S&P 500

S&P 500
Stammdaten
Staat	Vereinigte Staaten
Börse	New York Stock Exchange, NASDAQ
ISIN	US78378X1072
WKN	A0AET0
Symbol	S500
RIC	^SPX
Bloomberg-Code	SPX <INDEX>
Kategorie	Aktienindex
Typ	Kursindex
Familie	Standard & Poor’s

Der S&P 500 (Standard & Poor’s 500) ist ein Aktienindex, der die Aktien von 500 der größten börsennotierten US-amerikanischen Unternehmen umfasst. Der S&P 500 ist nach der Marktkapitalisierung gewichtet und gehört zu den meistbeachteten Aktienindizes der Welt.

Versionen

Der S&P 500 wird in verschiedenen Versionen berechnet, wobei in den Medien nahezu ausschließlich der Kursindex berücksichtigt wird. Der klassische S&P 500 enthält keine Dividendenzahlungen und Bezugsrechtserlöse.

Es gibt jedoch auch den sogenannten S&P 500 Total Return Index. In die Berechnung des Index fließen neben den Kursen auch die Dividendenzahlungen ein. Er wird deshalb als Performanceindex bezeichnet, also als Aktienindex, der neben der Wertsteigerung der Aktien auch die Kapitalvermehrung durch Dividenden nachzeichnet (Dividenden werden reinvestiert). Der Index startete am 31. Dezember 1987 mit einem Basiswert von 247,08 Punkten. An den S&P 500 TR Index gekoppelt ist der S&P 500 Short Index, der die entsprechende Performance invers abbildet, also im Falle sinkender Kurse steigt.

Ein weiterer Index ist der S&P 500 Net Total Return Index. Er weist den Kurs zuzüglich Nettobardividende aus. Die Nettobardividende entspricht der Dividende abzüglich 30 Prozent Quellensteuer.^[1]

Berechnung

Als Indexbasis dienen 500 ausgewählte Kursnotierungen von Aktiengesellschaften, die an der New York Stock Exchange (NYSE), der NYSE Amex (früher American Stock Exchange) und der NASDAQ gehandelt werden. Der S&P 500 spiegelt deren Wertentwicklung wider und gilt daher als Indikator für die Entwicklung des gesamten US-amerikanischen Aktienmarktes. Er ist im Vergleich zum Dow Jones Industrial Average der modernere Index und repräsentiert rund 75 Prozent der US-amerikanischen Börsenkapitalisierung.

Berechnet wird der Index nach der Wertindex-Formel, die als Messzahl die Gesamtwertveränderung angibt. Der S&P 500 wird nicht um Dividendenzahlungen bereinigt. Kapitalmaßnahmen wie Aktiensplits haben keinen (verzerrenden) Einfluss auf den Index. Die Gewichtung erfolgt nach der Marktkapitalisierung der gelisteten Unternehmen. Über eine Aufnahme in den Index entscheidet die Ratingagentur Standard & Poor’s. Die Berechnung wird während der NYSE-Handelszeit von 9:30 bis 16:00 Ortszeit (15:30 bis 22:00 MEZ) jede Sekunde aktualisiert. Der Index-Future-Handel auf den S&P 500 begann am 21. April 1982 an der Chicago Mercantile Exchange (CME). Im Januar 1983 startete der Handel mit Index-Optionen, die weltweit zu den umsatzstärksten gehören.^[2]

Der S&P 500 dient als Grundlage für den CBOE Volatility Index (VIX), der von der Chicago Board Options Exchange (CBOE) berechnet wird. Er wurde 1993 erstmals veröffentlicht und bis 1986 zurückgerechnet. In den ersten zehn Jahren bezog sich die Berechnung des VIX auf den S&P 100, erst zur Umstellung 2003 auf den S&P 500. Der Volatilitätsindex VIX misst die vom Markt erwartete kurzfristige Schwankungsintensität anhand von Optionspreisen auf den S&P 500. Zwischen VIX und S&P 500 liegt eine gegenläufige Korrelation vor. Steigt die Volatilität des VIX an, dann fällt der S&P 500. Fällt die Volatilität des VIX, dann steigt der S&P 500.^[3]

Auswahlkriterien für Aktien

Für die Aufnahme in den S&P 500 gibt es strenge Kriterien, die regelmäßig von einem Gremium überprüft werden. So muss das Unternehmen ein US-Unternehmen sein. Außerdem müssen unter anderem folgende Anforderungen erfüllt sein:^[4]

Marktkapitalisierung mindestens 8,2 Milliarden US-Dollar (die Summe wird stets an die aktuellen Marktgegebenheiten angepasst)
Handelsvolumen von mindestens 250.000 Aktien in den sechs Monaten vor der Aufnahme
Die Aktie muss seit mindestens einem Jahr öffentlich an der New York Stock Exchange oder im NASDAQ gelistet sein
Mindestens die Hälfte der Aktien muss öffentlich zugänglich sein
Im Quartal vor der Aufnahme müssen schwarze Zahlen geschrieben werden und die vier Quartale vor der Aufnahme müssen einen Gesamtgewinn aufweisen

Geschichte

20. Jahrhundert

1923 erschien bei Standard Statistics wöchentlich ein Index mit 233 Aktienwerten. In den folgenden Jahren wurde dieser ständig erweitert. Im Jahr des Zusammenschlusses von Standard Statistics und Poor’s Publishing 1941 bestand der Index aus 416 Unternehmen. Der erste täglich veröffentlichte Index erschien 1926 mit 90 Aktienwerten. Am 4. März 1957 begründete Standard & Poor’s den S&P 500 und berechnete diesen bis 1928 (tägliche Kurse), bis 1918 (wöchentliche Kurse) sowie bis 1789 (monatliche Kurse) zurück. Als Basisjahre für die Berechnung dienten die Jahre 1941 bis 1943 mit einem Startwert von zehn Indexpunkten.^[5]

Den rechnerisch größten prozentualen Anstieg an einem Tag verbuchte der S&P 500 am 15. März 1933 mit 16,61 Prozent. Hierbei ist zu beachten, dass es der erste Handelstag an der New York Stock Exchange seit dem 3. März 1933 war. Grund für die Handelsunterbrechung waren mehrere Bankfeiertage (National Banking Holidays), die wegen der Amtseinführung von Franklin D. Roosevelt als 32. Präsident der Vereinigten Staaten von Amerika erlassen wurden.

Der größte prozentuale Rückgang an einem Tag ereignete sich am Schwarzen Montag, den 19. Oktober 1987, als der S&P 500 um 20,47 Prozent fiel. Der Börsenkrach breitete sich schnell auf alle wichtigen internationalen Handelsplätze aus. Ein Jahr nach dem „Schwarzen Montag“, am 20. Oktober 1988, schloss der Index mit 282,88 Punkten wieder über seinem Niveau vor dem Börsenkrach.

Am 24. März 1995 beendete der S&P 500 zum ersten Mal den Handel über der Grenze von 500 Punkten. In den folgenden Jahren markierte der Index weitere Rekordstände. Am 2. Februar 1998 schloss der Index erstmals über der 1.000-Punkte-Marke und am 22. März 2000 zum ersten Mal über der Grenze von 1.500 Punkten. Am 24. März 2000 markierte der S&P 500 mit einem Schlussstand von 1.527,46 Punkten einen Rekord, der für sieben Jahre sein Allzeithöchststand blieb.

21. Jahrhundert

Nach dem Platzen der Spekulationsblase im Technologiesektor (Dotcom-Blase) fiel der Index bis 9. Oktober 2002 auf einen Tiefststand von 776,76 Punkten. Das war ein Rückgang seit März 2000 um 49,1 Prozent. Der 9. Oktober 2002 bedeutet das Ende der Talfahrt. Ab Herbst 2002 begann der S&P 500 wieder zu steigen. Am 3. Mai 2007 überschritt der Index mit einem Schlussstand von 1.502,39 Punkten zum ersten Mal seit dem 7. September 2000 die Marke von 1.500 Punkten. Das Hoch von März 2000 fiel am 30. Mai 2007, als der Index den Handel mit 1.530,23 Punkten beendete. Am 9. Oktober 2007 markierte der S&P 500 mit einem Schlussstand von 1.565,15 Punkten ein Allzeithoch.

