser Regel wird der Handel für eine Stunde ausgesetzt, falls bis 14:00 Uhr Ortszeit (20:00 Uhr MEZ) der Dow-Jones-Index im Vergleich zum Schlusskurs des vergangenen Tages um mehr als zehn Prozent fällt. Sinkt der Index zwischen 14:00 Uhr und 14:30 Uhr um zehn Prozent, schließt die Börse für eine halbe Stunde. Fallen die Kurse nach 14:30 Uhr um zehn Prozent, findet keine Unterbrechung statt.

Der Handel wird für zwei Stunden unterbrochen, falls die Verluste bis 13:00 Uhr mehr als 20 Prozent betragen. Bei einem Rückgang des Dow-Jones-Index zwischen 13:00 Uhr und 14:00 Uhr um 20 Prozent, wird der Handel für eine Stunde ausgesetzt. Fallen die Kurse nach 14:00 Uhr um 20 Prozent, schließt die Börse den Rest des Tages.

Wenn mehr als 30 Prozent Verluste auftreten, wird die Börse für diesen Tag ganz geschlossen, egal zu welcher Zeit die Verluste erreicht werden. Der Ablauf an der NASDAQ ist mit der „Rule 80B“ an der NYSE Euronext abgestimmt.

Geschichte

19. Jahrhundert

Um einen Richtwert für die Beurteilung der Aktienkursschwankungen zu erhalten, entwickelte Charles Dow den US-amerikanischen Aktienindex „Dow Jones Average“, den Vorgänger des heutigen Dow-Jones-Index. Er wurde erstmals am 3. Juli 1884 im „Customers’ Afternoon Letter“ veröffentlicht und bestand zunächst aus elf Werten. Neun Aktien waren Eisenbahngesellschaften und zwei Industrieunternehmen (die Dampfschifffahrtsgesellschaft Pacific Mail Steamship Company und die Geldtransfergesellschaft Western Union).

Der erste Dow Jones Average am 3. Juli 1884

Name	Branche
Chicago, Milwaukee and St. Paul Railway	Eisenbahngesellschaft
Chicago and North Western Railway	Eisenbahngesellschaft
Delaware, Lackawanna and Western Railroad	Eisenbahngesellschaft
Lake Shore and Michigan Southern Railway	Eisenbahngesellschaft
Louisville and Nashville Railroad	Eisenbahngesellschaft
Missouri Pacific Railway	Eisenbahngesellschaft
New York Central Railroad	Eisenbahngesellschaft
Northern Pacific Railroad	Eisenbahngesellschaft
Pacific Mail Steamship Company	Dampfschifffahrtsgesellschaft
Union Pacific Railway	Eisenbahngesellschaft
Western Union	Geldtransfergesellschaft

Eisenbahngesellschaften gehörten zur damaligen Zeit zu den größten Unternehmen in den USA. Industrieunternehmen wurden als eher spekulativ angesehen. Am 16. Februar 1885 erweiterte Charles Dow den Index auf 14 Unternehmen. Elf Monate später, am 2. Januar 1886, erfolgte eine Verkleinerung auf zwölf Werte. Am 9. April 1894 wurde die Zusammensetzung des Dow Jones Average erneut geändert. Die Anzahl der Unternehmen blieb bei zwölf.

Ende des 19. Jahrhunderts prosperierte die US-amerikanische Wirtschaft, und es entstanden durch zahlreiche Übernahmen große Industrieunternehmen. Der Informationsbedarf über diese Gesellschaften wuchs ständig. Daher kreierte Charles Dow für diesen Bereich den „Dow Jones Industrial Average“, auch als Dow-Jones-Index bezeichnet. Er wurde erstmals am 26. Mai 1896 im Wall Street Journal publiziert und bestand aus zwölf Aktienwerten. Von diesen zwölf Werten befindet sich nur General Electric heute noch im Index, wenn auch mit einer Unterbrechung von 1898 bis 1907.

Der erste Dow Jones Industrial Average am 26. Mai 1896

Name	Anmerkung
American Cotton Oil Company	Vorgänger von Bestfoods, heute Teil von Unilever
American Sugar Company	heute Amstar Holdings
American Tobacco Company	bestand bis 1911
Chicago Gas Company	später Peoples Energy Corporation
Distilling & Cattle Feeding Company	heute Millennium Chemicals
General Electric	bis heute im Index
Laclede Gas Light Company	heißt heute The Laclede Group
National Lead Company	heißt heute NL Industries
North American Company	bestand bis 1946
Tennessee Coal, Iron and Railroad Company	wurde 1907 von U.S. Steel gekauft
U.S. Leather Company	1952 aufgelöst
U.S. Rubber Company	wurde 1990 von Michelin aufgekauft

Charles Dow addierte die Kurse der zwölf Aktien und dividierte die erhaltene Summe anschließend durch zwölf, bildete also das arithmetische Mittel. Die Erstnotiz des Dow-Jones-Index lag bei 40,94 Punkten. Sein Allzeittief markierte der Index nur zweieinhalb Monate später, als er am 8. August 1896 auf 28,48 Punkte fiel. Im Herbst 1896 wurde der ursprüngliche Dow Jones Average um die Industrieunternehmen bereinigt und in „Dow Jones Railroad Average“ (DJRA, seit 1970 Dow Jones Transportation Average) umbenannt. Der DJRA startete am 8. September 1896 bei 48,55 Punkten. Eine Rückrechnung des Dow-Jones-Index erfolgte später auf Basis des Dow Jones Average bis 1885 (tägliche Kurse) und auf Grundlage diverser Aktienindizes bis 1789 (monatliche Kurse).

20. Jahrhundert

Dow-Jones-Index von Januar 1904 bis Juli 1909

Börsenkrach 1929

Börsenkrach 1987

1907 erlebte die Wall Street eine schwere Bankenkrise. Am 14. März 1907 verlor der Dow-Jones-Index 8,29 Prozent, als die Aktien der Eisenbahngesellschaft Union Pacific Railroad, die zum großen Teil als Sicherheit für Finanzierungswechsel verwendet wurden, um 50 Punkte sanken. Am 21. Oktober 1907 verweigerte die National Bank of Commerce die Einlösung von Wechseln der Knickerbocker Trust Company, der damals drittgrößten Bank New Yorks. Einen Tag später löste ein Massenansturm auf die Knickerbocker Trust Company eine allgemeine Panik an der Wall Street aus. Die Banken forderten ihre Kredite zurück, die Aktienkurse an der Börse brachen ein. Ende 1907 notierte der Dow-Jones-Index um 37,73 Prozent niedriger als zum Jahresanfang.