Ab dem 19. Juli 2002 konnten lediglich US-amerikanische Unternehmen in den S&P 500 aufgenommen werden. Davor waren auch ausländische Unternehmen, die an einer US-amerikanischen Börse gelistet waren, im Index enthalten. Zu den letzten ausländischen Unternehmen im S&P 500 zählen Royal Dutch Petroleum (seit 1957 enthalten), Unilever (seit 1961 enthalten), Nortel Networks, Alcan, Barrick Gold, Placer Dome und Inco.^[6] 2010 änderte Standard & Poor’s die Kriterien für die Aufnahme in den Index erneut, so können auch wieder ausländische, an einer US-amerikanischen Börse gelistete Unternehmen in den Index aufgenommen werden. Voraussetzung ist allerdings ein in US-Dollar lautender Geschäftsbericht nach den Vorgaben der United States Securities and Exchange Commission sowie eine mehrheitlich in den USA liegende Geschäftstätigkeit. Zudem muss der Großteil des Handelsvolumens der jeweiligen Aktien an einer US-Börse stattfinden. Dies sorgte vor allem dafür, dass einige zwischenzeitlich von den USA ins Ausland gezogene Unternehmen erneut in den Index aufgenommen wurden.^[7]

Im Verlauf der internationalen Finanzkrise, die im Sommer 2007 in der US-Immobilienkrise ihren Ursprung hatte, begann der S&P 500 wieder zu sinken. Am 7. Oktober 2008 schloss er mit 996,23 Punkten erstmals seit dem 30. September 2003 unter der Grenze von 1.000 Punkten. Die Volatilität überschritt im Zuge der Krise das Hoch des Jahres 1987 und lag nach einer von Goldman Sachs im November 2008 veröffentlichten Studie im Dreimonatsvergleich mit 66 Prozent nur zwei Punkte unter dem bisherigen Höchstniveau im Jahr 1929.^[8] Auf den tiefsten Stand seit dem 12. September 1996 fiel der Index am 9. März 2009, als er den Handel mit 676,53 Punkten beendete. Seit dem Allzeithoch vom 9. Oktober 2007 entspricht das einem Rückgang um 56,8 Prozent.

Der 9. März 2009 markiert den Wendepunkt der Talfahrt. Ab dem Frühjahr 2009 war der S&P 500 wieder auf dem Weg nach oben. Bis zum 29. April 2011 stieg er um 101,6 Prozent auf einen Schlussstand von 1.363,61 Punkten. Die Abschwächung der globalen Konjunktur und die Verschärfung der Eurokrise führten zu einem Kurseinbruch des Aktienindex. Am 3. Oktober 2011 beendete der S&P 500 den Handel bei 1.099,23 Punkten. Der Verlust seit dem Höchststand am 29. April 2011 beträgt 19,4 Prozent.

Die Ankündigung neuer Anleihekaufprogramme der Europäischen Zentralbank^[9]^[10] und der US-Notenbank^[11]^[12] in grundsätzlich unbegrenztem Umfang führte zu einer Erholung der Kurse am Aktienmarkt. Die monetären Impulse spielten eine größere Rolle bei der Kursbildung, als die weltweite Wirtschaftsabkühlung und die Lage der Unternehmen. Am 10. Januar 2013 schloss der Index bei 1.472,12 Punkten und damit um 33,9 Prozent höher als am 3. Oktober 2011.^[13]^[14]

Performance

Der S&P 500 von 1950 bis 2008 mit Trendlinien (Verbindungslinien zwischen Hoch- und Tiefpunkten)

Der S&P 500 wurde 1957 erstmals veröffentlicht und bis 1789 zurückgerechnet. Im 19. und 20. Jahrhundert erzielte er eine unterschiedliche Performance. Zwischen dem 1. Januar 1801 und dem 31. Dezember 1900 wuchs der Index um 150,7 Prozent (durchschnittliche Jahresrendite: 0,9 Prozent) und zwischen dem 1. Januar 1901 und dem 31. Dezember 2000 um 19.118 Prozent (durchschnittliche Jahresrendite: 5,4 Prozent).

Die Wertentwicklung in der ersten Hälfte des 20. Jahrhunderts war dabei mit 2,2 Prozent pro Jahr kaum höher als im gesamten 19. Jahrhundert. Gründe sind die Auswirkungen der Weltwirtschaftskrise und des Zweiten Weltkrieges, die zu einem zwanzigjährigen Bärenmarkt (1929–1949) führten. In der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts lag die durchschnittliche Jahresrendite mit 8,7 Prozent deutlich über der Performance von 1801 bis 1950.

Die Stagnation des S&P 500 in den 1970er Jahren und die rasante Entwicklung in den 1980er und 1990er Jahren lässt sich an seiner Verdopplungsrate erkennen. Mehr als 17 Jahre dauerte es, bis sich der Index von 100 Punkte 1968 auf 200 Punkte 1985 verdoppelte. Die Verdopplung von 200 auf 400 Punkte im Jahr 1991 dauerte sechs Jahre. Für die Verdopplung von 400 auf 800 Punkte im Jahr 1997 benötigte der S&P 500 etwas mehr als fünf Jahre. In den folgenden drei Jahren stieg der Index um weitere 727 Punkte auf 1.527 Punkte.

Anfang des 21. Jahrhunderts verlangsamte der Aktienindex seine Entwicklung wieder. Zwischen dem 1. Januar 2001 und dem 31. Dezember 2012 stieg der S&P 500 um 8,0 Prozent (durchschnittliche Jahresrendite: 0,7 Prozent). Insgesamt stieg der Index vom 31. Dezember 1800 bis zum 31. Dezember 2012 auf Basis der Rückrechnung um 51.951 Prozent. Die durchschnittliche Jahresrendite liegt bei 3,0 Prozent.

Beim klassischen S&P 500 handelt es sich um einen Kursindex, in den die gezahlten Dividenden, die von den Kursen abgeschlagen werden (Dividendenabschlag), nicht einfließen, anders als beim Performanceindex DAX. Dadurch ist der S&P 500 zwar nicht für eine langfristige Bewertung der Performance, im Gegensatz zum DAX aber für eine langfristige Betrachtung der Kursentwicklung der beinhalteten Aktien geeignet. Ein Vergleich der Performance mit dem deutschen Aktienindex DAX ist deshalb nur über die Wertentwicklung des S&P 500 Total Return Index möglich. Beide Indizes starteten im Jahr 1987. Die Jahresperformance des US-Index war seitdem besser als beim DAX.

Der S&P 500 Total Return Index stieg zwischen dem 31. Dezember 1987 (247,08 Punkte) und dem 31. Dezember 2012 (2.504,44 Punkte) um 913,6 Prozent. Die durchschnittliche Jahresrendite liegt bei 9,7 Prozent.^[15] Der DAX stieg im selben Zeitraum von 1.000,00 Punkten auf 7.612,39 Punkte (661,2 Prozent). Die durchschnittliche Jahresrendite beträgt 8,5 Prozent.^[16]^[17]

Im Juli 2012 veröffentlichte die Federal Reserve Bank of New York eine Studie mit der Aussage, dass die US-amerikanischen Aktienindizes Ende 2011 um 100 Prozent höher standen, als dies ohne das Eingreifen der Fed in den freien Markt der Fall wäre. Jährlich achtmal tagt das FOMC (Federal Open Market Committee = Offenmarktausschuss) der US-Notenbank und gibt jeweils um 14:15 Uhr Ortszeit (20:15 Uhr MEZ) im Beige Book seine Entscheidungen bekannt. Die Fed hat nun die Performance des S&P 500 um die Kursgewinne und -verluste bereinigt, die jeweils am Tag vor der Entscheidung ab 20:00 Uhr MEZ bis zum Tag der Entscheidung um 20:00 Uhr MEZ, erzielt wurden. Werden jene 8 Tage pro Jahr, also 144 Tage im Zeitraum zwischen 1994 und 2011 herausgerechnet, so stünde der S&P 500 Ende 2011 nicht bei 1.258 Punkten, sondern nur bei etwa 600 Punkten. Die US-amerikanischen Aktienindizes (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq Composite) und die großen internationalen Indizes (FTSE 100, DAX, CAC 40, SMI, IBEX 35, TSE Index) neigten dazu, vor Bekanntgabe einer Entscheidung bezüglich der US-Geldpolitik zu steigen. Ohne das Eingreifen der US-Notenbank über einen Zeitraum von fast zwei Jahrzehnten würden die weltweiten Aktienmärkte Ende 2011 deutlich niedriger kursieren.^[18]

KGV-Entwicklung

S&P 500-KGV und US-Zinssatz 1881 bis 2008

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des S&P 500 wurde von der Cowles Foundation, einem Institut für Wirtschaftsforschung an der Yale University, bis 1871 zurückgerechnet.^[19] Seit 1926 (jährlich) und seit 1936 (quartalsweise) veröffentlicht Standard & Poor’s Angaben zu den sogenannten „Reported Earnings“ (Gewinne nach Steuern, Zinsen und Abschreibungen nach US-GAAP).^[20] Seit 1988 werden auch die „Operating Earnings“ (Gewinne aus dem operativen Geschäft) angegeben.

Von 1871 bis 2011 lag das durchschnittliche KGV des S&P 500 auf Basis der ausgewiesenen Gewinne in den letzten zwölf Monaten („Reported Earnings“) bei 16,41. Im Zeitraum von 1871 bis 1990 betrug der langfristige KGV-Durchschnitt 13,46 und von 1991 bis 2011 lag er bei 26,42.

Unter 10 lag das KGV letztmals im Juni 1984. Zwischen Anfang 1936 und Ende 2011 wurden die Ergebnisse von 304 Quartalen veröffentlicht. Unter 10 lag das KGV in 61 Quartalen, über 10 bis unter 20 in 184 Quartalen. Über 20 betrug das KGV in 59 Quartalen.

Das höchste KGV wurde im Juni 2009 mit 122,41 ermittelt, das niedrigste im Juni 1949 mit 5,90. Werden die größten Ausschläge (sogenannte Fat Tails) von jeweils 10 Prozent entfernt, errechnet sich das durchschnittliche KGV mit 15,30, das Maximum mit 24,92 und das Minimum mit 8,57. Werden jeweils 20 Prozent der größten Ausschläge entfernt, wäre der Durchschnitt 15,21 und das Maximum 19,57, das Minimum 10,03.

Statistik

Höchststände

Die Übersicht zeigt die Allzeithöchststände des S&P 500 (Stand: 6. Februar 2024) als Kursindex (ohne Dividenden).^[13]

Index	Punkte	Datum
Kursindex im Handelsverlauf	4.975,29	Freitag, 2. Februar 2024
Kursindex auf Schlusskursbasis	4,958.61	Freitag, 2. Februar 2024

Meilensteine

Die Tabelle zeigt die Meilensteine des bis 1928 zurückgerechneten S&P 500.^[13]^[14]

Erster Schlussstand über	Schlussstand in Punkten	Datum
25	25,07	22. Januar 1929
50	50,06	30. September 1958
100	100,38	4. Juni 1968
150	150,88	1. März 1983
200	201,41	21. November 1985
250	250,84	30. Juni 1986
300	301,16	23. März 1987
350	351,52	24. August 1989
400	404,84	26. Dezember 1991
450	454,71	8. März 1993
500	500,97	24. März 1995
550	551,07	22. Juni 1995
600	600,07	17. November 1995
650	656,07	8. Februar 1996
700	701,46	4. Oktober 1996
750	757,03	25. November 1996
800	802,77	12. Februar 1997
850	858,01	6. Juni 1997
900	904,03	2. Juli 1997
950	950,30	4. August 1997
1.000	1.001,27	2. Februar 1998

Erster Schlussstand über	Schlussstand in Punkten	Datum
1.100	1.105,65	24. März 1998
1.200	1.202,84	21. Dezember 1998
1.300	1.307,26	15. März 1999
1.400	1.403,28	9. Juli 1999
1.500	1.500,64	22. März 2000
1.600	1.614,42	3. Mai 2013
1.700	1.706,87	1. August 2013
1.800	1.804,76	22. November 2013
1.900	1.900,53	23. Mai 2014
2.000	2.000,02	26. August 2014
2.100	2.100,34	17. Februar 2015
2.200	2.202,94	22. November 2016
2.300	2.307,87	9. Februar 2017
2.400	2.402,32	15. Mai 2017
2.500	2.500,23	15. September 2017
2.600	2.602,42	24. November 2017
2.700	2.713,06	3. Januar 2018
2.800	2.802,46	17. Januar 2018
2.900	2.907,41	12. April 2019
3.000	3.013,77	12. Juli 2019
3.100	3.120,46	15. November 2019

Erster Schlussstand über	Schlussstand in Punkten	Datum
3.200	3.205,37	19. Dezember 2019
3.300	3.316,81	16. Januar 2020
3.400	3.431,30	24. August 2020
3.500	3.508,01	28. August 2020
3.600	3.626,91	16. November 2020
3.700	3.702,95	8. Dezember 2020
3.800	3.803,79	7. Januar 2021
3.900	3.915,59	8. Februar 2021
4.000	4.019,87	1. April 2021
4.100	4.128,80	9. April 2021
4.200	4.211,47	29. April 2021
4.300	4.319,94	1. Juli 2021
4.400	4.411,79	23. Juli 2021
4.500	4.509,37	27. August 2021
4.600	4.605,38	29. Oktober 2021
4.700	4.701,70	8. November 2021
4.800	4.839,51	19. Januar 2024
4.900	4.927,93	29. Januar 2024
5.000	5.026,61	9. Februar 2024
5.100	5.137,08	1. März 2024

Die besten Tage

Der größte prozentuale Anstieg an einem Tag ereignete sich am 15. März 1933, als der S&P 500 um 16,61 Prozent stieg. Hierbei ist zu beachten, dass es der erste Handelstag an der New York Stock Exchange seit dem 3. März 1933 war. Grund für die Handelsunterbrechung waren mehrere Bankfeiertage (National Banking Holidays), die wegen der Amtseinführung von Franklin D. Roosevelt als 32. Präsident der Vereinigten Staaten von Amerika erlassen wurden.^[21]

Die Tabelle zeigt die besten Tage des bis 1928 zurückgerechneten S&P 500.^[22]^[23]^[24]

Rang	Datum	Schlussstand in Punkten	Veränderung in Punkten	Veränderung in %
1	15. März 1933	6,81	0,97	16,61
2	30. Okt. 1929	22,99	2,56	12,53
3	6. Okt. 1931	9,91	1,09	12,36
4	21. Sep. 1932	8,52	0,90	11,81
5	13. Okt. 2008	1.003,35	104,13	11,58
6	28. Okt. 2008	940,51	91,59	10,79
7	5. Sep. 1939	12,64	1,11	9,63
8	20. Apr. 1933	7,82	0,68	9,52
9	21. Okt. 1987	258,38	21,55	9,10
10	14. Nov. 1929	19,24	1,58	8,95
11	3. Aug. 1932	6,39	0,52	8,86
12	8. Okt. 1931	10,62	0,84	8,59
13	13. Feb. 1932	8,80	0,68	8,37
14	18. Dez. 1931	8,36	0,64	8,29
15	11. Feb. 1932	8,12	0,62	8,27
16	24. Juli 1933	10,50	0,79	8,14
17	10. Juni 1932	4,92	0,35	7,66
18	3. Juni 1931	13,12	0,92	7,54
19	15. Mai 1948	16,55	1,16	7,54
20	10. Nov. 1932	7,44	0,52	7,51
21	20. Okt. 1937	11,93	0,83	7,48
22	19. Juni 1933	10,68	0,72	7,23
23	6. Mai 1932	6,09	0,41	7,22
24	19. Apr. 1933	7,14	0,48	7,21
25	15. Aug. 1932	7,44	0,50	7,20
26	11. Okt. 1932	6,88	0,46	7,17
27	23. März 2009	822,92	54,38	7,08
28	6. Jan. 1932	8,08	0,53	7,02
29	13. Nov. 2008	911,29	58,99	6,92
30	14. Okt. 1932	7,13	0,46	6,90
31	9. Apr. 1938	10,27	0,65	6,76
32	4. Juni 1932	5,22	0,33	6,75
33	23. Sep. 1931	11,52	0,72	6,67
34	24. Nov. 2008	851,81	51,78	6,47
35	4. Okt. 1933	10,29	0,62	6,41
36	25. Okt. 1937	12,00	0,72	6,38
37	10. März 2009	719,60	43,07	6,37
38	21. Nov. 2008	800,03	47,59	6,32
39	29. Apr. 1933	8,32	0,49	6,26
40	6. Aug. 1932	7,22	0,42	6,18
41	4. Nov. 1932	6,88	0,40	6,17
42	20. Juni 1931	14,02	0,80	6,05
43	22. Aug. 1932	8,00	0,44	5,82
44	15. Jan. 1934	10,64	0,58	5,77
45	24. Juli 2002	843,43	45,73	5,73
46	7. Nov. 1940	11,39	0,60	5,56
47	15. Sep. 1929	20,30	1,06	5,51
48	17. Aug. 1933	10,76	0,56	5,49
49	2. Juni 1932	4,64	0,24	5,45
50	29. Juli 2002	898,96	46,12	5,41

Die schlechtesten Tage

Der größte prozentuale Rückgang an einem Tag ereignete sich am Schwarzen Montag, den 19. Oktober 1987, als der S&P 500 um 20,47 Prozent fiel. Der Börsenkrach breitete sich schnell auf alle wichtigen internationalen Handelsplätze aus. Ein Jahr nach dem „Schwarzen Montag“, am 20. Oktober 1988, schloss der Index mit 282,88 Punkten wieder über seinem Niveau vor dem Börsenkrach.