Wegen des Ersten Weltkrieges war die Börse 1914 viereinhalb Monate geschlossen. Als die New York Stock Exchange am 12. Dezember 1914 wieder öffnete, schloss der Dow-Jones-Index bei 74,56 Punkten und damit um 4,4 Prozent über dem Schlussstand von 71,42 Punkten am 30. Juli des Jahres. In einigen Publikationen wird der 12. Dezember 1914 mit 24,39 Prozent als der Tag mit dem größten prozentualen Rückgang der Geschichte bezeichnet. In Wirklichkeit handelte es sich um eine Änderung in der Zusammensetzung des Index und nicht um einen tatsächlichen Rückgang. Am 4. Oktober 1916 veröffentlichte das Wall Street Journal erstmals einen Dow-Jones-Index mit 20 Aktien. Dieser wurde bis 12. Dezember 1914 auf einen Schlussstand von 54,62 Punkten zurückgerechnet und lag an diesem Tag um 26,7 Prozent unter dem Schlussstand für den Index mit zwölf Aktienwerten.

Am 1. Oktober 1928 wurde die Anzahl der Aktienwerte auf 30 erhöht, und die Berechnung erfolgte fortan über einen bestimmten Divisor, der auch Aktiensplits berücksichtigt. Die Indexhöhe befand sich im Einklang mit dem vorherigen Index, der aus 20 Aktienwerten bestand. Eine Anpassung war somit nicht notwendig.

Den folgenreichsten Börsenkrach erlebte die Welt am 24. Oktober 1929. Dieser Tag ist als „Black Thursday“ („Schwarzer Donnerstag“) bekannt. In Europa kennt man den Tag wegen der Zeitverschiebung als „Schwarzen Freitag“, da es hier bereits nach Mitternacht war. Dieser Börsenkrach gilt als Auslöser der Weltwirtschaftskrise. Der eigentliche Kurssturz zog sich über Tage hin, und der folgende Bärenmarkt erreichte erst am 8. Juli 1932 seinen tiefsten Punkt. An diesem Tag lag der Dow-Jones-Index mit 41,22 Punkten um 89,19 Prozent unter seinem Höchststand vom 3. September 1929 mit 381,17 Punkten. Erst 25 Jahre später, am 23. November 1954, schloss der Index mit 382,74 Punkten wieder über dem Rekordstand von 1929.

Den größten Anstieg an einem Tag erzielte der Index am 15. März 1933 mit 15,34 Prozent. Es war der erste Handelstag an der New York Stock Exchange seit 3. März 1933. Grund für die Handelsunterbrechung waren mehrere Bankfeiertage (National Banking Holidays), die wegen der Amtseinführung von Franklin D. Roosevelt als 32. US-Präsident erlassen wurden.

Am 9. Februar 1966 überwand der Dow-Jones-Index im Handelsverlauf mit 1.001,11 Punkten erstmals die 1.000-Punkte-Marke, beendete den Handelstag aber mit 995,15 Punkten. Am 14. November 1972 schloss er mit 1.003,16 Punkten erstmals über dieser Grenze. Bis 11. Januar 1973 stieg der Dow Jones bis auf einen Schlussstand von 1.051,70 Punkten. Während der Ölkrise von 1973 und der weltweiten Rezession von 1974 sank der Index bis 6. Dezember 1974 um 45,1 Prozent auf 577,60 Punkte.

Der bisher größte Sturz an einem Tag war der Schwarze Montag am 19. Oktober 1987, als der Wert des Dow-Jones-Index im Handelsverlauf zeitweise um 25,3 Prozent oder 569,18 Punkte sank. Zum Tagesschluss erholte sich der Index etwas. Er beendete den Handel mit einem Minus von 22,6 Prozent bei 1.738,74 Punkten. Der Börsenkrach breitete sich schnell auf alle wichtigen internationalen Handelsplätze aus. Bis Ende Oktober waren die Börsenkurse in Hongkong um 44,1 Prozent, in Australien um 42,4 Prozent, in Großbritannien um 26,0 Prozent, in Deutschland um 21,8 Prozent und in Japan um 12,5 Prozent gefallen. 15 Monate nach dem „schwarzen Montag“, am 24. Januar 1989, schloss der Dow Jones mit 2.256,43 Punkten wieder über seinem Niveau vor dem Börsenkrach.

Am 19. Oktober 1988 wurde von der US-amerikanischen Börsenaufsicht United States Securities and Exchange Commission (SEC) die Regelung zur Aussetzung des Handels bei einer außergewöhnlichen Volatilität „Rule 80B“ (Trading Halts due to extraordinary Market Volatility) beschlossen. Am 15. April 1998 trat eine geänderte Fassung in Kraft.

In den 1990er Jahren stieg der Index rasant an. Am 21. November 1995 überwand er 5.000 Punkte und am 29. März 1999 den Wert von 10.000 Punkten. Am 14. Januar 2000 markierte der Dow Jones mit 11.722,98 Punkten einen Stand, der mehr als ein halbes Jahrzehnt der Allzeithöchststand blieb.

21. Jahrhundert

Monatliches Handelsvolumen des DJIA in Aktien 1929–2012

Dow-Jones-Index von Juli 2001 bis Januar 2002

Dow-Jones-Index von Februar 2007 bis März 2009

Aufgrund der Terroranschläge in New York war die New York Stock Exchange zwischen dem 11. und 14. September 2001 für vier Handelstage geschlossen, da der gesamte Finanzdistrikt evakuiert wurde. Durch die Anschläge verloren fast alle Unternehmen, Händler und Banken in Manhattan Mitarbeiter oder Geschäftsfreunde. Nach Wiedereröffnung am Montag, den 17. September 2001, brach der Dow-Jones-Index um 7,13 Prozent ein.

Nach dem Platzen der Spekulationsblase im Technologiesektor (Dotcom-Blase) fiel der Aktienindex bis 9. Oktober 2002 auf einen Tiefststand von 7.286,27 Punkten. Das war ein Rückgang gegenüber dem Höchststand vom 14. Januar 2000 um 37,9 Prozent. Der 9. Oktober 2002 beendete die Talfahrt. Ab Herbst 2002 begann der Dow Jones wieder zu steigen. Am 11. Dezember 2003 erzielte er wieder einen Wert von über 10.000 Punkten (10.008,16). Am 19. Juli 2007 schloss der Dow-Jones-Index mit 14.000,41 Punkten zum ersten Mal in der Geschichte über der Marke von 14.000 Punkten. Einen neuen Rekord markierte der Aktienindex am 9. Oktober 2007 mit 14.164,53 Punkten.

Im Verlauf der internationalen Finanzkrise, die im Sommer 2007 in der US-Immobilienkrise ihren Ursprung hatte, begann der Dow Jones wieder zu sinken. Ab Herbst 2008 wirkte sich die Krise zunehmend auf die Realwirtschaft aus. In Folge brachen die Aktienkurse weltweit ein. Am 6. Oktober 2008 schloss der Dow Jones mit 9.955,50 Punkten erstmals seit 26. Oktober 2004 unter der Grenze von 10.000 Punkten. Im Zuge der Krise stieg die Volatilität des Index. Am 13. Oktober 2008 erzielte er mit einem Plus von 11,08 Prozent den größten prozentualen Tagesgewinn seit 21. September 1932. Zwei Tage später, am 15. Oktober 2008, markierte der Index mit einem Minus von 7,87 Prozent den größten prozentualen Tagesverlust seit 26. Oktober 1987. Auf den tiefsten Stand seit 14. April 1997 fiel der Dow Jones am 9. März 2009, als er den Handel mit 6.547,05 Punkten beendete. Seit dem Allzeithoch vom 9. Oktober 2007 entspricht das einem Rückgang um 53,8 Prozent. Das Handelsvolumen aller im Dow-Jones-Index gelisteten Unternehmen erreichte im März 2009 mit 10,56 Milliarden Aktien ein Allzeithoch.

Der 9. März 2009 markiert den Wendepunkt der Talfahrt. Ab dem Frühjahr 2009 war der DJIA wieder auf dem Weg nach oben. Am 14. Oktober 2009 beendete er den Handel mit 10.015,86 Punkten erstmals seit dem 3. Oktober 2008 wieder über der 10.000-Punkte-Marke.

Am 6. Mai 2010 führten Panikverkäufe im Handelsverlauf zu dem, nach Punkten gemessen, massivsten Einbruch des Dow-Jones-Index in seiner Geschichte. Um 14:30 Uhr Ortszeit (20:30 Uhr MESZ) fiel der Index innerhalb von 15 Minuten auf 9.869,62 Punkte, was einem Verlust von 998,50 Zählern oder 9,19 Prozent entsprach. Binnen Minuten erholten sich die Kurse wieder. Der Dow Jones schloss bei 10.520,32 Punkten und damit mit einem Minus von 3,20 Prozent. Am 30. September 2010 kamen die Commodity Futures Trading Commission und die United States Securities and Exchange Commission in einem gemeinsamen Bericht zu dem Ergebnis, dass es beim so genannten Flash Crash zu einer Liquiditätskrise gekommen sei, als ein einzelner Händler im Rahmen von Absicherungsgeschäften 75.000 E-Mini-Kontrakte im Wert von 4,1 Milliarden Dollar computergesteuert nur abhängig vom aktuellen Handelsvolumen verkauft habe.

Am 29. April 2011 stieg der DJIA auf einen Schlussstand von 12.810,54 Punkten. Seit dem 9. März 2009 beträgt der Gewinn 95,7 Prozent. Die Abschwächung der globalen Konjunktur und die Verschärfung der Eurokrise führten zu einem Kurseinbruch des amerikanischen Leitindex. Am 3. Oktober 2011 beendete der Dow Jones den Handel bei 10.655,30 Punkten. Der Verlust seit dem Höchststand am 29. April 2011 beträgt 16,8 Prozent.

Die Ankündigung neuer Anleihekaufprogramme der Europäischen Zentralbank und der US-Notenbank in grundsätzlich unbegrenztem Umfang führte zu einer Erholung der Kurse am Aktienmarkt. Die monetären Impulse spielten eine größere Rolle bei der Kursbildung, als die weltweite Wirtschaftsabkühlung und die Lage der Unternehmen. Am 14. September 2012 schloss der Index bei 13.593,37 Punkten und damit um 27,6 Prozent höher als am 3. Oktober 2011. Das Handelsvolumen aller im Dow-Jones-Index gelisteten Unternehmen fiel im August 2012 auf 2,27 Milliarden Aktien und damit auf den tiefsten Stand seit März 1997. Der Rückgang des Handelsvolumens seit dessen Allzeithoch im März 2009 lag bei 78,5 Prozent. Die Kurse stiegen, begleitet von kleineren Rückschlägen, weiterhin an. Im Verlauf des Jahres 2013 wurden erstmals 16.000 Punkte überschritten. Auch im Jahr 2014 setzte sich der Aufwärtstrend fort. Am 26. Dezember 2014 markierte der Dow Jones ein neues Allzeithoch von 18.053,71 Punkten auf Schlusskursbasis. Anschließend tendierte der Index seitwärts mit Einbrüchen auf unter 16.000 Punkte im Herbst 2015 und im Frühjahr 2016, die aber schnell wieder wettgemacht wurden. Am 15. August 2016 wurde das derzeitige Allzeithoch von 18.636,05 Punkten auf Schlusskursbasis erreicht.

Performance

Der Dow-Jones-Index 1930–2008 mit Trendlinien (Verbindungslinien zwischen Hoch- und Tiefpunkten)

Der DJIA seit 3. Januar 2000 (logarithmische Version)

Der Dow-Jones-Index wurde bis 1885 (tägliche Kurse) und bis 1789 (monatliche Kurse) zurückgerechnet. Die Zeitreihe entstand durch eine Verkettung verschiedener Aktienindizes mit dem Dow Jones.

• Unabhängige Finanzmarktanalyse vor Juli 1831
• Cleveland Trust Company Index von Juli 1831 bis Februar 1854
• Clement-Burgess Index von März 1854 bis Juli 1871
• Cowles Index of Industrial Stocks von August 1871 bis Juli 1897 und
• Dow Jones Industrial Average ab August 1897

Im 19. und 20. Jahrhundert erzielte der Dow-Jones-Index eine unterschiedliche Performance. Zwischen dem 1. Januar 1801 und dem 31. Dezember 1900 wuchs der Index um 820,1 Prozent (durchschnittliche Jahresrendite: 2,2 Prozent) und zwischen dem 1. Januar 1901 und dem 31. Dezember 2000 um 20.726 Prozent (durchschnittliche Jahresrendite: 5,5 Prozent). Die Wertentwicklung in der ersten Hälfte des 20. Jahrhunderts war dabei mit 3,1 Prozent pro Jahr kaum höher als im gesamten 19. Jahrhundert. Gründe sind die Auswirkungen der Weltwirtschaftskrise und des Zweiten Weltkrieges, die zu einem zwanzigjährigen Bärenmarkt (1929–1949) führten. In der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts lag die durchschnittliche Jahresrendite mit 8,0 Prozent deutlich über der Performance von 1801 bis 1950.

Die Stagnation des Dow Jones in den 1970er Jahren und die rasante Entwicklung in den 1980er und 1990er Jahren lässt sich an seiner Verdopplungsrate erkennen. Mehr als 14 Jahre dauerte es, bis sich der Index von 1.000 Punkte 1972 auf 2.000 Punkte 1987 verdoppelte. Die Verdopplung von 2.000 auf 4.000 Punkte im Jahre 1995 dauerte acht Jahre. Für die Verdopplung von 4.000 auf 8.000 Punkte im Jahre 1997 benötigte der Dow Jones zweieinhalb Jahre.

Anfang des 21. Jahrhunderts verlangsamte der Aktienindex seine Entwicklung wieder. Zwischen dem 1. Januar 2001 und dem 31. Dezember 2012 gewann er 21,5 Prozent an Wert (durchschnittliche Jahresrendite: 1,6 Prozent). Insgesamt stieg der Dow Jones Industrial Average auf Basis der Rückrechnung vom 31. Dezember 1789 bis zum 31. Dezember 2012 um 474.688 Prozent (durchschnittliche Jahresrendite: 3,9 Prozent).