Die Tabelle zeigt die schlechtesten Tage des bis 1928 zurückgerechneten S&P 500.^[22]^[23]^[24]

Rang	Datum	Schlussstand in Punkten	Veränderung in Punkten	Veränderung in %
1	19. Okt. 1987	224,84	−57,86	−20,47
2	28. Okt. 1929	22,74	−3,20	−12,34
3	29. Okt. 1929	20,43	−2,31	−10,16
4	6. Nov. 1929	20,61	−2,27	−9,92
5	18. Okt. 1937	10,76	−1,10	−9,27
6	15. Okt. 2008	907,84	−90,17	−9,03
7	1. Dez. 2008	816,21	−80,03	−8,93
8	20. Juli 1933	10,57	−1,03	−8,88
9	29. Sep. 2008	1.106,39	−106,62	−8,79
10	21. Juli 1933	9,65	−0,92	−8,70
11	26. Okt. 1987	227,67	−20,55	−8,28
12	5. Okt. 1932	7,39	−0,66	−8,20
13	12. Aug. 1932	7,00	−0,61	−8,02
14	31. Mai 1932	4,47	−0,38	−7,84
15	26. Juli 1934	8,36	−0,71	−7,83
16	9. Okt. 2008	909,92	−75,02	−7,62
17	14. Mai 1940	10,28	−0,83	−7,47
18	24. Sep. 1931	10,68	−0,84	−7,29
19	12. Sep. 1932	8,15	−0,63	−7,18
20	15. Juni 1933	9,74	−0,73	−6,97
21	27. Okt. 1997	876,99	−64,65	−6,87
22	31. Aug. 1998	957,28	−69,86	−6,80
23	16. Okt. 1933	9,21	−0,67	−6,78
24	8. Jan. 1988	243,40	−17,67	−6,77
25	3. Sep. 1946	15,53	−1,12	−6,73
26	20. Nov. 2008	752,44	−54,14	−6,71
27	28. Mai 1962	55,50	−3,97	−6,68
28	8. Aug. 2011	1.119,46	−79,92	−6,66
29	21. Mai 1940	9,14	−0,65	−6,64
30	26. Sep. 1955	42,61	−3,02	−6,62
31	11. Nov. 1929	19,86	−1,32	−6,23
32	21. Sep. 1933	10,03	−0,66	−6,17
33	13. Okt. 1989	333,65	−21,74	−6,12
34	19. Nov. 2008	806,58	−52,54	−6,12
35	22. Okt. 2008	896,78	−58,27	−6,10
36	23. Okt. 1929	26,60	−1,67	−5,91
37	5. Okt. 1931	8,82	−0,55	−5,87
38	13. Mai 1940	11,11	−0,69	−5,85
39	29. März 1938	8,73	−0,54	−5,83
40	14. Apr. 2000	1.356,56	−83,95	−5,83
41	19. Nov. 1937	10,51	−0,65	−5,82
42	8. Juni 1932	4,57	−0,28	−5,77
43	14. Sep. 1932	7,35	−0,45	−5,77
44	7. Okt. 2008	996,23	−60,66	−5,74
45	13. Sep. 1938	11,37	−0,69	−5,72
46	13. Nov. 1929	17,66	−1,07	−5,71
47	7. Sep. 1937	14,69	−0,89	−5,71
48	12. Nov. 1929	18,73	−0,13	−5,69
49	16. Juni 1930	20,56	−1,24	−5,69
50	21. Okt. 1932	6,82	−0,41	−5,67

Die besten Wochen

Die beste Woche in der Geschichte des S&P 500 endete am 6. August 1932 mit einem Gewinn von 18,36 Prozent, gefolgt von der Woche vom 25. Juni 1938 mit einem Plus von 17,79 Prozent und der Woche vom 30. Juli 1932 mit einem Gewinn von 17,08 Prozent.

Die Tabelle zeigt die besten Wochen des bis 1918 zurückgerechneten S&P 500. Das Datum bezieht sich auf den letzten Handelstag der Woche.^[23]^[25]

Rang	Woche	Schlussstand in Punkten	Veränderung in Punkten	Veränderung in %
1	6. Aug. 1932	7,22	1,12	18,36
2	25. Juni 1938	11,39	1,72	17,79
3	30. Juli 1932	6,10	0,89	17,08
4	22. Apr. 1933	7,75	1,09	16,37
5	11. Okt. 1974	71,14	8,80	14,12
6	13. Feb. 1932	8,80	1,08	13,99
7	24. Sep. 1932	8,52	1,02	13,60
8	10. Okt. 1931	10,64	1,27	13,55
9	27. Aug. 1932	8,57	1,01	13,36
10	18. März 1933	6,61	0,77	13,18
11	28. Nov. 2008	896,24	96,21	12,03
12	27. Mai 1933	9,64	0,98	11,32
13	9. Apr. 1938	10,27	1,01	10,91
14	16. Juli 1932	4,94	0,48	10,76
15	13. März 2009	756,55	73,17	10,71
16	27. Juni 1931	15,50	1,48	10,56
17	9. Sep. 1939	12,74	1,21	10,49
18	31. Okt. 2008	968,75	91,98	10,49
19	8. Jan. 1938	11,62	1,07	10,14
20	12. Nov. 1932	7,68	0,70	10,03
21	28. Okt. 1933	9,41	0,84	9,80
22	1. Okt. 1938	12,46	1,10	9,68
23	30. Okt. 1937	12,36	1,08	9,57
24	9. Juni 1934	10,22	0,87	9,30
25	20. Aug. 1982	113,02	9,17	8,83
26	10. Dez. 1932	7,03	0,57	8,82
27	20. Jan. 1934	10,94	0,88	8,75
28	7. Dez. 1929	22,73	1,81	8,65
29	7. Nov. 1931	11,37	0,84	7,98
30	28. Sep. 2001	1.040,94	75,14	7,78

Die schlechtesten Wochen

Die schlechteste Woche in der Geschichte des S&P 500 endete am 22. Juli 1933 mit einem Verlust von 18,47 Prozent, gefolgt von der Woche vom 10. Oktober 2008 mit einem Minus von 18,20 Prozent und der Woche vom 18. Mai 1940 mit einem Verlust von 17,37 Prozent.

Die Tabelle zeigt die schlechtesten Wochen des bis 1918 zurückgerechneten S&P 500. Das Datum bezieht sich auf den letzten Handelstag der Woche.^[23]^[25]

Rang	Woche	Schlussstand in Punkten	Veränderung in Punkten	Veränderung in %
1	22. Juli 1933	9,71	−2,20	−18,47
2	10. Okt. 2008	899,22	−200,01	−18,20
3	18. Mai 1940	9,75	−2,05	−17,37
4	8. Okt. 1932	6,77	−1,38	−16,93
5	17. Sep. 1932	7,50	−1,28	−14,58
6	21. Okt. 1933	8,57	−1,31	−13,26
7	3. Okt. 1931	9,37	−1,36	−12,67
8	8. Nov. 1929	21,18	−2,97	−12,30
9	23. Okt. 1987	248,22	−34,48	−12,20
10	12. Dez. 1931	8,20	−1,13	−12,11
11	26. März 1938	9,20	−1,21	−11,62
12	21. Sep. 2001	965,80	−126,74	−11,60
13	24. Feb. 2020	2954,20	−383,50	−11,49
14	28. Mai 1932	4,85	−0,62	−11,33
15	9. Apr. 1932	6,31	−0,79	−11,13
16	14. Apr. 2000	1.356,56	−159,79	−10,54
17	19. Sep. 1931	11,07	−1,30	−10,51
18	3. Mai 1930	22,84	−2,53	−9,97
19	6. Nov. 1937	11,13	−1,23	−9,95
20	21. Juni 1930	19,67	−2,13	−9,77
21	25. Feb. 1933	5,59	−0,60	−9,69
22	3. Okt. 2008	1.099,23	−114,04	−9,40
23	8. Apr. 1939	10,18	−1,05	−9,35
24	20. Nov. 1937	10,83	−1,10	−9,22
25	16. Okt. 1987	282,70	−28,37	−9,12
26	8. Dez. 1928	21,92	−2,11	−8,78
27	13. Sep. 1974	65,20	−6,22	−8,71
28	21. Nov. 2008	800,03	−73,26	−8,39
29	14. Mai 1932	5,50	−0,50	−8,33
30	11. Okt. 1930	17,63	−1,60	−8,32

Die besten Monate

Der beste Monat in der Geschichte des S&P 500 war der April 1933 mit einem Gewinn von 42,22 Prozent, gefolgt vom Juli 1932 mit einem Plus von 37,70 Prozent und dem August 1932 mit einem Gewinn um 37,54 Prozent.

Die Tabelle zeigt die besten Monate des bis 1800 zurückgerechneten S&P 500.^[23]^[26]

Rang	Monat	Schlussstand in Punkten	Veränderung in Punkten	Veränderung in %
1	Apr. 1933	8,32	2,47	42,22
2	Juli 1932	6,10	1,67	37,70
3	Aug. 1932	8,39	2,29	37,54
4	Juni 1938	11,56	2,29	24,70
5	März 1858	1,85	0,27	17,09
6	Dez. 1857	1,48	0,21	16,54
7	Sep. 1939	13,02	1,84	16,46
8	Mai 1933	9,64	1,32	15,87
9	Okt. 1862	2,54	0,33	14,93
10	Apr. 1938	9,70	1,20	14,12
11	Juni 1931	14,83	1,81	13,90
12	Jan. 1987	274,08	31,91	13,18
13	Juni 1933	10,91	1,27	13,17
14	Jan. 1863	2,97	0,34	12,93
15	Mai 1843	1,85	0,21	12,80
16	Jan. 1975	76,98	8,42	12,28
17	Apr. 1834	2,75	0,30	12,24
18	Nov. 1928	24,28	2,60	11,99
19	Jan. 1976	100,86	10,67	11,83
20	Aug. 1982	119,51	12,42	11,60
21	Aug. 1933	11,09	1,14	11,46
22	Feb. 1931	17,93	1,84	11,44
23	Juni 1929	27,62	2,79	11,24
24	Dez. 1991	417,09	41,87	11,16
25	Okt. 1982	133,72	13,30	11,05
26	Juli 1939	12,04	1,18	10,87
27	März 1928	19,13	1,87	10,83
28	Okt. 2011	1.253,30	121,88	10,77
29	Aug. 1984	166,68	16,02	10,63
30	Jan. 1934	11,17	1,07	10,59

Die schlechtesten Monate

Der schlechteste Monat in der Geschichte des S&P 500 war der September 1931 mit einem Verlust von 29,94 Prozent, gefolgt vom März 1938 mit einem Minus von 25,04 Prozent und dem Oktober 1857 mit einem Verlust von 24,84 Prozent.