Beim klassischen Dow Jones Industrial Average handelt es sich um einen Kursindex, in den die gezahlten Dividenden, die von den Kursen abgeschlagen werden (Dividendenabschlag), nicht einfließen wie beim Performanceindex DAX. Dadurch ist der DJIA nicht für eine langfristige Bewertung der Performance, im Gegensatz zum DAX aber für eine langfristige Betrachtung der Kursentwicklung der beinhalteten Aktien geeignet. Ein Vergleich der Performance mit dem deutschen Aktienindex DAX ist deshalb nur über die Wertentwicklung des Dow Jones Industrial Average Total Return Index (DJITR) möglich. Beide Indizes starteten im Jahr 1987. Die Jahresperformance des US-Index war seitdem besser als beim DAX.

Der DJITR stieg zwischen dem 31. Dezember 1987 (1.956,03 Punkte) und dem 31. Dezember 2012 (24.987,40 Punkte) um 1.177,5 Prozent. Die durchschnittliche Jahresrendite liegt bei 10,7 Prozent. Der DAX stieg im selben Zeitraum von 1.000,00 Punkten auf 7.612,39 Punkte (661,2 Prozent). Die durchschnittliche Jahresrendite beträgt 8,5 Prozent.

Statistik

Höchststände

Die Übersicht zeigt die Allzeithöchststände des Dow Jones als Kursindex (ohne Dividenden) und als Performanceindex (mit Dividenden).

Index	Punkte	Datum
Kursindex im Handelsverlauf	18.722,61	15. August 2016
Kursindex auf Schlusskursbasis	18.636,05	15. August 2016
Performanceindex im Handelsverlauf	38.927,88	15. August 2016
Performanceindex auf Schlusskursbasis	38.860,55	15. August 2016

Meilensteine

Am 12. Januar 1906 stieg der Dow Jones mit einem Schlussstand von 100,25 Punkten zum ersten Mal über die Marke von 100 Punkten. Auf Grundlage des bis 1885 zurückgerechneten Index wurde die Grenze von 100 Punkten am 22. September 1916 mit einem Schlussstand von 100,77 Punkten erstmals überwunden. Weitere Meilensteine in der Entwicklung des Dow Jones waren die Überwindung der 1.000-Punkte-Marke 1972 und der 10.000-Punkte-Marke 1999.

Die Tabelle zeigt die Meilensteine des bis 1885 zurückgerechneten Dow-Jones-Index.

Erster Schlussstand über Schlussstand in Punkten Datum 50 50,47 13. März 1899 100 100,77 22. September 1916 500 500,24 12. März 1956 1.000 1.003,16 14. November 1972 1.500 1.511,70 11. Dezember 1985 2.000 2.002,25 8. Januar 1987 2.500 2.510,04 17. Juli 1987 3.000 3.004,46 17. April 1991 3.500 3.500,03 19. Mai 1993 4.000 4.003,33 23. Februar 1995 4.500 4.510,69 16. Juni 1995 5.000 5.022,55 21. November 1995 6.000 6.010,00 14. Oktober 1996

Erster Schlussstand über Schlussstand in Punkten Datum 7.000 7.022,44 13. Februar 1997 8.000 8.038,88 16. Juli 1997 9.000 9.033,23 6. April 1998 10.000 10.006,79 29. März 1999 11.000 11.014,69 3. Mai 1999 12.000 12.011,73 19. Oktober 2006 13.000 13.089,89 25. April 2007 14.000 14.000,41 19. Juli 2007 15.000 15.056,20 7. Mai 2013 16.000 16.009,99 21. November 2013 17.000 17.068,26 3. Juli 2014 18.000 18.024,17 23. Dezember 2014

Die besten Tage

Der größte prozentuale Anstieg an einem Tag ereignete sich am 15. März 1933, als der Dow Jones Industrial Average um 15,34 Prozent stieg. Hierbei ist zu beachten, dass es der erste Handelstag an der New York Stock Exchange seit 3. März 1933 war. Grund für die Handelsunterbrechung waren mehrere Bankfeiertage (National Banking Holidays), die wegen der Amtseinführung von Franklin D. Roosevelt als 32. Präsident der Vereinigten Staaten von Amerika erlassen wurden.

Die Tabelle zeigt die besten Tage des bis 1885 zurückgerechneten Dow-Jones-Index.

Rang	Datum	Schlussstand in Punkten	Veränderung in Punkten	Veränderung in %
1		62,10	8,26	15,34
2		99,34	12,86	14,87
3		258,47	28,40	12,34
4		75,16	7,67	11,36
5		9.387,61	936,42	11,08
6		9.065,12	889,35	10,88
7		2.027,85	186,84	10,15
8		58,22	5,06	9,52
9		78,60	6,80	9,47
10		217,28	18,59	9,36
11		80,69	6,90	9,35
12		85,82	7,22	9,19
13		59,01	4,91	9,08
14		68,31	5,66	9,03
15		105,79	8,47	8,70
16		48,94	3,62	7,99
17		148,12	10,03	7,26
18		130,37	8,67	7,12
19		76,31	5,07	7,12
20		7.775,86	497,48	6,84
21		63,84	4,08	6,83
22		59,58	3,74	6,70
23		8.835,25	552,59	6,67
24		27,00	1,68	6,64
25		138,96	8,65	6,64
26		94,28	5,86	6,63
27		8.046,42	494,13	6,54
28		28,48	1,74	6,51
29		95,99	5,76	6,38
30		52,50	3,14	6,36
31		8.191,29	488,95	6,35
32		66,56	3,96	6,33
33		65,54	3,87	6,28
34		84,36	4,97	6,26
35		77,66	4,56	6,24
36		134,56	7,71	6,08
37		115,99	6,59	6,02
38		1.841,01	102,27	5,88
39		273,51	15,04	5,82
40		72,27	3,96	5,80
41		6.926,49	379,44	5,80
42		134,43	7,28	5,73
43		35,60	1,90	5,65
44		61,53	3,25	5,58
45		33,21	1,75	5,56
46		70,87	4,03	5,49
47		95,09	4,93	5,47
48		61,66	3,19	5,46
49		8.711,88	447,49	5,42
50		98,60	5,05	5,40

Die schlechtesten Tage

Der größte prozentuale Rückgang an einem Tag ereignete sich am 19. Oktober 1987, als der Dow Jones Industrial Average um 22,61 Prozent fiel. In einigen Publikationen wird der 12. Dezember 1914 mit 24,39 Prozent als der schlechteste Börsentag der Geschichte bezeichnet. In Wirklichkeit handelte es sich um eine Neuberechnung aufgrund einer Änderung in der Zusammensetzung des Index und nicht um einen tatsächlichen Rückgang. Am 17. September 2001, als der Dow-Jones-Index um 7,13 Prozent fiel, war vorher an der Börse wegen der Terroranschläge am 11. September 2001 für mehrere Tage kein Handel möglich.

Die Tabelle zeigt die schlechtesten Tage des bis 1885 zurückgerechneten Dow-Jones-Index.