Die Tabelle zeigt die schlechtesten Monate des bis 1800 zurückgerechneten S&P 500.^[23]^[26]

Rang	Monat	Schlussstand in Punkten	Veränderung in Punkten	Veränderung in %
1	Sep. 1931	9,71	−4,15	−29,94
2	März 1938	8,50	−2,84	−25,04
3	Okt. 1857	1,18	−0,39	−24,84
4	Mai 1940	9,27	−2,92	−23,95
5	Mai 1932	4,47	−1,36	−23,33
6	Okt. 1987	251,79	−70,04	−21,76
7	Mai 1861	1,51	−0,39	−20,53
8	Apr. 1932	5,83	−1,48	−20,25
9	Okt. 1929	24,15	−6,01	−19,93
10	Feb. 1933	5,66	−1,28	−18,44
11	Okt. 2008	968,75	−197,61	−16,94
12	Juni 1930	20,46	−4,03	−16,46
13	Sep. 1857	1,57	−0,27	−14,67
14	Aug. 1998	957,28	−163,39	−14,58
15	Dez. 1931	8,12	−1,38	−14,53
16	Sep. 1937	13,76	−2,28	−14,21
17	Okt. 1932	6,96	−1,12	−13,86
18	Jan. 1842	1,69	−0,27	−13,78
19	Mai 1931	13,02	−2,07	−13,72
20	Dez. 1860	1,72	−0,27	−13,57
21	März 1939	10,98	−1,72	−13,54
22	Nov. 1929	20,92	−3,23	−13,37
23	Sep. 1930	18,59	−2,78	−13,01
24	Sep. 1974	63,54	−8,61	−11,93
25	März 1932	7,31	−0,98	−11,82
26	Juli 1934	8,68	−1,13	−11,52
27	Nov. 1973	95,96	−12,33	−11,39
28	Sep. 1933	9,83	−1,26	−11,36
29	Sep. 2002	815,28	−100,79	−11,00
30	Feb. 2009	735,09	−90,79	−10,99

Jährliche Entwicklung

Das beste Jahr in der Geschichte des S&P 500 war 1862 mit einem Gewinn von 55,62 Prozent, gefolgt von 1933 mit einem Plus von 46,59 Prozent und 1843 mit einem Gewinn von 45,63 Prozent. Das schlechteste Jahr in der Geschichte des Aktienindex war 1931 mit einem Verlust von 47,07 Prozent, gefolgt von 1937 mit einem Minus von 38,59 Prozent und 2008 mit einem Verlust von 38,49 Prozent.

Die Tabelle zeigt die jährliche Entwicklung des bis 1800 zurückgerechneten S&P 500.^[27]^[28]

Jahr	Schlussstand in Punkten	Veränderung in Punkten	Veränderung in %
1800	2,74
1801	2,93	0,19	6,93
1802	3,20	0,27	9,22
1803	2,89	−0,31	−9,69
1804	2,77	−0,12	−4,15
1805	2,65	−0,12	−4,33
1806	2,77	0,12	4,53
1807	2,89	0,12	4,33
1808	2,89	0,00	0,00
1809	2,92	0,03	1,04
1810	2,86	−0,06	−2,05
1811	2,65	−0,21	−7,34
1812	2,74	0,09	3,40
1813	2,77	0,03	1,09
1814	2,31	−0,46	−16,61
1815	2,37	0,06	2,60
1816	2,28	−0,09	−3,78
1817	2,55	0,27	11,84
1818	2,47	−0,08	−3,14
1819	2,28	−0,19	−7,69
1820	2,39	0,11	4,82
1821	2,54	0,15	6,28
1822	2,42	−0,12	−4,72
1823	2,42	0,00	0,00
1824	2,54	0,12	4,96
1825	2,39	−0,15	−5,91
1826	2,39	0,00	0,00
1827	2,32	−0,07	−2,93
1828	2,32	0,00	0,00
1829	2,29	−0,03	−1,29
1830	2,46	0,17	7,42
1831	2,54	0,08	3,25
1832	2,66	0,12	4,72
1833	2,64	−0,02	−0,75
1834	2,98	0,34	12,88
1835	3,07	0,09	3,02
1836	2,71	−0,36	−11,73
1837	2,40	−0,31	−11,44
1838	2,44	0,04	1,67
1839	2,14	−0,30	−12,30
1840	2,26	0,12	5,61
1841	1,96	−0,30	−13,27
1842	1,60	−0,36	−18,37
1843	2,33	0,73	45,63
1844	2,69	0,36	15,45
1845	2,90	0,21	7,81
1846	2,48	−0,42	−14,48
1847	2,51	0,03	1,21
1848	2,42	−0,09	−3,59
1849	2,42	0,00	0,00
1850	2,87	0,45	18,60
1851	2,78	−0,09	−3,14
1852	3,33	0,55	19,78
1853	2,90	−0,43	−12,91
1854	2,03	−0,87	−30,00
1855	2,06	0,03	1,48
1856	2,15	0,09	4,37
1857	1,48	−0,67	−31,16
1858	1,69	0,21	14,19
1859	1,51	−0,18	−10,65
1860	1,72	0,21	13,91
1861	1,69	−0,03	−1,74
1862	2,63	0,94	55,62
1863	3,63	1,00	38,02
1864	3,87	0,24	6,61
1865	3,54	−0,33	8,53
1866	3,67	0,13	3,67
1867	3,72	0,05	1,36
1868	4,12	0,40	10,75
1869	4,20	0,08	1,94
1870	4,43	0,23	5,48
1871	4,75	0,32	7,22
1872	5,07	0,32	6,74
1873	4,43	−0,64	−12,62
1874	4,55	0,12	2,71
1875	4,36	−0,19	−4,18
1876	3,58	−0,78	−17,89
1877	3,25	−0,33	−9,22
1878	3,44	0,19	5,85
1879	4,92	1,48	43,02
1880	5,84	0,92	18,70
1881	6,02	0,18	3,08
1882	5,84	−0,18	−2,99
1883	5,35	−0,49	−8,39
1884	4,34	−1,01	−18,88
1885	5,20	0,86	19,82
1886	5,64	0,44	8,46
1887	5,27	−0,37	−6,56
1888	5,14	−0,13	−2,47
1889	5,32	0,18	3,50
1890	4,60	−0,72	−13,53
1891	5,41	0,81	17,61
1892	5,51	0,10	1,85
1893	4,41	−1,10	−19,96
1894	4,30	−0,11	−2,49
1895	4,32	0,02	0,47
1896	4,22	−0,10	−2,31
1897	4,75	0,53	12,56
1898	5,65	0,90	18,95
1899	6,02	0,37	6,55
1900	6,87	0,85	14,12
1901	7,95	1,08	15,72
1902	8,05	0,10	1,26
1903	6,57	−1,48	−18,39
1904	8,25	1,68	25,57
1905	9,54	1,29	15,64
1906	9,84	0,30	3,14
1907	6,57	−3,27	−33,23
1908	9,03	2,46	37,44
1909	10,30	1,27	14,06
1910	9,05	−1,25	−12,14
1911	9,11	0,06	0,66
1912	9,38	0,27	2,96
1913	8,04	−1,34	−14,29
1914	7,35	−0,69	−8,58
1915	9,48	2,13	28,98
1916	9,80	0,32	3,38
1917	6,80	−3,00	−30,61
1918	7,92	1,12	16,47
1919	9,02	1,10	13,89
1920	6,81	−2,21	−24,50
1921	7,32	0,51	7,49
1922	8,85	1,21	16,54
1923	8,72	−0,13	−1,47
1924	10,35	1,63	18,69
1925	12,76	2,41	23,29
1926	13,49	0,73	5,72
1927	17,66	4,17	30,91
1928	24,35	6,69	37,88
1929	21,45	−2,90	−11,91
1930	15,34	−6,11	−28,48
1931	8,12	−7,22	−47,07
1932	6,89	−1,23	−15,15
1933	10,10	3,21	46,59
1934	9,50	−0,60	−5,94
1935	13,43	3,93	41,37
1936	17,18	3,75	27,92
1937	10,55	−6,63	−38,59
1938	13,21	2,66	25,21
1939	12,49	−0,72	−5,45
1940	10,58	−1,91	−15,29
1941	8,69	−1,89	−17,86
1942	9,77	1,08	12,43
1943	11,67	1,90	19,45
1944	13,28	1,61	13,80
1945	17,36	4,08	30,72
1946	15,30	−2,06	−11,86
1947	15,30	0,00	0,00
1948	15,20	−0,10	−0,65
1949	16,76	1,56	10,26
1950	20,41	3,65	21,78
1951	23,77	3,36	16,46
1952	26,57	2,80	11,78
1953	24,81	−1,76	−6,62
1954	35,98	11,17	45,02
1955	45,48	9,50	26,40
1956	46,67	1,19	2,62
1957	39,99	−6,68	−14,31
1958	55,21	15,22	38,06
1959	59,89	4,68	8,48
1960	58,11	−1,78	−2,97
1961	71,55	13,44	23,13
1962	63,10	−8,45	−11,81
1963	75,02	11,92	18,89
1964	84,75	9,73	12,97
1965	92,43	7,68	9,07
1966	80,33	−12,10	−13,09
1967	96,47	16,14	20,09
1968	103,86	7,39	7,66
1969	92,06	−11,80	−11,36
1970	92,15	0,09	0,10
1971	102,09	9,94	10,79
1972	118,05	15,96	15,63
1973	97,55	−20,50	−17,37
1974	68,56	−28,99	−29,72
1975	90,19	21,63	31,55
1976	107,46	17,27	19,15
1977	95,10	−12,36	−11,50
1978	96,73	1,63	1,71
1979	107,94	11,21	11,59
1980	135,75	27,81	25,77
1981	122,55	−13,20	−9,73
1982	140,64	18,09	14,76
1983	164,93	24,29	17,27
1984	167,24	2,31	1,40
1985	211,28	44,04	26,33
1986	242,17	30,89	14,62
1987	247,08	4,91	2,03
1988	277,72	30,64	12,40
1989	353,40	75,68	27,25
1990	330,22	−23,18	−6,56
1991	417,09	86,87	26,31
1992	435,71	18,62	4,46
1993	466,45	30,74	7,06
1994	459,27	−7,18	−1,54
1995	615,93	156,66	34,11
1996	740,74	124,81	20,26
1997	970,43	229,69	31,01
1998	1.229,23	258,80	26,67
1999	1.469,25	240,02	19,53
2000	1.320,28	−148,97	−10,14
2001	1.148,08	−172,20	−13,04
2002	879,82	−268,26	−23,37
2003	1.111,92	232,10	26,38
2004	1.211,92	100,00	8,99
2005	1.248,29	36,37	3,00
2006	1.418,30	170,01	13,62
2007	1.468,36	50,06	3,53
2008	903,25	−565,11	−38,49
2009	1.115,10	211,85	23,45
2010	1.257,64	142,54	12,78
2011	1.257,60	−0,04	0,00
2012	1.426,19	168,59	13,41
2013	1.848,36	422,17	29,60
2014	2.058,90	210,54	11,39
2015	2.043,94	−14,96	−0,73
2016	2.238,83	194,89	9,54
2017	2.673,61	434,78	19,42
2018	2.506,85	−166,76	−6,24
2019	3.230,78	723,93	28,88
2020	3.756,07	525,29	16,26
2021	4.766,18	1.010,11	26,89
2022	3.839,50	−926,68	−19,44
2023	4.769,83	930,33	24,23