Rang	Datum	Schlussstand in Punkten	Veränderung in Punkten	Veränderung in %
1		1.738,74	−508,00	−22,61
2		260,64	−38,33	−12,82
3		230,07	−30,57	−11,73
4		232,13	−25,55	−9,92
5		42,69	−4,08	−8,72
6		29,42	−2,74	−8,52
7		63,11	−5,79	−8,40
8		55,84	−5,05	−8,29
9		1.793,93	−156,83	−8,04
10		8.577,91	−733,08	−7,87
11		88,71	−7,55	−7,84
12		125,73	−10,57	−7,75
13		8.149,09	−679,95	−7,70
14		25,32	−2,02	−7,39
15		8.579,19	−678,91	−7,33
16		88,52	−6,91	−7,24
17		7.161,15	−554,26	−7,18
18		66,07	−5,09	−7,15
19		8.920,70	−684,81	−7,13
20		107,79	−8,20	−7,07
21		96,26	−7,32	−7,07
22		10.365,45	−777,68	−6,98
23		2.569,26	−190,58	−6,91
24		52,32	−3,88	−6,90
25		1.911,31	−140,58	−6,85
26		220,39	−16,14	−6,82
27		128,27	−9,36	−6,80
28		86,48	−6,29	−6,78
29		114,13	−8,30	−6,78
30		85,51	−6,06	−6,62
31		455,56	−31,89	−6,54
32		7.539,07	−512,61	−6,37
33		305,85	−20,66	−6,33
34		44,74	−2,96	−6,21
35		97,56	−6,43	−6,18
36		48,18	−3,11	−6,06
37		49,36	−3,18	−6,05
38		243,14	−15,30	−5,92
39		118,13	−7,35	−5,86
40		59,47	−3,69	−5,84
41		230,05	−14,20	−5,81
42		257,68	−15,83	−5,79
43		576,93	−34,95	−5,71
44		8.519,21	−514,45	−5,69
45		65,88	−3,97	−5,68
46		10.305,77	−617,78	−5,66
47		178,68	−10,51	−5,56
48		7.552,29	−444,99	−5,56
49		10.809,85	−634,76	−5,55
50		78,81	−4,61	−5,53

Die besten Wochen

Die beste Woche in der Geschichte des Dow-Jones-Index endete am 6. August 1932 mit einem Gewinn von 22,67 Prozent, gefolgt von der Woche vom 25. Juni 1938 mit einem Plus von 16,52 Prozent und der Woche vom 13. Februar 1932 mit einem Gewinn von 15,27 Prozent.

Die Tabelle zeigt die besten Wochen des bis 1885 zurückgerechneten Dow-Jones-Index. Das Datum bezieht sich auf den letzten Handelstag der Woche.

Rang	Woche	Schlussstand in Punkten	Veränderung in Punkten	Veränderung in %
1		66,56	12,30	22,67
2		131,94	18,71	16,52
3		85,82	11,37	15,27
4		72,24	9,36	14,89
5		105,61	12,84	13,84
6		54,26	6,42	13,42
7		156,93	17,97	12,93
8		74,83	8,39	12,63
9		658,17	73,61	12,59
10		75,61	8,43	12,55
11		60,56	6,72	12,48
12		38,80	4,09	11,78
13		89,61	9,40	11,72
14		48,70	4,89	11,17
15		869,29	81,24	10,31
16		263,46	24,51	10,26
17		92,01	8,37	10,01
18		8.829,04	782,62	9,73
19		61,25	5,42	9,71
20		115,60	10,17	9,65
21		36,92	3,22	9,55
22		28,69	2,48	9,46
23		150,91	12,82	9,28
24		48,41	4,04	9,11
25		68,04	5,63	9,02
26		7.223,98	597,04	9,01
27		45,29	3,66	8,79
28		986,85	79,11	8,72
29		8.521,97	662,26	8,43
30		98,90	7,49	8,19

Die schlechtesten Wochen

Die schlechteste Woche in der Geschichte des Dow-Jones-Index endete am 10. Oktober 2008 mit einem Verlust von 18,15 Prozent, gefolgt von der Woche vom 22. Juli 1933 mit einem Minus von 16,66 Prozent und der Woche vom 18. Mai 1940 mit einem Verlust von 15,48 Prozent.

Die Tabelle zeigt die schlechtesten Wochen des bis 1885 zurückgerechneten Dow-Jones-Index. Das Datum bezieht sich auf den letzten Handelstag der Woche.

Rang	Woche	Schlussstand in Punkten	Veränderung in Punkten	Veränderung in %
1		8.451,19	−1.874,19	−18,15
2		88,42	−17,68	−16,66
3		122,43	−22,42	−15,48
4		61,17	−10,92	−15,15
5		28,29	−4,91	−14,79
6		8.235,81	−1.369,70	−14,26
7		92,77	−14,59	−13,59
8		236,53	−36,98	−13,52
9		66,44	−10,10	−13,20
10		1.950,76	−295,98	−13,17
11		83,64	−11,95	−12,50
12		78,93	−11,21	−12,44
13		62,77	−8,74	−12,22
14		215,30	−28,95	−11,85
15		257,33	−33,47	−11,51
16		106,63	−13,80	−11,46
17		52,32	−6,04	−10,36
18		24,36	−2,73	−10,08
19		47,70	−5,34	−10,07
20		111,74	−12,11	−9,78
21		52,48	−5,56	−9,58
22		64,48	−6,82	−9,57
23		27,24	−2,87	−9,53
24		2.246,73	−235,48	−9,49
25		120,45	−12,60	−9,47
26		35,95	−3,68	−9,29
27		193,05	−18,05	−8,55
28		273,51	−25,46	−8,52
29		26,21	−2,42	−8,45
30		97,42	−8,93	−8,40

Die besten Monate

Der beste Monat in der Geschichte des Dow-Jones-Index war der April 1933 mit einem Gewinn von 40,18 Prozent, gefolgt vom August 1932 mit einem Plus von 34,83 Prozent und dem Juli 1932 mit einem Gewinn um 26,66 Prozent.

Die Tabelle zeigt die besten Monate des bis 1789 zurückgerechneten Dow-Jones-Index.

Rang	Monat	Schlussstand in Punkten	Veränderung in Punkten	Veränderung in %
1		77,66	22,26	40,18
2		73,16	18,90	34,83
3		54,26	11,42	26,66
4		11,92	2,47	26,14
5		133,88	26,14	24,26
6		13,83	2,61	23,26
7		7,83	1,31	20,09
8		9,45	1,46	18,27
9		71,78	10,95	18,00
10		7,04	1,04	17,33
11		150,18	21,72	16,91
12		293,38	41,22	16,35
13		11,22	1,57	16,27
14		16,96	2,35	16,08
15		20,71	2,81	15,70
16		12,27	1,62	15,21
17		14,38	1,89	15,13
18		15,91	2,08	15,04
19		38,50	4,92	14,65
20		40,01	5,06	14,48
21		975,28	122,87	14,41
22		52,58	6,56	14,25
23		703,69	87,45	14,19
24		10,70	1,31	13,95
25		23,48	2,87	13,93
26		2.158,04	262,09	13,82
27		21,65	2,60	13,65
28		105,50	12,62	13,59
29		152,54	18,13	13,49
30		88,11	10,45	13,46

Die schlechtesten Monate

Der schlechteste Monat in der Geschichte des Dow-Jones-Index war der September 1931 mit einem Verlust von 30,70 Prozent, gefolgt vom März 1938 mit einem Minus von 23,67 Prozent und dem April 1932 mit einem Verlust von 23,43 Prozent.

Die Tabelle zeigt die schlechtesten Monate des bis 1789 zurückgerechneten Dow-Jones-Index.

Rang	Monat	Schlussstand in Punkten	Veränderung in Punkten	Veränderung in %
1		96,61	−42,80	−30,70
2		98,95	−30,69	−23,67
3		56,11	−17,17	−23,43
4		1.993,53	−602,75	−23,22
5		116,22	−32,21	−21,70
6		7,99	−2,08	−20,66
7		273,51	−69,94	−20,36
8		44,74	−11,37	−20,26
9		26,07	−5,89	−18,43
10		226,34	−48,73	−17,72
11		10,07	−2,16	−17,66
12		77,90	−15,97	−17,01
13		6,78	−1,31	−16,19
14		51,39	−9,51	−15,62
15		7.539,07	−1.344,22	−15,13
16		128,46	−22,73	−15,03
17		42,12	−7,32	−14,81
18		204,90	−35,52	−14,77
19		22,08	−3,75	−14,52
20		11,29	−1,87	−14,21
21		37,06	−6,07	−14,07
22		822,25	−134,33	−14,04
23		9.336,93	−1.513,73	−13,95
24		33,44	−5,39	−13,88
25		8,09	−1,30	−13,84
26		61,90	−9,66	−13,50
27		103,60	−15,32	−12,88
28		154,57	−22,84	−12,87
29		238,95	−34,56	−12,64
30		48,24	−6,92	−12,55

Jährliche Entwicklung

Das beste Jahr in der Geschichte des Dow-Jones-Index war 1915 mit einem Gewinn von 81,66 Prozent, gefolgt von 1843 mit einem Plus von 72,09 Prozent und 1814 mit einem Gewinn von 68,58 Prozent. Das schlechteste Jahr war 1931 mit einem Verlust von 52,67 Prozent, gefolgt von 1807 mit einem Minus von 46,35 Prozent und 1801 mit einem Verlust von 38,37 Prozent.

In einigen Publikationen wird 1914 mit einem Rückgang um 30,72 Prozent als eines der schlechtesten Jahre der Geschichte bezeichnet. In Wirklichkeit handelte es sich um eine Neuberechnung aufgrund einer Änderung in der Zusammensetzung des Index. Der Dow Jones Industrial Average schloss in diesem Jahr gegenüber 1913 mit einem Minus von 5,09 Prozent.

Die Tabelle zeigt die jährliche Entwicklung des bis 1789 zurückgerechneten Dow-Jones-Index.