Bullenmärkte

Der längste Bullenmarkt des S&P 500 dauerte zwischen 1990 und 1998 insgesamt 2.836 Tage. Der Bullenmarkt mit dem größten Gewinn ereignete sich ebenfalls zwischen 1990 und 1998. Investoren gewannen in dieser Zeit mit Aktien 301,7 Prozent. Seit 1929 gab es nach einer Studie des US-amerikanischen Analysehauses Ned Davis Research 28 zyklische Bullenmärkte mit einer durchschnittlichen Dauer von 721 Tagen. Der durchschnittliche Gewinn lag bei 78,8 Prozent.

Bullenmärkte sind nach einer Definition von Ned Davis Research Kursgewinne des S&P 500 von mindestens 30 Prozent nach Ablauf von 50 Tagen, ein Anstieg des Index um 13 Prozent nach Ablauf von 155 Tagen oder ein 30-Prozent-Reversal im geometrischen Value Line Composite Index seit 1965.^[29]

Anfang	Schlussstand in Punkten	Ende	Schlussstand in Punkten	Veränderung in %	Tage
13. Nov. 1929	17,66	10. Apr. 1930	25,92	46,8	148
1. Juni 1932	4,40	7. Sep. 1932	9,31	111,6	98
27. Feb. 1933	5,53	6. Feb. 1934	11,82	113,7	344
14. März 1935	8,06	6. März 1937	16,68	106,9	723
31. März 1938	8,50	9. Nov. 1938	13,79	62,2	223
8. Apr. 1939	10,18	25. Okt. 1939	13,21	29,8	200
28. Apr. 1942	7,47	29. Mai 1946	19,25	157,7	1.492
17. Mai 1947	13,71	15. Juni 1948	17,06	24,4	395
13. Juni 1949	13,55	5. Jan. 1953	26,66	96,8	1.302
14. Sep. 1953	22,71	2. Aug. 1956	49,74	119,0	1.053
22. Okt. 1957	38,98	3. Aug. 1959	60,71	55,7	650
25. Okt. 1960	52,30	12. Dez. 1961	72,64	38,9	413
26. Juni 1962	52,32	9. Feb. 1966	94,06	79,8	1.324
7. Okt. 1966	73,20	29. Nov. 1968	108,37	48,0	784
26. Mai 1970	69,29	28. Apr. 1971	104,77	51,2	337
23. Nov. 1971	90,16	11. Jan. 1973	120,24	33,4	415
3. Okt. 1974	62,28	21. Sep. 1976	107,83	73,1	719
6. März 1978	86,90	12. Sep. 1978	106,99	23,1	190
27. März 1980	98,22	28. Nov. 1980	140,52	43,1	246
12. Aug. 1982	102,42	10. Okt. 1983	172,65	68,6	424
24. Juli 1984	147,82	25. Aug. 1987	336,77	127,8	1127
4. Dez. 1987	223,92	16. Juli 1990	368,95	64,8	955
11. Okt. 1990	295,46	17. Juli 1998	1.186,75	301,7	2.836
31. Aug. 1998	957,28	24. März 2000	1.527,46	59,6	571
21. Sep. 2001	965,80	4. Jan. 2002	1.172,51	21,4	105
9. Okt. 2002	776,76	9. Okt. 2007	1.565,15	101,5	1.826
9. März 2009	676,53	29. Apr. 2011	1.363,61	101,6	781
3. Okt. 2011	1.099,23	19. Mai 2015			1.324
11. Feb. 2016	1.851,86				3206

Bärenmärkte

Der längste Bärenmarkt des S&P 500 dauerte zwischen 1939 und 1942 insgesamt 916 Tage. Der Bärenmarkt mit dem größten Verlust ereignete sich zwischen 1930 und 1932. Investoren verloren in dieser Zeit mit Aktien 83,0 Prozent. Seit 1929 gab es nach einer Studie des US-amerikanischen Analysehauses Ned Davis Research 29 zyklische Bärenmärkte mit einer durchschnittlichen Dauer von 382 Tagen. Der durchschnittliche Verlust lag bei 29,4 Prozent.

Bärenmärkte sind nach einer Definition von Ned Davis Research Kursverluste des S&P 500 von mindestens 30 Prozent nach Ablauf von 50 Tagen, ein Rückgang des Index um 13 Prozent nach Ablauf von 145 Tagen oder ein 30-Prozent-Reversal im geometrischen Value Line Composite Index seit 1965.^[29]

Anfang	Schlussstand in Punkten	Ende	Schlussstand in Punkten	Veränderung in %	Tage
16. Sep. 1929	31,86	13. Nov. 1929	17,66	−44,6	58
10. Apr. 1930	25,92	1. Juni 1932	4,40	−83,0	783
7. Sep. 1932	9,31	27. Feb. 1933	5,53	−40,6	173
6. Feb. 1934	11,82	14. März 1935	8,06	−31,8	401
6. März 1937	16,68	31. März 1938	8,50	−49,0	390
9. Nov. 1938	13,79	8. Apr. 1939	10,18	−26,2	150
25. Okt. 1939	13,21	28. Apr. 1942	7,47	−43,5	916
29. Mai 1946	19,25	17. Mai 1947	13,71	−28,8	353
15. Juni 1948	17,06	13. Juni 1949	13,55	−20,6	363
5. Jan. 1953	26,66	14. Sep. 1953	22,71	−14,8	252
2. Aug. 1956	49,74	22. Okt. 1957	38,98	−21,6	446
3. Aug. 1959	60,71	25. Okt. 1960	52,30	−13,9	449
12. Dez. 1961	72,64	26. Juni 1962	52,32	−28,0	196
9. Feb. 1966	94,06	7. Okt. 1966	73,20	−22,2	240
29. Nov. 1968	108,37	26. Mai 1970	69,29	−36,1	543
28. Apr. 1971	104,77	23. Nov. 1971	90,16	−13,9	209
11. Jan. 1973	120,24	3. Okt. 1974	62,28	−48,2	630
21. Sep. 1976	107,83	6. März 1978	86,90	−19,4	531
12. Sep. 1978	106,99	27. März 1980	98,22	−8,2	562
28. Nov. 1980	140,52	12. Aug. 1982	102,42	−27,1	622
10. Okt. 1983	172,65	24. Juli 1984	147,82	−14,4	288
25. Aug. 1987	336,77	4. Dez. 1987	223,92	−33,5	101
16. Juli 1990	368,95	11. Okt. 1990	295,46	−19,9	87
17. Juli 1998	1.186,75	31. Aug. 1998	957,28	−19,3	45
14. März 2000	1.527,46	21. Sep. 2001	965,80	−36,8	546
4. Jan. 2002	1.172,51	9. Okt. 2002	776,76	−33,8	278
9. Okt. 2007	1.565,15	9. März 2009	676,53	−56,8	517
29. Apr. 2011	1.363,61	3. Okt. 2011	1.099,23	−19,4	157
20. Mai 2015	2.134,72	11. Feb. 2016	1.851,86	−13,3	267