Jahr	Schlussstand in Punkten	Veränderung in Punkten	Veränderung in %
1789	2,76
1790	3,39	0,63	22,83
1791	3,66	0,27	7,96
1792	3,20	−0,46	−12,57
1793	3,54	0,34	10,63
1794	4,35	0,81	22,88
1795	4,11	−0,24	−5,52
1796	3,55	−0,56	−13,63
1797	3,25	−0,30	−8,45
1798	3,99	0,74	22,77
1799	4,63	0,64	16,04
1800	5,63	1,00	21,60
1801	3,47	−2,16	−38,37
1802	3,89	0,42	12,10
1803	4,22	0,33	8,48
1804	6,26	2,04	48,34
1805	6,38	0,12	1,92
1806	6,71	0,33	5,17
1807	3,60	−3,11	−46,35
1808	5,55	1,95	54,17
1809	6,69	1,14	20,54
1810	5,61	−1,08	−16,14
1811	5,31	−0,30	−5,35
1812	4,59	−0,72	−13,56
1813	5,06	0,47	10,24
1814	8,53	3,47	68,58
1815	8,83	0,30	3,52
1816	8,68	−0,15	−1,70
1817	10,13	1,45	16,71
1818	11,03	0,90	8,88
1819	9,92	−1,11	−10,06
1820	11,35	1,43	14,42
1821	12,02	0,67	5,90
1822	11,60	−0,42	−3,49
1823	12,25	0,65	5,60
1824	13,04	0,79	6,45
1825	11,51	−1,53	−11,73
1826	11,37	−0,14	−1,22
1827	11,71	0,34	2,99
1828	11,07	−0,64	−5,47
1829	11,87	0,80	7,23
1830	13,76	1,89	15,92
1831	12,00	−1,76	−12,79
1832	15,91	3,91	32,58
1833	15,13	−0,78	−4,90
1834	17,74	2,61	17,25
1835	18,78	1,04	5,86
1836	14,61	−4,17	−22,20
1837	12,78	−1,83	−12,53
1838	11,22	−1,56	−12,21
1839	9,13	−2,09	−18,63
1840	9,91	0,78	8,54
1841	8,09	−1,82	−18,37
1842	6,52	−1,57	−19,41
1843	11,22	4,70	72,09
1844	12,52	1,30	11,59
1845	13,31	0,79	6,31
1846	13,04	−0,27	−2,03
1847	13,04	0,00	0,00
1848	13,04	0,00	0,00
1849	13,57	0,53	4,06
1850	17,48	3,91	28,81
1851	16,70	−0,78	−4,46
1852	21,13	4,43	26,53
1853	18,00	−3,13	−14,81
1854	12,87	−5,13	−28,50
1855	13,80	0,93	7,23
1856	15,94	2,14	15,51
1857	11,92	−4,02	−25,22
1858	9,90	−2,02	−16,95
1859	9,03	−0,87	−8,79
1860	10,65	1,62	17,94
1861	12,02	1,37	12,86
1862	17,90	5,88	48,92
1863	25,34	7,44	41,56
1864	24,12	−1,22	−4,81
1865	26,07	1,95	8,08
1866	25,93	−0,14	−0,54
1867	26,97	1,04	4,01
1868	29,44	2,47	9,16
1869	25,35	−4,09	−13,89
1870	26,34	0,99	3,91
1871	29,99	3,65	13,86
1872	34,85	4,86	16,21
1873	31,80	−3,05	−8,75
1874	33,74	1,94	6,10
1875	31,94	−1,80	−5,33
1876	30,27	−1,67	−5,23
1877	24,58	−5,69	−18,80
1878	25,13	0,55	2,24
1879	30,27	5,14	20,45
1880	30,13	−0,14	−0,46
1881	34,99	4,86	16,13
1882	32,63	−2,36	−6,74
1883	30,41	−2,22	−6,80
1884	28,46	−1,95	−6,41
1885	39,29	10,83	38,05
1886	41,03	1,74	4,43
1887	37,58	−3,45	−8,41
1888	39,39	1,81	4,82
1889	41,56	2,17	5,51
1890	35,68	−5,88	−14,15
1891	41,97	6,29	17,63
1892	39,21	2,76	6,58
1893	29,57	−9,64	−24,59
1894	29,40	−0,17	−0,57
1895	30,07	0,67	2,28
1896	29,56	−0,51	−1,70
1897	36,07	6,51	22,02
1898	44,18	8,11	22,48
1899	48,24	4,06	9,19
1900	51,62	3,38	7,01
1901	47,13	−4,49	−8,70
1902	46,93	−0,20	−0,42
1903	35,85	−11,08	−23,61
1904	50,82	14,97	41,76
1905	70,23	19,41	38,19
1906	68,88	−1,35	−1,92
1907	42,89	−25,99	−37,73
1908	62,89	20,00	46,63
1909	72,31	9,42	14,98
1910	59,40	−12,91	−17,85
1911	59,63	0,23	0,39
1912	64,15	4,52	7,58
1913	57,51	−6,64	−10,35
1914	54,58	−2,93	−5,09
1915	99,15	44,57	81,66
1916	95,00	−4,15	−4,19
1917	74,38	−20,62	−21,71
1918	82,20	7,82	10,51
1919	107,23	25,03	30,45
1920	71,95	−35,28	−32,90
1921	81,10	9,15	12,72
1922	98,73	17,63	21,74
1923	95,52	−3,21	−3,25
1924	120,51	24,99	26,16
1925	156,66	36,15	30,00
1926	157,20	0,54	0,34
1927	202,40	45,20	28,75
1928	300,00	97,60	48,22
1929	248,48	−51,52	−17,17
1930	164,58	−83,90	−33,77
1931	77,90	−86,68	−52,67
1932	59,93	−17,97	−23,07
1933	99,90	39,97	66,69
1934	104,04	4,14	4,14
1935	144,13	40,09	38,53
1936	179,90	35,77	24,82
1937	120,85	−59,05	−32,82
1938	154,76	33,91	28,06
1939	150,24	−4,52	−2,92
1940	131,13	−19,11	−12,72
1941	110,96	−20,17	−15,38
1942	119,40	8,44	7,61
1943	135,89	16,49	13,81
1944	152,32	16,43	12,09
1945	192,91	40,59	26,65
1946	177,20	−15,71	−8,14
1947	181,16	3,96	2,23
1948	177,30	−3,86	−2,13
1949	200,13	22,83	12,88
1950	235,41	35,28	17,63
1951	269,23	33,82	14,37
1952	291,90	22,67	8,42
1953	280,90	−11,00	−3,77
1954	404,39	123,49	43,96
1955	488,40	84,01	20,77
1956	499,47	11,07	2,27
1957	435,69	−63,78	−12,77
1958	583,65	147,96	33,96
1959	679,36	95,71	16,40
1960	615,89	−63,47	−9,34
1961	731,14	115,25	18,71
1962	652,10	−79,04	−10,81
1963	762,95	110,85	17,00
1964	874,13	111,18	14,57
1965	969,26	95,13	10,88
1966	785,69	−183,57	−18,94
1967	905,11	119,42	15,20
1968	943,75	38,64	4,27
1969	800,36	−143,39	−15,19
1970	838,92	38,56	4,82
1971	890,20	51,28	6,11
1972	1.020,02	129,82	14,58
1973	850,86	−169,16	−16,58
1974	616,24	−234,62	−27,57
1975	852,41	236,17	38,32
1976	1.004,65	152,24	17,86
1977	831,17	−173,48	−17,27
1978	805,01	−26,16	−3,15
1979	838,74	33,73	4,19
1980	963,99	125,25	14,93
1981	875,00	−88,99	−9,23
1982	1.046,54	171,54	19,60
1983	1.258,64	212,10	20,27
1984	1.211,57	−47,07	−3,74
1985	1.546,67	335,10	27,66
1986	1.895,95	349,28	22,58
1987	1.938,83	42,88	2,26
1988	2.168,57	229,74	11,85
1989	2.753,20	584,63	26,96
1990	2.633,66	−119,54	−4,34
1991	3.168,83	535,17	20,32
1992	3.301,11	132,28	4,17
1993	3.754,09	452,98	13,72
1994	3.834,44	80,35	2,14
1995	5.117,12	1.282,68	33,45
1996	6.448,27	1.331,15	26,01
1997	7.908,25	1.459,98	22,64
1998	9.181,43	1.273,18	16,10
1999	11.497,12	2.315,69	25,22
2000	10.786,85	−710,27	−6,18
2001	10.021,50	−765,35	−7,10
2002	8.341,63	−1.679,87	−16,76
2003	10.453,92	2.112,29	25,32
2004	10.783,01	329,09	3,15
2005	10.717,50	−65,51	−0,61
2006	12.463,15	1.745,65	16,29
2007	13.264,82	801,67	6,43
2008	8.776,39	−4.488,43	−33,84
2009	10.428,05	1.651,66	18,82
2010	11.577,51	1.149,46	11,02
2011	12.217,56	640,05	5,53
2012	13.104,14	886,58	7,26
2013	16.576,66	3.472,52	26,50
2014	17.823,07	1.246,41	7.52
2015	17.425,03	−398,04	−2,23

Bullenmärkte

Der längste Bullenmarkt des Dow-Jones-Index dauerte zwischen 1990 und 1998 insgesamt 2.836 Tage. Der Bullenmarkt mit dem größten Gewinn ereignete sich zwischen 1923 und 1929. Investoren gewannen in dieser Zeit mit Aktien 344,5 Prozent. Seit 1900 gab es nach einer Studie des US-amerikanischen Analysehauses Ned Davis Research 36 zyklische Bullenmärkte mit einer durchschnittlichen Dauer von 751 Tagen (Median = 614 Tage). Der durchschnittliche Gewinn lag bei 85,6 Prozent (Median = 69,1 Prozent).

Bullenmärkte sind nach einer Definition von Ned Davis Research Kursgewinne des Dow-Jones-Index von mindestens 30 Prozent nach Ablauf von 50 Tagen, ein Anstieg des Index um 13 Prozent nach Ablauf von 155 Tagen oder ein 30-Prozent-Reversal im geometrischen Value Line Composite Index seit 1965.