Unternehmen

Gewinnentwicklung

Standard & Poor’s veröffentlicht seit 1988 zwei verschiedene Angaben zum Gewinn – die sogenannten „Operating Earnings“ (Gewinne aus dem operativen Geschäft) und „Reported Earnings“ (Gewinne nach Steuern, Zinsen und Abschreibungen nach US-GAAP). Vorher wurde nur der ausgewiesene Gewinn angegeben.

Der operative Gewinn (Operating Earning) soll die nachhaltige Ertragskraft eines Unternehmens darstellen. Da der Begriff ungeschützt ist, gibt es viele Definitionen. Beim ausgewiesenen Gewinn (Reported Earning) wird das Jahresergebnis um nicht fortgeführte Aktivitäten bereinigt. Außerordentliche Ergebniskomponenten werden ausgelassen.

Die folgende Tabelle zeigt den Indexstand, die Gewinne in US-Dollar pro Aktie sowie das KGV auf Basis der Ergebnisse der letzten zwölf Monate.^[30] Bei allen Daten ist zu beachten, dass diese sich auf die nominalen Preise in US-Dollar des jeweiligen Erhebungszeitraumes beziehen, also nicht inflationsbereinigt sind.

Datum	Indexstand	Operativer Gewinn pro Aktie in USD	KGV	Ausgewiesener Gewinn pro Aktie in USD	KGV
31. Dez. 1988	277,72	24,12	11,51	23,75	11,69
31. Dez. 1989	353,40	24,32	14,53	22,87	15,45
31. Dez. 1990	330,22	22,65	14,58	21,34	15,47
31. Dez. 1991	417,09	19,30	21,61	15,97	26,12
31. Dez. 1992	435,71	20,87	20,88	19,09	22,82
31. Dez. 1993	466,45	26,90	17,34	21,89	21,31
31. Dez. 1994	459,27	31,75	14,47	30,60	15,01
31. Dez. 1995	615,93	37,70	16,34	33,96	18,14
31. Dez. 1996	740,74	40,63	18,23	38,73	19,13
31. Dez. 1997	970,43	44,01	22,05	39,72	24,43
31. Dez. 1998	1.229,23	44,27	27,77	37,71	32,60
31. Dez. 1999	1.469,25	51,68	28,43	48,17	30,50
31. Dez. 2000	1.320,28	56,13	23,52	50,00	26,41
31. Dez. 2001	1.148,08	38,85	29,55	24,69	46,50
31. Dez. 2002	879,82	46,04	19,11	27,59	31,89
31. Dez. 2003	1.111,92	54,69	20,33	48,74	22,81
31. Dez. 2004	1.211,92	67,68	17,91	58,55	20,70
31. Dez. 2005	1.248,29	76,45	16,33	69,93	17,85
31. Dez. 2006	1.418,30	87,72	16,17	81,51	17,40
31. Dez. 2007	1.468,36	82,54	17,79	66,18	22,19
31. Dez. 2008	903,25	49,51	18,24	14,88	60,70
31. Dez. 2009	1.115,10	56,86	19,61	50,97	21,88
31. Dez. 2010	1.257,64	83,77	15,01	77,35	16,26
31. Dez. 2011	1.257,60	96,44	13,04	86,95	14,46

Quartale mit höchstem und niedrigstem KGV

Die Tabelle zeigt die Quartale mit dem höchsten und niedrigsten KGV des S&P 500 seit 1936. Alle Angaben basieren auf den Ergebnissen der letzten zwölf Monate nach US-GAAP (Reported Earnings).^[20]

Quartale mit höchstem KGV
Rang	Datum	KGV
1	30. Juni 2009	122,41
2	31. März 2009	116,31
3	30. Sep. 2009	84,30
4	31. Dez. 2008	60,70
5	31. Dez. 2001	46,50
6	31. März 2002	46,45
7	30. Juni 2002	37,02
8	30. Sep. 2001	36,77
9	31. März 1999	33,52
10	30. Juni 1999	33,46
11	30. Juni 2001	33,28
12	31. Dez. 1998	32,60
13	31. Dez. 2002	31,89
14	31. Dez. 1999	30,50
15	31. März 2000	29,41
16	30. Sep. 1999	29,18
17	30. Juni 1998	29,10
18	30. Juni 2003	28,21
19	30. Juni 2000	28,02
20	31. März 2003	27,97
21	31. März 1998	27,86
22	30. Sep. 2002	27,14
23	30. Sep. 2000	26,75
24	30. Sep. 1998	26,70
25	31. Dez. 2000	26,41
26	31. Dez. 1991	26,12
27	30. Sep. 2003	25,82
28	31. März 2001	25,54
29	30. Sep. 2008	25,38
30	31. März 1992	24,93

Quartale mit niedrigstem KGV
Rang	Datum	KGV
1	30. Juni 1949	5,90
2	31. März 1949	6,33
3	30. Sep. 1949	6,52
4	31. Dez. 1948	6,64
5	31. März 1980	6,68
6	30. Juni 1950	6,96
7	30. Sep. 1974	6,97
8	30. Sep. 1950	7,15
9	31. Dez. 1950	7,19
10	31. Dez. 1949	7,22
11	31. Dez. 1979	7,26
12	31. März 1950	7,30
13	30. Juni 1979	7,36
14	30. Sep. 1979	7,47
15	30. Sep. 1948	7,48
16	31. Dez. 1941	7,49
17	31. März 1951	7,56
18	31. März 1982	7,56
19	30. Sep. 1981	7,61
20	31. März 1979	7,64
21	30. Juni 1980	7,65
22	31. März 1942	7,70
23	30. Juni 1951	7,71
24	31. Dez. 1974	7,71
25	30. Juni 1982	7,74
26	31. Dez. 1978	7,79
27	31. Dez. 1981	7,98
28	31. März 1978	8,17
29	30. Juni 1942	8,47
30	30. Juni 1978	8,51

Dividendenentwicklung

Die Tabelle zeigt den Indexstand des S&P 500, den ausgewiesenen Gewinn pro Aktie, die Dividende in US-Dollar pro Aktie, die Dividenden-Auszahlungsrate in Prozent und die Rendite auf Basis der letzten zwölf Monate in Prozent.^[31] Zum Vergleich ist die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen^[32] und die Inflationsrate^[33] aufgeführt.

Die Dividende in Prozent des Gewinns (beispielsweise nach Steuern) zeigt die Auszahlungsrate; eine Auszahlungsrate von mehr als 100 Prozent können Unternehmen nicht lange durchhalten – eine Dividendensenkung ist dann zu erwarten. Die höchste Auszahlungsrate für die Unternehmen im S&P 500 seit 1977 wurde 2002 mit 142 Prozent ermittelt.