Anfang	Schlussstand in Punkten	Ende	Schlussstand in Punkten	Veränderung in %	Tage
	38,80		57,33	47,8	266
	30,88		75,45	144,4	802
	38,83		73,64	89,7	735
	53,43		68,97	29,1	371
	53,17		110,15	107,2	698
	65,95		119,62	81,4	684
	63,90		105,38	64,9	573
	85,76		381,17	344,5	2.138
	198,69		294,07	48,0	155
	41,22		79,93	93,9	61
	50,16		110,74	120,8	343
	85,51		194,40	127,3	958
	98,95		158,41	60,1	226
	121,44		155,92	28,4	157
	92,92		212,50	128,7	1.492
	163,21		193,16	18,4	395
	161,60		293,79	81,8	1.302
	255,49		521,05	103,9	935
	419,79		685,47	63,3	805
	566,05		734,91	29,8	414
	535,76		995,15	85,7	1.324
	744,32		985,21	32,4	788
	631,16		950,82	50,6	337
	797,97		1.051,70	31,8	415
	577,60		1.014,79	75,7	655
	742,12		907,74	22,3	192
	759,13		1.024,05	34,9	371
	776,92		1.287,20	65,7	474
	1.086,57		2.722,42	150,6	1.127
	1.738,74		2.999,75	72,5	1.001
	2.365,10		9.337,97	294,8	2.836
	7.539,07		11.722,98	55,5	501
	8.235,81		10.635,25	29,1	179
	7.286,27		14.164,53	94,4	1.826
	6.547,05		12.810,54	95,7	781
	10.655,30

Bärenmärkte

Der längste Bärenmarkt des Dow-Jones-Index dauerte zwischen 1939 und 1942 insgesamt 959 Tage. Der Bärenmarkt mit dem größten Verlust ereignete sich zwischen 1930 und 1932. Investoren verloren in dieser Zeit mit Aktien 86,0 Prozent. Seit 1901 gab es nach einer Studie des US-amerikanischen Analysehauses Ned Davis Research 36 zyklische Bärenmärkte mit einer durchschnittlichen Dauer von 406 Tagen (Median = 363 Tage). Der durchschnittliche Verlust lag bei 30,8 Prozent (Median = 26,9 Prozent).

Bärenmärkte sind nach einer Definition von Ned Davis Research Kursverluste des Dow-Jones-Index von mindestens 30 Prozent nach Ablauf von 50 Tagen, ein Rückgang des Index um 13 Prozent nach Ablauf von 145 Tagen oder ein 30-Prozent-Reversal im geometrischen Value Line Composite Index seit 1965.

Anfang	Schlussstand in Punkten	Ende	Schlussstand in Punkten	Veränderung in %	Tage
	57,33		30,88	−46,1	875
	75,45		38,83	−48,5	665
	73,64		53,43	−27,4	675
	68,97		52,32	−24,1	668
	110,15		65,95	−40,1	393
	119,62		63,90	−46,6	660
	105,38		85,76	−18,6	221
	381,17		198,69	−47,9	71
	294,07		41,22	−86,0	813
	79,93		50,16	−37,2	173
	110,74		85,51	−22,8	171
	194,40		98,95	−49,1	386
	158,41		121,44	−23,3	147
	155,92		92,92	−40,4	959
	212,50		163,21	−23,2	353
	193,16		161,60	−16,3	363
	293,79		255,49	−13,0	252
	521,05		419,79	−19,4	564
	685,47		566,05	−17,4	294
	734,91		535,76	−27,1	195
	995,15		744,32	−25,2	240
	985,21		631,16	−35,9	539
	950,82		797,97	−16,1	209
	1.051,70		577,60	−45,1	694
	1.014,79		742,12	−26,9	525
	907,74		759,13	−16,4	591
	1.024,05		776,92	−24,1	472
	1.287,20		1.086,57	−15,6	238
	2.722,42		1.738,74	−36,1	55
	2.999,75		2.365,10	−21,2	87
	9.337,97		7.539,07	−19,3	45
	11.722,98		8.235,81	−29,7	616
	10.635,25		7.286,27	−31,5	204
	14.164,53		6.547,05	−53,8	517
	12.810,54		10.655,30	−16,8	157

Zusammensetzung

Größtes Unternehmen war am 6. Juli 2013 IBM mit einer Gewichtung von 11,23 Prozent. Die nach Gewichtung zehn größten Aktiengesellschaften besaßen einen Anteil von 56,04 Prozent an der Gesamtgewichtung. General Electric ist am längsten Mitglied im Dow-Jones-Index. Es war eines der zwölf Unternehmen, die im 1896 neu eingeführten Index gelistet wurden und ist das einzige der ersten zwölf, das sich bis heute – mit einer Unterbrechung von 1898 bis 1907 – gehalten hat. Apple stieg am 18. März 2015 in den Dow Jones auf und ersetzte dort AT&T. AT&T war von 1916 bis 2004 und ab 2005 im Index.

Der Dow Jones Industrial Average setzt sich aus folgenden Unternehmen zusammen (Stand: 7. Juli 2015):

Name	Branche	Logo	Indexgewichtung in %	Aufnahme
3M⁠	Mischkonzern		5,84
American Express	Banken		2,91
Apple⁠	Hardware, Software		4,72
Boeing	Flugzeugbau		5,38
Caterpillar	Maschinenbau		3,16
Chevron	Öl, Gas		3,58
Cisco	Informationstechnik		1,03
Coca-Cola	Nahrungsmittel		1,51
Disney	Medien, Freizeit		4,40
DuPont	Chemie		2,22
ExxonMobil⁠	Öl, Gas		3,11
General Electric	Elektrotechnik	Datei:Logo General Electric.svg	0,99
Goldman Sachs	Investmentbanking		7,83
Home Depot	Einzelhandel		4,22
IBM	Informationstechnik		6,20
Intel	Informationstechnik		1,12
Johnson & Johnson	Pharma, Konsumgüter		3,72
JPMorgan Chase⁠	Banken		2,51
McDonald’s	Konsumgüter		3,63
Merck & Co., Inc.	Pharma		2,18
Microsoft	Software		1,66
Nike	Sportartikel		4,18
Pfizer	Pharma		1,27
Procter & Gamble	Konsumgüter		3,07
Travelers	Banken		3,76
United Technologies⁠	Luftfahrt, Klimatechnik, Aufzüge		4,14
UnitedHealth	Versicherungen		4,54
Verizon Communications	Telekommunikation		1,78
Visa Inc.	Finanzdienstleistungen		2,55
Wal-Mart	Einzelhandel		2,77

1  1976 Aufnahme als Minnesota Mining and Manufacturing 2  2015 Ersetzt AT&T 3  1928 Aufnahme als Standard Oil (N.J.)	4  1991 Aufnahme als J.P. Morgan & Company 5  1939 Aufnahme als United Aircraft

Weitere Aktienindizes in den USA

• NYSE Composite (alle Unternehmen der NYSE)
• Nasdaq Composite (alle Unternehmen der NASDAQ)
• NASDAQ-100 (100 größte Technologiefirmen der NASDAQ)
• S&P 500 (500 größte US-Aktiengesellschaften)
• Russell 2000 (2000 US-Nebenwerte)
• Wilshire 5000 (alle US-Aktiengesellschaften)

Weblinks

Commons: Dow Jones Industrial Average – Sammlung von Bildern, Videos und Audiodateien

• Index bei Dow Jones Indexes
• Index bei Bloomberg
• Index bei Yahoo
• Der Dow Jones – eine Börsenlegende

Einzelnachweise

Unternehmen im Dow Jones Industrial Average (Stand: 6. März 2024)

3M | Amazon | American Express | Amgen | Apple | Boeing | Caterpillar | Chevron | Cisco | The Coca-Cola Company | Disney | Dow | Goldman Sachs | Home Depot | Honeywell | IBM | Intel | Johnson & Johnson | JPMorgan Chase | McDonald’s | Merck | Microsoft | Nike | Procter & Gamble | Salesforce | Travelers | UnitedHealth | Verizon Communications | Visa | Walmart