Datum	Indexstand	Ausgewiesener Gewinn pro Aktie in USD	Dividende pro Aktie in USD	Auszahlungs- rate in %	Dividenden- rendite in %	Rendite zehnjähriger Staatsanleihen in %	Inflations- rate in %
31. Dez. 1977	95,10	2,80	1,30	46,43	4,91	7,78	6,70
31. Dez. 1978	96,11	3,56	1,35	37,92	5,28	9,15	9,02
31. Dez. 1979	107,94	3,79	1,49	39,31	5,23	10,33	13,29
31. Dez. 1980	135,76	3,97	1,58	39,80	4,54	12,43	12,52
31. Dez. 1981	122,55	4,06	1,69	41,63	5,41	13,98	8,92
31. Dez. 1982	140,64	3,14	1,71	54,46	4,88	10,36	3,83
31. Dez. 1983	164,93	3,87	1,70	43,93	4,24	11,82	3,79
31. Dez. 1984	167,24	3,95	1,95	49,37	4,50	11,55	3,95
31. Dez. 1985	211,28	3,33	2,01	60,36	3,74	9,00	3,80
31. Dez. 1986	242,17	2,96	2,06	69,59	3,42	7,23	1,10
31. Dez. 1987	247,08	4,60	2,21	48,04	3,57	8,83	4,43
31. Dez. 1988	277,72	5,62	2,48	44,13	3,50	9,14	4,42
31. Dez. 1989	353,40	4,80	2,86	59,58	3,13	7,93	4,65
31. Dez. 1990	330,22	4,40	3,12	70,91	3,66	8,08	6,11
31. Dez. 1991	417,09	2,55	3,04	119,22	2,93	6,71	3,06
31. Dez. 1992	435,71	3,60	3,03	84,17	2,84	6,70	2,90
31. Dez. 1993	466,45	5,08	3,09	60,83	2,70	5,83	2,75
31. Dez. 1994	459,27	8,35	3,34	40,00	2,87	7,84	2,67
31. Dez. 1995	615,93	7,13	3,55	49,79	2,24	5,58	2,54
31. Dez. 1996	740,74	9,86	3,79	38,44	2,01	6,43	3,32
31. Dez. 1997	970,43	8,94	3,95	44,18	1,60	5,75	1,70
31. Dez. 1998	1.229,23	8,56	4,00	46,73	1,32	4,65	1,61
31. Dez. 1999	1.469,25	12,77	4,05	31,71	1,14	6,45	2,68
31. Dez. 2000	1.320,28	9,07	3,98	43,88	1,23	5,12	3,39
31. Dez. 2001	1.148,08	5,45	3,98	73,03	1,37	5,07	1,55
31. Dez. 2002	879,82	3,00	4,26	141,87	1,83	3,83	2,38
31. Dez. 2003	1.111,92	13,16	5,06	38,41	1,56	4,27	1,88
31. Dez. 2004	1.211,92	13,94	5,33	38,26	1,60	4,24	3,26
31. Dez. 2005	1.248,29	17,30	6,08	35,14	1,78	4,39	3,42
31. Dez. 2006	1.418,30	20,24	6,86	33,91	1,75	4,71	2,54
31. Dez. 2007	1.468,36	7,82	7,62	97,46	1,89	4,04	4,08
31. Dez. 2008	903,25	−23,25	7,15	−30,77	3,14	2,25	0,09
31. Dez. 2009	1.115,10	15,18	5,66	37,29	2,01	3,85	2,72
31. Dez. 2010	1.257,64	20,67	6,03	29,19	1,81	3,30	1,50
31. Dez. 2011	1.257,60	20,64	7,28	35,26	2,10	1,89	2,96

Zusammensetzung

Die Tabelle enthält die 125 größten Werte des S&P 500 (Stand: 18. November 2022).^[34]

Rang	Name	Branche	Indexgewichtung in %
1	Apple	Technologie	7,13
2	Microsoft	Software / Technologie	5,96
3	Amazon	Einzelhandel	3,40
4	Tesla, Inc.	Automobilindustrie	2,19
5	Alphabet Inc. (A)	Medien	2,00
6	Alphabet Inc. (C)	Medien	1,85
7	Berkshire Hathaway (B)	Beteiligungsgesellschaft	1,53
8	UnitedHealth	Versicherungen	1,45
9	Nvidia	Mikroelektronik	1,34
10	Johnson & Johnson	Pharmazie und Konsumgüter	1,31
11	ExxonMobil	Öl und Gas	1,14
12	Meta Platforms (A)	Medien	1,06
13	Procter & Gamble	Konsumgüter	0,98
14	Visa Inc. (A)	Kreditkartensystem	0,98
15	JPMorgan Chase	Banken	0,95
16	Chevron Corporation	Öl und Gas	0,90
17	The Home Depot	Einzelhandel	0,90
18	Mastercard (A)	Kreditkartensystem	0,87
19	Pfizer	Pharmazie	0,80
20	Eli Lilly and Company	Pharmazie	0,73
21	The Coca-Cola Company	Getränke	0,72
22	AbbVie	Biotechnologie	0,71
23	PepsiCo	Getränke	0,70
24	Costco Wholesale	Großhandel	0,69
25	Bank of America	Banken	0,67
26	Thermo Fisher Scientific	Laborausstatter	0,66
27	Merck & Co.	Pharmazie	0,64
28	Broadcom Inc.	Halbleiter	0,62
29	Adobe Inc.	Software	0,56
30	McDonald’s	Systemgastronomie	0,56
31	Accenture (A)	Unternehmensberatung	0,55
32	The Walt Disney Company	Medien	0,55
33	Verizon Communications	Telekommunikation	0,55
34	Abbott Laboratories	Pharmazie	0,55
35	Cisco Systems	Telekommunikation	0,54
36	Walmart	Einzelhandel	0,54
37	Danaher Corporation	Mischkonzern	0,53
38	Salesforce	Cloud-Systeme	0,52
39	Comcast (A)	Medien	0,48
40	NextEra Energy	Versorger	0,48
41	Qualcomm	Halbleiter	0,47
42	Texas Instruments	Halbleiter	0,47
43	Wells Fargo	Banken	0,47
44	AMD	Halbleiter	0,46
45	Bristol-Myers Squibb	Pharmazie	0,45
46	Philip Morris International	Tabak	0,44
47	Linde plc	Gase und Anlagenbau	0,43
48	Intel	Halbleiter	0,42
49	Nike (B)	Sportartikel	0,41
50	United Parcel Service (B)	Logistik	0,41
51	Union Pacific Corporation	Transport	0,40
52	Raytheon Technologies	Rüstung	0,40
53	AT&T	Telekommunikation	0,38
54	Amgen	Biotechnologie	0,37
55	Honeywell International	Mischkonzern	0,37
56	S&P Global	Finanzdienstleistungen	0,37
57	Intuit	Software	0,36
58	CVS Health	Pharmazie	0,36
59	Medtronic	Medizintechnik	0,36
60	Lowe’s	Einzelhandel	0,36
61	American Tower	Telekommunikation	0,35
62	ConocoPhillips	Öl und Gas	0,35
63	Oracle	Informationstechnik	0,34
64	IBM	Informationstechnik	0,34
65	Morgan Stanley	Finanzdienstleistungen	0,33
66	Elevance Health	Versicherungen	0,33
67	Goldman Sachs	Banken	0,32
68	PayPal	Finanzdienstleistungen	0,30
69	Charles Schwab Corporation	Finanzdienstleistungen	0,29
70	Lockheed Martin	Luftfahrzeugbau	0,29
71	Automatic Data Processing	Unternehmensdienstleistungen	0,29
72	Citigroup	Banken	0,28
73	Netflix	Medien	0,28
74	Caterpillar	Baumaschinen	0,28
75	Starbucks	Systemgastronomie	0,27
76	ProLogis	Immobilien	0,27
77	BlackRock	Finanzdienstleistungen	0,27
78	Deere & Company	Landmaschinenbau	0,27
79	Applied Materials	Anlagenbau	0,26
80	American Express	Kreditkartensystem	0,26
81	ServiceNow	Technologie	0,26
82	Boeing	Luftfahrzeugbau	0,26
83	Mondelēz International (A)	Nahrungsmittel	0,25
84	Analog Devices	Halbleiter	0,25
85	Cigna	Versicherungen	0,24
86	Intuitive Surgical	Medizintechnik	0,24
87	Duke Energy	Versorger	0,24
88	Zoetis (A)	Pharmazie	0,24
89	T-Mobile US	Telekommunikation	0,24
90	General Electric	Mischkonzern	0,23
91	Marsh & McLennan Companies	Beratung	0,23
92	3M	Chemie	0,23
93	Southern Company	Versorger	0,23
94	Altria Group	Nahrungsmittel und Tabak	0,23
95	Booking Holdings	Tourismus	0,23
96	Chubb Limited	Versicherungen	0,22
97	Crown Castle	Telekommunikation	0,22
98	Target Corporation	Einzelhandel	0,21
99	Gilead Sciences	Pharmazie	0,21
100	TJX Companies	Einzelhandel	0,20
101	Stryker Corporation	Medizintechnik	0,20
102	CME Group (A)	Börsen	0,20
103	Northrop Grumman	Rüstungsindustrie	0,20
104	Vertex Pharmaceuticals	Pharmazie	0,20
105	Lam Research	Halbleiter	0,20
106	CSX Corporation	Transport	0,20
107	Micron Technology	Halbleiter	0,20
108	Becton Dickinson	Medizintechnik	0,20
109	PNC Financial Services	Finanzdienstleistungen	0,19
110	Colgate-Palmolive	Konsumgüter	0,19
111	Dominion Energy	Versorger	0,19
112	Progressive Corporation	Versicherungen	0,19
113	Truist Financial	Finanzen	0,19
114	Edwards Lifesciences	Medizintechnik	0,18
115	U.S. Bancorp	Banken	0,18
116	Equinix	Rechenzentren	0,18
117	Waste Management	Abfallwirtschaft	0,18
118	EOG Resources	Öl und Gas	0,18
119	Fidelity National Information Services	Finanzdienstleistungen	0,18
120	Estée Lauder Companies (A)	Kosmetika	0,18
121	Regeneron Pharmaceuticals	Pharmazie	0,18
122	Fiserv	Zahlungswesen	0,17
123	Activision Blizzard	Unterhaltungssoftware	0,17
124	Humana Inc.	Gesundheitswirtschaft	0,17
125	Aon plc (A)	Versicherungen	0,17